當(dāng)波動(dòng)異常 這對(duì)黃金意味著什么？

　　金融市場(chǎng)本周異常波動(dòng)，而這對(duì)于黃金到底意味著什么。Goldseek評(píng)論員Michael J. Kosares由瑞士金融學(xué)院對(duì)40次歷史資產(chǎn)泡沫的分析中做了總結(jié)。
　　
　　瑞士金融學(xué)院的報(bào)告寫道：“我們觀察了以往在金融資產(chǎn)泡沫破滅前后的價(jià)格波動(dòng)，以尋找其中的共性，并證實(shí)波動(dòng)是否是價(jià)格上升難以為繼以及相關(guān)崩盤的早期信號(hào)。一些研究者和金融市場(chǎng)參與者相信，在市場(chǎng)崩潰前就會(huì)發(fā)生異常的波動(dòng)，但我們看到這并非總會(huì)發(fā)生。我們檢驗(yàn)了40個(gè)已知的泡沫，運(yùn)用創(chuàng)新的圖形描述來(lái)捕捉波動(dòng)的短暫動(dòng)態(tài)，發(fā)現(xiàn)波動(dòng)的狀態(tài)并不能成為預(yù)測(cè)的決定因素。被研究泡沫中的2/3崩盤是來(lái)自于一段波動(dòng)較低的時(shí)期，通常顯示出‘暴風(fēng)雨前的寧?kù)o’。這種傳統(tǒng)資產(chǎn)價(jià)格模式的矛盾表象令風(fēng)險(xiǎn)和收益的總體關(guān)系進(jìn)一步受到質(zhì)疑�！�
　　
　　Michael J. Kosares對(duì)此分析道，在我們經(jīng)歷了可能是更大崩跌前的首次波動(dòng)后，上述結(jié)論顯得尤為重要。
　　
　　首先，至少現(xiàn)在，隨著波動(dòng)的放緩，“暴風(fēng)雨前的寧?kù)o”值得特別注意。
　　
　　第二，我們已經(jīng)經(jīng)歷的可能僅僅是可發(fā)展至嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的第一階段。瑞士金融學(xué)院以1929年崩跌為例稱：“在最初的下跌后，波動(dòng)性開始大幅上升，而這顯然是崩盤的直接結(jié)果，而非泡沫的預(yù)先警告信號(hào)�？梢钥吹�，在1929年10月的爆炸式增長(zhǎng)后，波動(dòng)性連續(xù)四個(gè)月下降，隨后又開始再次上升。而這次的暴跌也僅僅是之后多年經(jīng)濟(jì)衰退的開始，其反之又嚴(yán)重影響著股票市場(chǎng)。到了1932年，自1929年9月3日起的累積跌幅已經(jīng)達(dá)到了89%�！�
　　
　　第三，對(duì)于黃金多頭，重要的是要認(rèn)識(shí)到，以史為鑒，波動(dòng)性通常會(huì)先于金價(jià)的上升。正如瑞士金融學(xué)院指出的，波動(dòng)性可能不會(huì)在崩跌前上升，但幾乎可以肯定其會(huì)在金價(jià)上揚(yáng)前飆升。
　　
　　黃金在過(guò)去一周受到股市下跌時(shí)它是否會(huì)走高的檢驗(yàn)。而正如股市和債市中自滿和低波動(dòng)性成為“暴風(fēng)雨前的寧?kù)o”，金市中的投資者不愿在此時(shí)購(gòu)買則可能是“燈下黑”。在此期間，真正恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)也許還沒(méi)有開始。