金價走勢與40年前極其相似 大牛市依然存在

　　今年上半年黃金漲勢迅猛，但10月份卻經(jīng)歷了大幅修正，使得投資者情緒悲觀。國外網(wǎng)站Seeking Alpha的專欄作家卡夫尼(Geoffrey Caveney)認為，當前黃金走勢與40年前十分相似。
　　
　　眾所周知，在20世紀70年代之前，金價一直低于35美元/盎司，而且法律規(guī)定普通民眾不得持有或交易黃金。一直到20世紀70年代，美國通脹率飆升，經(jīng)濟陷入“滯脹”，持有和交易黃金變得合法，因而才出現(xiàn)了黃金大牛市。
　　
　　但當時黃金價格也不是單向的上漲。黃金的第一波漲勢是在1973-1974年間，金價觸及195美元/盎司后開始大幅下跌，在一年半內(nèi)跌去了一半的漲幅，1976年8月觸及103.5美元/盎司的低點。
　　
　　如今回顧歷史，非常容易得出結論，認為1975-1976年間金價下跌只是正常的回調，但在1976年的夏天，沒有人知道金價接下來的走勢。那些以195美元/盎司買入黃金的人損失了47%，毫無疑問他們會認為這是個糟糕的熊市。
　　
　　現(xiàn)在，如果把上述提到的價格乘以10，便可以發(fā)現(xiàn)近期黃金的走勢與40年前非常相似，而通過這樣的比較，便可以對今年開始的這波黃金漲勢有一個了解。
　　
　　1970年開始的35美元/盎司就像2002年底350美元/盎司的金價；
　　
　　1974年年底最高的195美元/盎司相當于2011年高點1900美元/盎司；
　　
　　1976年8月的低點103.5美元/盎司類似于2015年12月時的1051美元/盎司。
　　
　　1976年秋天過后，金價開始了大幅反彈，從8月底的103.5美元/盎司漲到了11月中旬的139美元/盎司。倘若再次用乘以10的方法與當前價格進行比較，可以發(fā)現(xiàn)連回調的幅度都非常相似。
　　
　　1976年8月以來金價從103.5美元/盎司漲到139美元/盎司非常類似于去年底金價從1051美元/盎司反彈至今年7月初的高點1366美元/盎司。
　　
　　經(jīng)過1976年8月的小牛市和11月的修正后，金價一直在128-138美元/盎司的區(qū)間震蕩，直到1977年2月金價開始爆發(fā)，并在3月底觸及153.55美元/盎司，但在6月中旬又回落至137美元。但從1976年-1980年這段時間，金價漲勢迅猛，漲幅超過了9倍。
　　
　　當然，歷史不會只是簡單的重復，倘若真是這樣，金價在未來幾年便會火箭式上漲至8000-10000美元/盎司，卡夫尼認為，這可能發(fā)生，但不會那么極端。預測未來金價漲到3000、6000或者8000美元/盎司并不重要，真正重要的是以史為鑒，對未來再迎來這樣的黃金牛市有所準備。