通脹仍高燒不退！美聯(lián)儲(chǔ)再聽聞壞消息 黃金1分鐘成交6.5億美元、跌破1800勢(shì)在必行？

　　周五(2月24日)，黃金承壓跌至2023年以來的最低水平，此前漂亮國1月PCE物價(jià)指數(shù)報(bào)告顯示價(jià)格漲幅強(qiáng)于預(yù)期，這表明美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不繼續(xù)大舉加息和收緊貨幣政策以抗擊通脹。

　　在上一交易日收于去年12月30日以來的最低水平后，黃金期貨有望連續(xù)五天下跌。

　　漂亮國商務(wù)部公布，1月份核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)環(huán)比躍升0.6%，較上年同期上升4.7%，預(yù)期分別為0.5%和4.4%。包括波動(dòng)較大的食品和能源成分在內(nèi)，整體通脹率分別上升0.6%和5.4%。

　　這是自去年夏天以來的最大增幅，表明頑固的高通脹可能需要一段時(shí)間才能回到大流行前的低水平。

　　與此同時(shí)，1月份消費(fèi)者支出增長1.8%，創(chuàng)下近兩年來的最大增幅，但這一增長是由異常強(qiáng)勁的汽車銷售推動(dòng)的，不太可能持續(xù)下去。接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的分析師此前預(yù)計(jì)增幅為1.4%。這是消費(fèi)者支出三個(gè)月來首次增長。

　　自2月初以來，隨著市場(chǎng)參與者提高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，漂亮國國債收益率和美元一直在上漲。

　　根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，衡量美元兌一籃子六種有影響力貨幣走強(qiáng)的美元指數(shù)周五早盤上漲0.7%，至105.29，有望創(chuàng)下2022年9月以來最好的一周表現(xiàn)，并創(chuàng)下四個(gè)多月來最長的連續(xù)上漲紀(jì)錄。

　　今日公布的PCE物價(jià)指數(shù)強(qiáng)于預(yù)期后，固定收益?zhèn)�券價(jià)格也出現(xiàn)下跌，推動(dòng)2年期漂亮國國債收益率上漲至4.8%以上，為2007年7月全球金融危機(jī)前夕以來的最高水平，而10年期國債收益率觸及3.95%，較1月中旬的4個(gè)月低點(diǎn)上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管如此，漂亮國國債收益率曲線仍處于深度倒掛狀態(tài)(這被廣泛視為即將出現(xiàn)衰退的信號(hào))。

　　掉期交易員繼續(xù)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來三次會(huì)議上將政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。交易員預(yù)計(jì)，7月份聯(lián)邦基金終端利率預(yù)期從早些時(shí)候的5.38%左右升至5.4%左右。

　　根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch)工具，現(xiàn)在三分之一的押注認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月的利率決定將加息0.5個(gè)點(diǎn)，至5.25%的上限，而上個(gè)月這個(gè)時(shí)候還不到三十分之一的押注。

　　展望12月的決策，目前只有1.6%的押注者認(rèn)為2023年結(jié)束時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的利率將低于5.0%或更低，而上個(gè)月此時(shí)有超過五分之四的押注者這樣認(rèn)為。

　　隨著美元和美債收益率上揚(yáng)，現(xiàn)貨黃金擴(kuò)大跌幅至逾0.5%，日內(nèi)最低觸及1808.94美元，較日高回落近19美元。

　　數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約北京時(shí)間2月24日21:30一分鐘內(nèi)買賣盤面瞬間成交3592手，交易合約總價(jià)值6.51億美元。

　　黃金和白銀分別觸及約1809美元和21.85美元的兩個(gè)月和三個(gè)月低點(diǎn)，較2023年新年期間觸及的9個(gè)月高點(diǎn)分別下跌了約150美元和15%。

　　路透社援引一位期貨和期權(quán)專家的話說:“(市場(chǎng)人氣)明顯轉(zhuǎn)向鷹派，對(duì)黃金構(gòu)成了沉重壓力。”

　　除了不斷上升的國債收益率(這是無收益黃金的強(qiáng)勁逆風(fēng))外，“黃金一直受到美元復(fù)蘇的困擾，”一位價(jià)差博彩公司的分析師補(bǔ)充道。

　　收益率上升提高了持有黃金等非孽息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，而美元走強(qiáng)則使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)其他貨幣的使用者來說更加昂貴。

　　SPI資產(chǎn)管理公司的執(zhí)行合伙人Stephen Innes在一封電子郵件中告訴MarketWatch:“有關(guān)更強(qiáng)勁漂亮國經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)人數(shù)、零售銷售，以及美聯(lián)儲(chǔ)為遏制漂亮國經(jīng)濟(jì)粗魯?shù)慕】禒顩r而采取額外反應(yīng)的新敘事正在演變，這使得投資者追趕美聯(lián)儲(chǔ)‘在更長期內(nèi)保持更高水平’的步伐，這損害了黃金�！�

　　Innes認(rèn)為，幾周后漂亮國將公布2月消費(fèi)、就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，屆時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能轉(zhuǎn)冷，這將有利于黃金，“但我們需要經(jīng)濟(jì)衰退的焦慮情緒回歸，以推動(dòng)基于市場(chǎng)的降息預(yù)期”。

　　加拿大皇家銀行(RBC)指出，黃金投資者越來越意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比他們之前認(rèn)為的做得更多，這是該行在金價(jià)上漲時(shí)一直堅(jiān)持他們的預(yù)測(cè)目標(biāo)的關(guān)鍵原因。正如該行之前所說，有關(guān)就業(yè)、通脹等數(shù)據(jù)的發(fā)布將繼續(xù)拉扯黃金，但現(xiàn)在黃金面臨的壓力已經(jīng)增加，該行繼續(xù)認(rèn)為黃金未來價(jià)格容易出現(xiàn)下跌。

　　由于避險(xiǎn)交易似乎不存在，黃金ETF持倉量進(jìn)一步降至2020年4月以來的最低水平。加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)黃金短期下跌空間有望擴(kuò)大，并且近期可能會(huì)跌破1800美元。相比于黃金的避險(xiǎn)和保值作用，市場(chǎng)似乎更關(guān)心與黃金相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和驅(qū)動(dòng)因素，并且該行認(rèn)為這一現(xiàn)象會(huì)至少持續(xù)到今年上半年。