知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Marketwatch日前撰文稱，美國(guó)黃金期貨與美股的負(fù)相關(guān)性從未像現(xiàn)在這般極端。
Motley Fool分析師Sean Williams指出，根據(jù)FactSet自1984年以來(lái)編撰的數(shù)據(jù)，黃金期貨和股市的負(fù)相關(guān)性觸及有史以來(lái)最高的-0.63。他表示，歷史上來(lái)看，這兩種資產(chǎn)的平均相關(guān)性為-0.06。
若該數(shù)值為+1.0，表明兩種資產(chǎn)完美的同向運(yùn)行；而數(shù)值為-1.0時(shí)，表明兩種資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)。若數(shù)值為零，表明兩種資產(chǎn)毫無(wú)關(guān)聯(lián)。
Williams說(shuō)道：“黃金和股市的逆向波動(dòng)程度從未如此這般強(qiáng)勁。”
研究機(jī)構(gòu)Gavekal Capital在上周的一份報(bào)告中也提到這一極端的負(fù)相關(guān)性。
Gavekal Capital北美投資組合經(jīng)理Eric Bush在8月16日發(fā)布的一篇文章中指出，自1984年以來(lái)，黃金和股市負(fù)相關(guān)性高于-0.5的次數(shù)“屈指可數(shù)”。
本月迄今，美國(guó)黃金期貨已經(jīng)下挫近1%，而標(biāo)普500指數(shù)則上漲0.7%。因交易員試圖猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)究竟何時(shí)會(huì)加息，金價(jià)上周微漲0.2%，而股市周線基本持平。
不過(guò)有分析師指出，盡管兩者呈現(xiàn)如此強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)性，但黃金和股市可能有望很快攜手上漲，因?yàn)閮烧叨伎赡苁芤嬗诘屠省?br>
Libertas Wealth Management Group總裁Adam Koos，自8月初以來(lái)黃金一直處于盤整態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)等待即將到來(lái)的杰克遜霍爾央行年會(huì)。
杰克遜霍爾全球央行行長(zhǎng)年會(huì)將于周四(8月25日)拉開大幕，而周五美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席耶倫(Janet Yellen)將發(fā)表講話，交易員等待美聯(lián)儲(chǔ)近期加息方面的線索。。
利率上升會(huì)推高美元，并令黃金相對(duì)生息資產(chǎn)變得缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。
Koos指出，黃金交易員正等待耶倫是否會(huì)暗示在9月加息，“但同樣重要的一點(diǎn)是，對(duì)于那些擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)狀況的人來(lái)說(shuō)，黃金肯定也是一個(gè)較好的避險(xiǎn)投資品。”
Koos在談及黃金與股市的負(fù)相關(guān)性時(shí)指出，“這告訴我們，黃金價(jià)格不僅取決于利率、美聯(lián)儲(chǔ)和通脹——黃金買家同時(shí)也在密切關(guān)注主要股市指數(shù)的表現(xiàn)。”
Motley Fool的Williams表示，盡管黃金和股市當(dāng)前呈現(xiàn)較強(qiáng)負(fù)相關(guān)性，但兩種資產(chǎn)可能同時(shí)攀升，并創(chuàng)下歷史新高，這歸因于“接近歷史低點(diǎn)的全球債券收益率”。
Williams說(shuō)道：“低收益率引發(fā)的較低機(jī)會(huì)成本應(yīng)會(huì)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)繼續(xù)激發(fā)投資者對(duì)于黃金的興趣�！彼a(bǔ)充道，盡管股市“通常喜歡利率上升，因?yàn)檫@是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張且美聯(lián)儲(chǔ)努力應(yīng)對(duì)通脹的信號(hào)，但較低的貸款利率給了成長(zhǎng)性股票真正發(fā)光的機(jī)會(huì)�！�
他指出，只要收益率依然處于低位，企業(yè)將繼續(xù)借款，這會(huì)鼓勵(lì)招募、并購(gòu)甚至改善股東收益率，“這對(duì)于股價(jià)上漲來(lái)說(shuō)是一劑良方”。
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