國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一(8月22日)亞市盤初小幅下跌，盤中最低下探每盎司1335美元，現(xiàn)貨白銀則低開超過2%，重挫至每盎司18.73美元的近2個(gè)月低位，因近期更多美聯(lián)儲(chǔ)決策者加入了鷹派的陣營(yíng)當(dāng)中。上周五(8月19日)有美元兌一籃子貨幣強(qiáng)勢(shì)反彈，金價(jià)當(dāng)天承壓下跌逾1%，并終結(jié)此前的四連漲走勢(shì)。本周金融市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話，料將為9月是否加息提供進(jìn)一步的指引。
近期一連串強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)一些決策者發(fā)表暗示最快可能9月升息的樂觀看法，盡管美聯(lián)儲(chǔ)上次會(huì)議記錄釋出混亂的訊息令升息前景蒙上陰霾。
美聯(lián)儲(chǔ)7月26-27日政策會(huì)議記錄顯示，利率制定者對(duì)于是否需要馬上緊縮政策的看法分歧，一些委員認(rèn)為需要看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括聘雇速度等，之后才能討論升息問題。
雖然最近一周美聯(lián)儲(chǔ)決策者給出了相互矛盾的信號(hào)，但多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者的講話內(nèi)容更加偏向鷹派，而作為美聯(lián)儲(chǔ)的“三號(hào)人物”——紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利更是直言不諱的暗示存在9月加息的可能性。
隨著鷹派陣容的一步步壯大，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率升高。摩根大通表示，美聯(lián)儲(chǔ)能用來(lái)拒絕加息的借口已經(jīng)不多，可能會(huì)在12月份行動(dòng)，然后明年再加息兩次，美聯(lián)儲(chǔ)今年其實(shí)早就應(yīng)該升息了，遲遲不加息有造成資產(chǎn)價(jià)格膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)CME Group的FedWatch，聯(lián)邦基金利率期貨上周五走勢(shì)暗示，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息機(jī)率為53.5%。
因投資者開始消化美聯(lián)儲(chǔ)今年升息的可能性增加，繼續(xù)上周五上揚(yáng)0.4%后，美元兌一籃子貨幣周一續(xù)升0.25%，最高觸及94.76；現(xiàn)貨黃金開盤下跌，盤中最低觸及每盎司1334.65美元；現(xiàn)貨白銀開盤跳空低開逾2%，并刷新18.73美元的近兩個(gè)月低位，隨后略微收窄跌幅至18.90美元附近。
眼下市場(chǎng)預(yù)計(jì)，本周在懷俄明州杰克遜霍爾召開的全球央行行長(zhǎng)年會(huì)可能會(huì)提供更多指引，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)將強(qiáng)化緩慢升息步伐的預(yù)期。
丹麥?zhǔn)氥y行(Saxo Bank)商品策略負(fù)責(zé)人Ole Hansen稱，“我們從美聯(lián)儲(chǔ)官員那里得到了一些相互矛盾的評(píng)論，給市場(chǎng)觀點(diǎn)上造成了很多的混亂，所以現(xiàn)在市場(chǎng)在等待聽到耶倫對(duì)全球情勢(shì)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)�！�
上周五，全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量連續(xù)第二日下跌。凱投宏觀(Capital Economics)稱，“如果美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)機(jī)早于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)估，金價(jià)可能短期內(nèi)下跌�！�
同時(shí)，未來(lái)一周還將陸續(xù)出爐一系列的調(diào)查和數(shù)據(jù)，如周二將公布美國(guó)7月新屋銷售、周三則有7月成屋待完成銷售及6月房屋價(jià)格數(shù)據(jù)。
此外，周二還將公布美國(guó)Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值，將提供更多關(guān)于制造業(yè)是否更接近克服低油價(jià)等不利條件的線索。
美聯(lián)儲(chǔ)鷹派陣容豪華升級(jí)
過去兩周美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，且美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要令美元持續(xù)走弱，隔夜一度創(chuàng)七周低點(diǎn)至94.08，但美聯(lián)儲(chǔ)官員再次發(fā)表鷹派講話，令美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期重新升溫，上周五美元指數(shù)溫和反彈脫離低位，令金價(jià)承壓，現(xiàn)貨黃金一度跌至1340美元下方�，F(xiàn)貨銀最多跌2.6%至19.23美元，為7月21日以來(lái)最低。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)周日(8月21日)暗示2016年加息仍在考慮之中，稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近達(dá)到該央行的目標(biāo)，增長(zhǎng)將獲得動(dòng)能。
上周五(8月19日)美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話稱，美國(guó)基本上實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)，且通脹數(shù)據(jù)有利。因而，美聯(lián)儲(chǔ)加息宜早不宜遲，9月加息可能性仍舊存在。盡管今年威廉姆斯在美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)議上并沒有投票權(quán)，但其觀點(diǎn)向來(lái)與美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的觀點(diǎn)具有一致性。
同一日，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭也發(fā)表講話稱，中性利率偏低，美聯(lián)儲(chǔ)在利率政策上還是擁有足夠的應(yīng)對(duì)空間�？ㄆ仗m甚至表示美聯(lián)儲(chǔ)決定何時(shí)采取加息行動(dòng)和美國(guó)大選無(wú)關(guān)，暗示9月加息不可阻擋。
前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘也在上周五預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將很快開始加息，且加息速度或會(huì)很快。
而在上周早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利（William Dudley）和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特（Lockhart）也都在講話中提到今年加息的可能性。杜德利說(shuō)，今年9月加息是“有可能的”。洛克哈特也說(shuō)，“不排除”今年至少加息一次和9月加息的可能，仍有可能今年加息兩次。
不過，2016年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速似乎已經(jīng)放緩至一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)，即低于2%的趨勢(shì)變化率，失業(yè)率并未下降太多，而通脹溫和。他還表示，仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)兩年半近加息一次。
美聯(lián)儲(chǔ)6月曾暗示2016年余下時(shí)間可能升息兩次，但投資者認(rèn)為9月或11月會(huì)議幾乎不會(huì)升息。利率期貨合約定價(jià)顯示，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月舉行的今年最后一次會(huì)議升息機(jī)率約為50%。
耶倫女王亮相杰克遜霍爾年會(huì) 猜猜她會(huì)說(shuō)什么？
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周五將在懷俄明州杰克遜霍爾主辦一年一度的研討會(huì)上發(fā)表講話，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和、就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、通脹僅小幅上升之際，投資者正在尋求從央行官員處獲得有關(guān)潛在加息時(shí)機(jī)的線索。分析師們預(yù)計(jì)，耶倫的談話可能令升息速度緩慢的看法更加鞏固。
匯豐銀行(HSBC)分析師在研究報(bào)告中表示，“耶倫或?qū)⑻峁┧壳皩?duì)就業(yè)增長(zhǎng)前景、通脹和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的評(píng)估，并暗示謹(jǐn)慎行事是否仍適切，抑或是否即將升息，”
美聯(lián)儲(chǔ)去年12月進(jìn)行了近十年來(lái)的首次升息，但自此之后便按兵不動(dòng)，因有跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)蹣跚且美國(guó)通脹遲滯。
DS Economics公司的首席執(zhí)行官Diane Swonk說(shuō)道：“我認(rèn)為耶倫不會(huì)釋放9月加息的信號(hào)。8月26日耶倫講話至9月20日美聯(lián)儲(chǔ)決議期間，美國(guó)還將公布三份通脹相關(guān)的報(bào)告以及8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。預(yù)計(jì)耶倫只會(huì)暗示，加息是可能選項(xiàng)�！�
巴克萊首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，耶倫在年會(huì)講話上應(yīng)該更鷹派一點(diǎn)、對(duì)經(jīng)濟(jì)應(yīng)更樂觀一點(diǎn)。不過，他也承認(rèn)，由于8月非農(nóng)數(shù)據(jù)要在年會(huì)后才公布，耶倫在年會(huì)上確實(shí)難以對(duì)9月加息這一點(diǎn)作出肯定表態(tài)�！�
美銀美林(BofAML)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer、策略師Mark Cabana、Ian Gordon上周五(8月19日)在報(bào)告中寫道，耶倫在8月26日杰克遜霍爾的會(huì)議上不太可能對(duì)近期政策前景給出明確指引。如果耶倫的確給出政策指引，她可能會(huì)重申之前的言論，即假如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)加息。
花旗集團(tuán)(Citi Group)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dana Peterson、Andrew Labelle、William Lee以及策略師Andrew Hollenhorst近日撰寫報(bào)告稱，耶倫或表示更加緩慢的正�；椒ナ怯幸娴�，不太可能就下次加息時(shí)機(jī)發(fā)出硬信號(hào)。
瑞銀集團(tuán)(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dave Liang、Drew Matus和Samuel Coffin近日撰文指出，美聯(lián)儲(chǔ)處于等待狀態(tài)，耶倫可能會(huì)在8月26日的杰克遜霍爾年會(huì)上討論中性利率下行的長(zhǎng)期影響。這位美聯(lián)儲(chǔ)主席還應(yīng)該會(huì)論及近期全球形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和其對(duì)政策正�；挠绊�。
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