美元走強(qiáng)的背后究竟是什么？

　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)周二(10月25日)撰文就美元走強(qiáng)的背后究竟是什么進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議前，美元的買盤增強(qiáng)了。市場對美元上漲的預(yù)期支撐了全球投資者和企業(yè)的美元需求，前者試圖買入美元以應(yīng)對龐大的美元計(jì)價(jià)債務(wù)。
　　
　　一些新興市場央行開始拋售外儲(chǔ)作為美元需求上升的應(yīng)對。而近期的歷史表現(xiàn)表明，外儲(chǔ)的下降通常伴隨著像歐元這種主要貨幣的走低。這說明各國央行在拋售流動(dòng)性較高的G10貨幣，轉(zhuǎn)而買入美元以滿足國內(nèi)的外匯需求。
　　
　　這對于美元構(gòu)成了一個(gè)強(qiáng)勁的良性循環(huán)，從而加強(qiáng)了其近期的升勢。這就解釋了最近歐元/美元的拋售潮為何與利差、收益率差等基本面因素并不一致。
　　
　　近期的歷史表現(xiàn)表明，只要全球市場對美元的需求持續(xù)，從而令各國央行外儲(chǔ)下降，歐元的低估狀態(tài)就會(huì)繼續(xù)保持。
　　
　　北京時(shí)間10月25日9:47，美元指數(shù)報(bào)98.77。