加息之靴即將落地美元卻“壓力山大” 當(dāng)心這些“鷹聲”將助多頭絕地反擊！

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息加入最后的倒計(jì)時(shí)！周三(6月13日)美市盤中，距離市場(chǎng)廣泛預(yù)期的加息漸行漸近，美元多頭卻絲毫興奮不起來(lái)，在日低附近低迷交投。雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息幾乎是板上釘釘?shù)氖虑�，但依然存在諸多看點(diǎn)，投資者需密切關(guān)注五大問題。分析人士指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出更樂觀的態(tài)度，提高利率預(yù)測(cè)，甚至宣布鮑威爾將在每次會(huì)議后舉行新聞發(fā)布會(huì)，所有這些都可以被視為“鷹派”。
　　
　　加息之靴即將落地 美元卻低迷不振
　　
　　美市盤中，美元小幅下滑，但兌日元一度觸及三周高位，眼下市場(chǎng)正聚焦美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明，投資者密切關(guān)注有關(guān)今年加息次數(shù)的線索。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于周三晚些時(shí)候結(jié)束為期兩天的政策會(huì)議，外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)今年的第二次加息。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年剩余時(shí)間內(nèi)再進(jìn)行幾次加息。
　　
　　有報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾正考慮在每次貨幣政策會(huì)議之后都召開新聞發(fā)布會(huì)，這也令美元受到支撐，因這提高了美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更頻繁地上調(diào)利率的預(yù)期。目前，美聯(lián)儲(chǔ)每隔一次會(huì)議舉行新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　投資者關(guān)注的焦點(diǎn)是，在全球最大經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步擴(kuò)張之后，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)發(fā)生2018年加息四次的信號(hào)。
　　
　　美國(guó)正收緊貨幣政策，而其他國(guó)家的加息預(yù)期降低，導(dǎo)致美元一度錄得周線上的六連陽(yáng)，但這一漲勢(shì)已以失敗而結(jié)束。
　　
　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議是否會(huì)進(jìn)一步提振美元，分析師們意見不一，焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向周四的歐洲央行政策會(huì)議。
　　
　　“聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)繼續(xù)從一個(gè)寬松的政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)向中性的政策立場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)委員會(huì)將取消對(duì)利率保持在較長(zhǎng)期利率之下的前瞻性指引。市場(chǎng)已經(jīng)消化了逐步收緊的政策，因此我們不認(rèn)為美元會(huì)從中受益，”法國(guó)巴黎銀行分析師表示。
　　
　　美元指數(shù)下滑，最低觸及93.62，現(xiàn)交投于這一水平略上方。
　　
　　隨著美元回落，主要非美貨幣紛紛反彈，歐元/美元最高觸及1.1782，美元/日元刷新日高至110.71，為5月23日以來(lái)最高。
　　
　　有關(guān)歐洲央行可能暗示其有意在2018年解除大規(guī)模債券購(gòu)買計(jì)劃的猜測(cè)，使歐元/美元上周升至1.1840的三周高位，并促使一些策略師對(duì)歐元持更為樂觀的態(tài)度。
　　
　　"歐元正接近近期交投區(qū)間的底部，我們預(yù)計(jì)歐元將從這些水準(zhǔn)走強(qiáng)，尤其是兌美元匯率，"倫敦Continuum EconomicsG10外匯主管Paul Bednarczyk表示。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)行將扣動(dòng)加息扳機(jī) 投資者需密切關(guān)注這些看點(diǎn)
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在周三結(jié)束6月政策會(huì)議時(shí)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，但加息已經(jīng)被廣泛消化，一些其他因素可能會(huì)進(jìn)一步刺激市場(chǎng)。
　　
　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)發(fā)布政策聲明，以及最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率展望。然后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于2點(diǎn)30分舉行新聞發(fā)布會(huì)，向媒體簡(jiǎn)要介紹情況。
　　
　　市場(chǎng)將會(huì)關(guān)注任何關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程的爭(zhēng)論。一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士預(yù)計(jì)，周三之后美聯(lián)儲(chǔ)將再加息一次，而其他一些人士則預(yù)計(jì)將再加息兩次，由此可見美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士之間仍存在明顯分歧。因此，如果美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出更樂觀的態(tài)度，提高利率預(yù)測(cè)，甚至宣布鮑威爾將在每次會(huì)議后舉行新聞發(fā)布會(huì)，所有這些都可以被視為“鷹派”。
　　
　　上調(diào)點(diǎn)陣圖
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將公布所謂的“點(diǎn)陣圖”，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)利率預(yù)期的預(yù)測(cè)。這張圖表當(dāng)前顯示今年將加息三次，但基于這些點(diǎn)的位置，其與預(yù)期四次加息非常接近，因此任何輕微的變動(dòng)都可能導(dǎo)致12月加息。這將是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的明確信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)將采取更加激進(jìn)。
　　
　　富國(guó)銀行利率主管Michael Schumacher表示：“他們根本不需要太多的改變即可說將加息4次，而不是3次。新聞標(biāo)題將會(huì)為之嘩然，并稱美聯(lián)儲(chǔ)尋求更激進(jìn)的緊縮政策，但實(shí)際上，如果你看看這些數(shù)字，就會(huì)發(fā)現(xiàn)并沒有太大的不同�！�
　　
　　上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將上調(diào)GDP增長(zhǎng)預(yù)期，目前的預(yù)測(cè)中值為2018年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.7%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們目前預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過3%。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將失業(yè)率預(yù)期維持在目前的水平，即2018年的失業(yè)率為3.8%，而這正是5月份的水平。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)還可能略微調(diào)整其對(duì)通脹的預(yù)期，目前通脹預(yù)期略有上升。美聯(lián)儲(chǔ)目前的預(yù)測(cè)是，今年P(guān)CE核心通脹率為1.9%，而PCE的通脹率一直低于2%，CPI則正運(yùn)行于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)上方。
　　
　　鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)
　　
　　有新聞報(bào)道稱，鮑威爾在考慮每次會(huì)議后都舉行新聞發(fā)布會(huì)，周二這一度讓市場(chǎng)變得活躍起來(lái)，并推動(dòng)美元走高。布朗兄弟哈里曼外匯策略主管Marc Chandler表示，市場(chǎng)認(rèn)為，道瓊斯的報(bào)告是“鷹派”的，并暗示如果鮑威爾需要更頻繁地與媒體見面，就有進(jìn)一步加息的空間。
　　
　　貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)
　　
　　當(dāng)鮑威爾與記者見面時(shí)，他可能會(huì)被問及貿(mào)易沖突和關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。一位市場(chǎng)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能認(rèn)為，當(dāng)前的關(guān)稅和各國(guó)的報(bào)復(fù)對(duì)美元的影響規(guī)模太小，不足以打擊經(jīng)濟(jì)。但鮑威爾對(duì)貿(mào)易摩擦可能惡化的說法可能說明問題，尤其是在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)和關(guān)稅可能對(duì)企業(yè)支出和市場(chǎng)情緒帶來(lái)負(fù)面影響之際。
　　
　　“如果我們與中國(guó)爆發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)汽車征收關(guān)稅，我們將在2019年陷入衰退，”Grant Thornton首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示�！拌b于通貨膨脹，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說是一個(gè)糟糕的組合�！�
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也在聆聽鮑威爾對(duì)新興市場(chǎng)的任何提及，以及他是否認(rèn)為危機(jī)會(huì)蔓延。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將把美聯(lián)儲(chǔ)基金目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至1.75%至2%。但它可以通過將超額準(zhǔn)備金利率提高0.20%來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
　　
　　這是因?yàn)榛�金利率已升至其區(qū)間的高端，美聯(lián)儲(chǔ)希望將其保持在中間水平。超額準(zhǔn)備金或者說IOER的利息，是美聯(lián)儲(chǔ)向銀行支付的利息，以使其將現(xiàn)金存放在央行。
　　
　　具體來(lái)說，基準(zhǔn)利率是1.7%，離IOER只有0.05個(gè)百分點(diǎn)。從歷史上看，超額準(zhǔn)備金利率一直是基金利率的指引，通常略高于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率。但根據(jù)上次會(huì)議的會(huì)議記錄，美聯(lián)儲(chǔ)官員最近擔(dān)心，基金利率的上升速度快于預(yù)期，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)收緊。
　　
　　在會(huì)議上提出的解決方案是，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備金利率提高0.2%，同時(shí)提高基金利率0.25%。這可能會(huì)阻止基金利率接近目標(biāo)上限。
　　
　　摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli寫道，"我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將通過將IOER利率提高20個(gè)基點(diǎn)來(lái)對(duì)目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，從而鼓勵(lì)有效的聯(lián)邦基金利率接近1.75-2.00%區(qū)間。"