美元跌+通脹=金價漲？也許沒那么簡單

　　特朗普的當(dāng)選最初曾經(jīng)讓金價充滿了狂躁之氣，但隨著大選結(jié)果的塵埃落定，金價也逐漸結(jié)束波動，趨于平靜，但兩者之間的關(guān)系究竟如何，也許還剛剛開始。
　　
　　未來的不確定性固然可能造就新一輪黃金牛市，但黃金能否做為通脹期間的套期保值對象仍存有疑慮——實際上這一直是黃金的屬性，只有1970年期間兩者失去了關(guān)聯(lián)； 然而，金價大部分情況下和美元存在反向關(guān)聯(lián)：當(dāng)美元走強時，金價走軟，以往多年來一直如此，而現(xiàn)在，美元指數(shù)已經(jīng)上升至100以上。
　　
　　目前市場普遍預(yù)計，特朗普的財政刺激計劃有望提振通脹，進而拉高美元指數(shù)，但特朗普的減稅計劃以及政府開支所需的資金來源尚未可知，也許是通過財政刺激。
　　
　　此外，布什和奧巴馬期間的巨額債務(wù)已經(jīng)加劇了數(shù)十年的“壞政策”，并造成了財政赤字；由于過度通脹會損害美元的購買力，進而拉低美元指數(shù)；如果歷史上美元和黃金的相關(guān)關(guān)系依舊有效的話，那么這是否意味著黃金的升值呢？對于美元而言，一旦加息的話，債券的價格會下滑，雖然名義利率可能會隨著美聯(lián)儲加息而上升，但實際利率將下降，過度杠桿的企業(yè)和消費者將對美元走勢造成風(fēng)險。