歐洲股市跌幅收窄帶來希望 黃金緊盯債市反彈動能

　　全球股市的拋售加劇，繼美股之后，亞洲股市今日全線崩潰，錄得2011年以來最大單日跌幅。

　　歐洲股市也未能逃過血洗，不過開盤之后跌幅開始收窄。

　　受到恐慌情緒的作用，債券收益率略微回升，使得黃金站上1340。

　　黃金上漲0.09%至1340.11，白銀上漲0.72%至16.83。

　　鉑金上漲0.40%至992.49，鈀金下跌0.99%至1020.26。

　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黃金持倉較周五持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉增加0.36%。

　　克制恐慌

　　全球股市近幾天遭遇拋售潮，風(fēng)險情緒被嚴重挫傷。

　　不過投資者需要保持清醒，全球經(jīng)濟的基本面沒有改變，因此拋售更像是之前上漲過猛的回調(diào)，而不是預(yù)示反轉(zhuǎn)的開始。

　　摩根大通資產(chǎn)管理(JPMorgan Asset Management)稱，風(fēng)險資產(chǎn)的回調(diào)在超買的情況下很正常，這不代表下行趨勢開啟了。

　　從最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，全球的經(jīng)濟活動都在健康增長，這和2008年次貸危機引發(fā)的股災(zāi)有著本質(zhì)上的不同。

　　受新訂單增長帶動，美國1月服務(wù)業(yè)活動觸及近12年半高位，是年初經(jīng)濟動能強勁的最新跡象。

　　由于稅改前經(jīng)濟成長就已然顯示出增強跡象，從而引發(fā)了經(jīng)濟可能過熱的擔(dān)憂。

　　在央行加息和全球經(jīng)濟復(fù)蘇的作用下，指標10年期美債收益率升至四年高位。

　　美聯(lián)儲在2017年三次升息，預(yù)計今年也將升息三次。

　　周五出爐的一項數(shù)據(jù)顯示，美國1月就業(yè)崗位增長加速，薪資同比增幅創(chuàng)下逾八年半以來的最高，和周一發(fā)布的美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)調(diào)查吻合。

　　“進行這項調(diào)查時，減稅舉措還沒有產(chǎn)生實際影響，”RDQ Economics駐紐約首席分析師John Ryding表示，“就業(yè)增長強勁和成本壓力上升，將使美聯(lián)儲有望在3月加息，我們?nèi)韵嘈琶缆?lián)儲將在2018年加息四次�！�

　　ISM表示，其非制造業(yè)活動指數(shù)跳漲3.9點至59.9點，為2005年8月以來最高。指數(shù)超過50表明擴張。非制造業(yè)占美國經(jīng)濟活動的三分之二以上。

　　新訂單指數(shù)跳漲8.2點至62.7點，為2011年1月以來最高。

　　調(diào)查中產(chǎn)出指數(shù)上升2.0點，就業(yè)指數(shù)大漲5.3點至紀錄高位。

　　不過Markit公布的另一份報告顯示，1月服務(wù)業(yè)PMI降至九個月低點。

　　美國經(jīng)濟2017年增長2.3%，今年增速可能觸及特朗普目標水準3%，隨后在2019年減速。

　　“近幾個月來ISM指標一直尤為波動，但1月數(shù)據(jù)則展現(xiàn)美國經(jīng)濟開年持續(xù)蓄積動能的可*跡象，”凱投宏觀(Capital Economics)資深美國分析師Michael Pearce說道。

　　接受ISM調(diào)查的受訪者都對第一季景氣給出了樂觀評估。

　　金融和保險業(yè)高管報告稱，“鑒于近期的稅改，財務(wù)績效預(yù)期出現(xiàn)了強勁增長的跡象�！�

　　調(diào)查還顯示，服務(wù)業(yè)在材料上支出增加，這與今年通脹及利率上升的預(yù)期相吻合。

　　“隨著1月ISM投入物價分項指數(shù)也持續(xù)上行，我們認為美聯(lián)儲今年將被迫加快收緊政策的步伐，合計將升息四次，”Pearce說道。

　　從1月非農(nóng)看到，通脹有望結(jié)束漫長的低迷走勢，再加上央行縮表和加息的開展，債券的熊市可能才剛剛拉開序幕。

　　有鑒于此，即使股市的調(diào)整不會很快結(jié)束，可能對黃金的支撐作用也不會太大。

　　市場觀點

　　澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱，加息已經(jīng)被市場消化，考慮到股市的情形，黃金可能會繼續(xù)反彈。