FED上一年掃尾工作待啟動(dòng)，黃金空頭將獲救命稻草？

　　周三(1月3日)，現(xiàn)貨黃金刷新三個(gè)半月高點(diǎn)后震蕩回落，因美元從三個(gè)半月低位小幅回升。過(guò)去三周美元指數(shù)累計(jì)下跌近3%，因?yàn)樵诮袢丈酝砻缆?lián)儲(chǔ)12月政策會(huì)議紀(jì)要發(fā)布之前，投資者減持美元倉(cāng)位。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要可能就如何應(yīng)對(duì)稅改、未來(lái)加息路徑、通脹預(yù)期等問(wèn)題作出更為詳細(xì)的解釋。
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加同步，美國(guó)以外的地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速提升，促使其他國(guó)家的央行最近幾個(gè)月開始向收緊貨幣政策的方向前進(jìn)，幫助提振了這些國(guó)家的貨幣兌美元走勢(shì)。在這種背景下，美元年關(guān)前后全面回落。
　　
　　新加坡大華銀行市場(chǎng)分析部門主管王君豪表示，目前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注貨幣政策同步回歸正�；�這一全球趨勢(shì)。王君豪說(shuō)：“全球各地追隨美聯(lián)儲(chǔ)，推動(dòng)貨幣政策的正�；�，這正是美元走軟的原因�！�
　　
　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金小幅下滑0.27%至1314.03美元/盎司，盤中創(chuàng)2017年9月15日以來(lái)高點(diǎn)至1321.56美元/盎司；COMEX期金主力合約微跌0.05%至1315.5美元/盎司；美元指數(shù)上揚(yáng)0.27%到92.073，周二(1月2日)曾觸及2017年9月20日以來(lái)低點(diǎn)91.737。
　　
　　其他季節(jié)性因素也發(fā)揮影響力，例如在年初交易清淡期間，美元融資要求普遍下滑。法國(guó)巴黎銀行分析師稱，交*貨幣基準(zhǔn)掉期(CCBS)所顯示的美元融資壓力在12月較以往更早達(dá)到最高水平，最近幾日又明顯緩解，跌破了關(guān)鍵支撐位。
　　
　　動(dòng)能分析顯示，美指2017年低點(diǎn)或不保
　　
　　美元指數(shù)5日、10和20日移動(dòng)平均線呈空頭排列。若美指周三收于去年9月-11月反彈走勢(shì)的80.9%回檔位91.794下方，美指后市將下探2017年低點(diǎn)91.002。
　　
　　首道支撐位和阻力位分別設(shè)于上個(gè)交易日倫敦時(shí)段低點(diǎn)91.737以及紐約時(shí)段高點(diǎn)92.046。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)12月份會(huì)議紀(jì)要可能細(xì)說(shuō)5大看點(diǎn)
　　
　　周三稍晚，投資者的注意力將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)的12月政策會(huì)議記錄，美聯(lián)儲(chǔ)在該次會(huì)議決定進(jìn)行2017年內(nèi)的第三度升息。美元還可能從未來(lái)幾天的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中尋找線索，包括周五的就業(yè)數(shù)據(jù)。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行駐新加坡的分析師Teppei Ino表示：“一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要與美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)是否會(huì)推動(dòng)美國(guó)10年期公債收益率明確升至2.5%上方，如果突破2.5%，將會(huì)提振美元�！泵绹�(guó)10年期公債收益率周二美國(guó)盤收?qǐng)?bào)2.465%，低于12月21日觸及的九個(gè)月高點(diǎn)2.504%。
　　
　�、� 如何回應(yīng)特朗普減稅
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員上個(gè)月調(diào)升了美國(guó)未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，當(dāng)時(shí)國(guó)會(huì)共和黨人正準(zhǔn)備審批特朗普重大稅改計(jì)劃，美國(guó)失業(yè)率運(yùn)行于4.1%的多年歷史低位。稅改將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大的影響，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)又將如何通過(guò)政策杠桿予以回應(yīng)，12月份會(huì)議紀(jì)要將給出更為明晰的答案。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管John Hardy表示，進(jìn)入新年以后，美元不受歡迎，稅改帶來(lái)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)似乎蓋過(guò)任何增長(zhǎng)的推動(dòng)潛力。美元受到2017年年底下跌動(dòng)能的打壓。
　　
　�、� 下一次加息時(shí)間
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)于2017年12月份提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至1.25%-1.50%。美聯(lián)儲(chǔ)決策層多名官員先后放出風(fēng)聲，稱他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年家加息三次。由于現(xiàn)任主席耶倫即將交出帥印，市場(chǎng)首先關(guān)注的是，新任主席鮑威爾是否會(huì)在2018年一季度就進(jìn)一步收緊銀根。在12月份的新聞發(fā)布會(huì)上，耶倫并未就來(lái)年的加息時(shí)間表給出任何暗示，市場(chǎng)就對(duì)即將出爐的會(huì)議紀(jì)要抱以了厚望。
　　
　�、� 未來(lái)升息路徑
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍看好美國(guó)未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，但因?yàn)橥�脹持續(xù)疲軟，他們并未上調(diào)2018年美國(guó)通脹預(yù)期。在宏觀面信號(hào)含混不清的環(huán)境下，市場(chǎng)也希望12月份會(huì)議紀(jì)要能夠提供更多這一方面的細(xì)節(jié)。
　　
　　耶倫在12月份的新聞發(fā)布會(huì)上的表現(xiàn)可謂模棱兩可、顧左右言它，一會(huì)兒說(shuō)“經(jīng)濟(jì)增速稍稍偏強(qiáng)，失業(yè)率還有可能走低，應(yīng)當(dāng)能夠推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)朝略微更加從緊的貨幣政策方向行進(jìn)”，一會(huì)兒又說(shuō)“即便勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)如此強(qiáng)勁，但要真正實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)所需時(shí)間可能更長(zhǎng)�！�
　　
　�、� 通脹前景設(shè)定
　　
　　在過(guò)去的幾個(gè)月里，每當(dāng)被問(wèn)及“美國(guó)通脹為何遲遲無(wú)法升至2%官方目標(biāo)”，美聯(lián)儲(chǔ)官員難免要費(fèi)一番口舌。盡管耶倫多次宣稱，美國(guó)通脹低迷只是短期暫時(shí)性現(xiàn)象，但有越來(lái)越多的人質(zhì)疑，美國(guó)通脹上行面臨長(zhǎng)期的、結(jié)構(gòu)性阻力。
　　
　　盡管美國(guó)國(guó)會(huì)在2017年12月底通過(guò)了30年以來(lái)最大的稅改計(jì)劃，但市場(chǎng)策略師對(duì)近期美元前景持悲觀看法。倫敦ING匯率策略師Viraj Patel表示：“市場(chǎng)的關(guān)鍵問(wèn)題在于，短期而言美元翻盤的變數(shù)是什么，除非我們見到通脹顯著升高，否則黃金攻勢(shì)不太可能有所改變�！�
　　
　　⑤ 決策層分歧程度
　　
　　在12月份的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)最終通過(guò)加息決定的投票比例為7-2，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里對(duì)進(jìn)一步收緊銀根持保留意見，理由也無(wú)外乎是通脹表現(xiàn)不佳。美聯(lián)儲(chǔ)非投票委員是否也對(duì)加息表達(dá)出疑慮，12月份會(huì)議紀(jì)要也可能提供這方面的細(xì)節(jié)。
　　
　　現(xiàn)貨黃金或在三個(gè)月內(nèi)上探1380美元
　　
　　根據(jù)金價(jià)的波浪型態(tài)和費(fèi)波納奇預(yù)估分析，現(xiàn)貨黃金或突破每盎司1326美元阻力位，并在三個(gè)月內(nèi)上探下一阻力位1380美元。
　　
　　上述阻力位分別是上行C浪的61.8%費(fèi)波納奇預(yù)測(cè)水平，以及2011年9月6日高點(diǎn)1920.30美元至2015年12月3日低點(diǎn)1045.85美元下行趨勢(shì)的38.2%費(fèi)波納奇回檔位。
　　
　　C浪由三波小浪組成。其中a浪在略低于1380美元的水平結(jié)束，b浪在1252美元附近結(jié)束。金價(jià)正處于第三浪c上，c浪有望超越2017年9月8日觸及的a浪高點(diǎn)1357.54美元。
　　
　　從1357.54美元開始的跌勢(shì)可以被視為跌向從1920.30美元開始的下行趨勢(shì)線。金價(jià)從2017年12月12日低點(diǎn)1235.92美元開始的強(qiáng)勁復(fù)蘇確認(rèn)了回調(diào)行情的結(jié)束。
　　
　　預(yù)計(jì)金價(jià)將在1326美元阻力位附近展開修正，修正程度將明顯小于從1357.54美元開始的回調(diào)。一旦金價(jià)在1326美元上方企穩(wěn)，就有望順利上探1380美元。