黃金為何大漲又大跌？FED紀(jì)要或引爆破位行情

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(8月17日)亞市盤(pán)初在每盎司1345美元附近盤(pán)整。周二(8月16日)由于美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，金價(jià)曾一度拉升至1358美元日高，但好景不長(zhǎng)，隨后美聯(lián)儲(chǔ)包括“三號(hào)人物”杜德利在內(nèi)的兩位官員均發(fā)表講話稱9月可能加息，金價(jià)立即掉頭重挫逾15美元，至1341.25美元日低，隨后逐步反彈至1346美元附近企穩(wěn)。此外，眼下市場(chǎng)的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向晚間公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要，料為利率前景提供進(jìn)一步線索。

　　美國(guó)勞工部周二(8月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月季調(diào)后CPI月率上升0%，升幅創(chuàng)今年2月以來(lái)最低，因汽油價(jià)格錄得五個(gè)月來(lái)的首次下跌，表明美國(guó)潛在通脹壓力溫和，這可能會(huì)進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲(chǔ)的年內(nèi)加息前景。

　　路透點(diǎn)評(píng)稱，美國(guó)7月CPI月率為0%，創(chuàng)今年2月以來(lái)最低增速，主要因7月汽油價(jià)格下降4.7%，為自今年2月份以來(lái)首次下跌；食品價(jià)格保持穩(wěn)定水平，但家庭的食品消費(fèi)成本下降了0.2%；7月CPI數(shù)據(jù)暗示美國(guó)通脹水平溫和，從而也進(jìn)一步減少了美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息的可能性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周二接受采訪時(shí)稱，我們正逐漸接近加息時(shí)間點(diǎn)。9月份加息是有可能的。杜德利擁有FOMC永久投票權(quán)，他也被看做與美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫看法相近的美聯(lián)儲(chǔ)官員。

　　杜德利稱“聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)低估了加息的可能性，并未準(zhǔn)確反映聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)。當(dāng)前環(huán)境下美國(guó)10年期國(guó)債收益率水平相當(dāng)?shù)�。美�?guó)大選不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議造成影響；很難判斷大選不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響�！�

　　與此同時(shí)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)隨后也表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，年底前至少可再加息一次，甚至可能是兩次。

　　在美國(guó)CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話后，美元指數(shù)先是刷新94.42的近2個(gè)月低位，隨后略微縮減跌幅；現(xiàn)貨黃金則是短線躍升至1358美元，隨后重挫至1345美元下方。

　　根據(jù)CME Group的FedWatch先是，在杜德利講話后，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)顯示交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在其12月會(huì)議上加息的可能性為55%，周一為42%。

　　上述官員的講話促使投資者增加對(duì)加息的押注，下周五(8月26日)懷俄明州杰克森霍爾(Jackson Hole)將舉行全球主要央行官員年會(huì)，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)將發(fā)表講話。美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)在這個(gè)會(huì)議上透露有關(guān)政策計(jì)劃的信息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要來(lái)襲！

　　北京時(shí)間周四02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布7月26-27日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要。外界或?qū)⒈绕匠８�加仔�?xì)研讀會(huì)議紀(jì)要，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)下個(gè)月的會(huì)議將是11月美國(guó)總統(tǒng)大選前唯一的加息機(jī)會(huì)。

　　FOMC在上個(gè)月的政策會(huì)議上按兵不動(dòng)，但在會(huì)后發(fā)表的聲明中表示“經(jīng)濟(jì)前景所面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)已減少”。

　　關(guān)于下次何時(shí)會(huì)加息，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)诮衲甓鄶?shù)時(shí)間已發(fā)出不同且時(shí)常矛盾的信息，而關(guān)于9月加息的可能性有多少，卻鮮有明確的意向。

　　瑞銀(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Drew Matus、Dave Liang和Samuel Coffin在研報(bào)中寫(xiě)道，鑒于7月份會(huì)議聲明“標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)聲明的回歸”，F(xiàn)OMC似乎將讓市場(chǎng)為今年晚些時(shí)候加息做準(zhǔn)備。

　　報(bào)告稱，F(xiàn)OMC在聲明中提到經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱，是去年12月份以來(lái)首個(gè)風(fēng)險(xiǎn)聲明；如果瑞銀判斷正確，7月份就是年底加息倒計(jì)時(shí)的開(kāi)始。

　　瑞銀稱，F(xiàn)OMC 9月份的會(huì)議聲明和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)應(yīng)會(huì)確認(rèn)12月份加息是最可能的情形。

　　巴克萊(Barclays)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen和Rob Martin在報(bào)告中寫(xiě)道，美聯(lián)儲(chǔ)言辭的改變，包括舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯公開(kāi)發(fā)表的論文，支持了他們的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)處于“要么9月加息要么一直不動(dòng)”的模式中。

　　Wrightson ICAP分析師Lou Crandall稱，“我們認(rèn)為2016年的加息概率將在本月剩下的時(shí)間內(nèi)逐步提高，因?yàn)?月17日美聯(lián)儲(chǔ)將公布7月會(huì)議紀(jì)要，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)還將在8月26日的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持9月加息的大門(mén)敞開(kāi)。”

　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch發(fā)布報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要已經(jīng)日益成為一項(xiàng)“政策工具”，有時(shí)會(huì)傳遞出與貨幣政策聲明略有區(qū)別的信息。

　　基于這一情況，美銀美林認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要將會(huì)聽(tīng)起來(lái)較市場(chǎng)所解讀的7月貨幣政策聲明略顯鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)��?qiáng)調(diào)下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱，同時(shí)指出美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步獲得支撐。但是同樣預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的此份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要將不會(huì)暗示立即加息。

　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Sam Lynton-Brown撰寫(xiě)報(bào)告稱，“雖然市場(chǎng)對(duì)于7月政策聲明反應(yīng)相對(duì)溫和，我們認(rèn)為政策會(huì)議紀(jì)要可以引導(dǎo)市場(chǎng)消化9月份加息的更大可能性�！�

　　報(bào)告顯示，9月份加息的可能性應(yīng)該接近60%-65%，而不是目前利率市場(chǎng)所暗示的20%。

　　黃金ETF持倉(cāng)下滑 金價(jià)或出現(xiàn)三角破位行情

　　隨著近期國(guó)際金價(jià)的漲勢(shì)戛然而止，且美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期重燃，投資者對(duì)黃金的興趣開(kāi)始逐漸消退，上周黃金ETF持倉(cāng)大幅下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF持倉(cāng)量上周五(8月12日)下降幾近13噸至2026.9噸，創(chuàng)今年最大降幅，本周一有所趨穩(wěn)。

　　法興銀行分析師Robin Bhar稱“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該強(qiáng)調(diào)他們數(shù)據(jù)的獨(dú)立性，在不確定性方面，他們也想看通脹和工資目標(biāo)，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)有回暖跡象，再加之7月的就業(yè)數(shù)據(jù)，12月應(yīng)該是今年唯一的加息機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)相信這點(diǎn)的話，黃金在整個(gè)期間都會(huì)得到支撐的�！�

　　MKS SA交易主管Afshin Nabavi表示，從技術(shù)上看，黃金下一個(gè)支撐位是1335美元/盎司，在1355-1360區(qū)域遇到強(qiáng)阻力，這些水平位在短期內(nèi)很難突破，除非宏觀經(jīng)濟(jì)有較大的變化，包括美國(guó)數(shù)據(jù)。

　　道明證券在周二發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金的任何下修都是有限的，避險(xiǎn)買盤(pán)仍然繼續(xù)。今年黃金大幅上漲，但現(xiàn)在有所盤(pán)整，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將回歸加息，導(dǎo)致一些獲利回吐。

　　資訊網(wǎng)站Economies.com在周二（8月16日）發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金在接近關(guān)鍵阻力位1363.00的地方恢復(fù)上漲，正如我們?cè)玳g所說(shuō)的，黃金需要突破該水平位，才能形成一個(gè)上漲三角形，這將引領(lǐng)金價(jià)逾越1375美元/盎司的障礙，達(dá)到1400.00的位置及1446.85的位置。

　　因此，我們今日的看漲觀點(diǎn)依然有效，交易在50日均線上方得到支撐，持穩(wěn)在1330美元盎司以上對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)位很重要。