全球四大央行掌門人齊發(fā)聲！鮑威爾釋放出一強烈信號 植田和男一個玩笑逗翻全場

　　周二(6月27日)，漂亮國經(jīng)濟數(shù)據(jù)清淡，因此漂亮國交易商將目光投向大西洋對岸的葡萄牙辛特拉，歐洲央行將在那里舉行年度央行論壇。特別令人感興趣的是一個包括美聯(lián)儲主席、英國央行、歐洲央行和日本央行行長在內(nèi)的小組論壇。各國央行最近在利率政策上采取了不同的做法。美聯(lián)儲和日本央行選擇維持利率不變，而英國央行和歐洲央行分別將利率上調(diào)了50個基點和25個基點。

　　考慮到最近漂亮國樂觀的住房、耐用品和消費者信心數(shù)據(jù)，投資者一直渴望看到鮑威爾是否提到進一步加息的可能性。在周三的小組討論中，鮑威爾表示，他“不會在連續(xù)的會議上采取行動”。他還說，經(jīng)濟衰退對漂亮國來說不是最可能的情況，漂亮國經(jīng)濟“相當(dāng)有彈性”。歐洲央行行長拉加德重申了她的觀點，即她的同事們目前沒有考慮暫停加息。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾周三暗示，政策制定者可能會在7月和9月提高利率，以遏制持續(xù)的價格壓力，并為漂亮國勞動力市場降溫。

　　當(dāng)被問及美聯(lián)儲官員是否預(yù)計在本月沒有加息后，他們會每隔一次會議就加息時，鮑威爾表示，這可能會發(fā)生，也可能不會發(fā)生，他不排除連續(xù)加息的可能性。他重申，多數(shù)政策制定者的預(yù)測顯示，他們預(yù)計今年至少還會加息兩次。

　　鮑威爾周三在歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的一個論壇上說:“雖然政策是限制性的，但可能還不夠嚴(yán)格，而且這種限制的時間還不夠長。”

　　鮑威爾表示，面對非常強勁的勞動力市場，利率可能會進一步上升，但加息的速度尚未確定，取決于數(shù)據(jù)。

　　“我們認為我們已經(jīng)走了很長的一段路，我們同時認為，將會實施更多的緊縮措施�！�

　　他補充說，比預(yù)期偏緊的勞動力市場正在推動支出和需求，并“真正拉動經(jīng)濟”，因此，這告訴我們，盡管政策是限制性的，但可能未達到充分限制性，而且達到限制程度的時間還不夠長。

　　鮑威爾發(fā)表講話的兩周前，他和他的同事們在加息15個月后維持利率不變，以便有更多時間來評估借貸成本上升和近期銀行業(yè)壓力對經(jīng)濟的影響。

　　但鮑威爾和他的大多數(shù)同事都表示，最終將需要更多的緊縮措施來控制通脹率，目前通脹率是美聯(lián)儲2%目標(biāo)的兩倍。本月會議上公布的預(yù)測中值顯示，美聯(lián)儲官員預(yù)計基準(zhǔn)利率今年將從目前的5% - 5.25%再上調(diào)0.5個百分點。

　　周二公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，漂亮國經(jīng)濟正超出預(yù)期，并對美聯(lián)儲的緊縮行動表現(xiàn)出彈性。報告顯示，新屋銷售攀升至一年多來的最快速度，耐用品訂單超過預(yù)期，消費者信心達到2022年初以來的最高水平。

　　有機構(gòu)分析稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，自上次FOMC會議以來的數(shù)據(jù)與經(jīng)濟以“溫和”速度增長是一致的。他承認，目前利率處于限制區(qū)間，但風(fēng)險仍然傾向于做得太少。我們認為他強烈暗示在7月會議上再加息25個基點，這是我們的基本假設(shè)。

　　有分析師表示，鮑威爾對美聯(lián)儲未來加息路徑的描述非常清楚地表明，美聯(lián)儲正處于校準(zhǔn)模式。對市場而言，9月或11月再次加息的可能性并不令人意外。我們持有懷疑態(tài)度的是對在最后一次加息后的六個月里降息的持續(xù)定價。我們認為在那之后，降息不會需要太久。

　　分析師表示，我們?nèi)匀幻媾R的問題是，美聯(lián)儲在經(jīng)濟預(yù)測摘要中的通脹預(yù)測與顯示降息的點位之間存在脫節(jié)。鮑威爾的言論并沒有澄清這一點。

　　美聯(lián)儲發(fā)出的信息與歐洲和其他地區(qū)央行官員發(fā)出的信息一致，即如果潛在的通脹壓力持續(xù)存在，可能需要進一步加息。歐洲央行管理委員會成員瓦斯勒周二指出，如果事實證明通貨膨脹比目前預(yù)期的更為頑固，就需要繼續(xù)加息。

　　“如果通脹比我們目前認為的更為持續(xù)，那么當(dāng)然需要在利率和其他領(lǐng)域采取進一步行動，”瓦斯勒稱�！白屛覀兪媚恳源�，看看夏季會發(fā)生什么，然后在9月份做出新的決定。”

　　歐洲央行行長拉加德周三表示，仍沒有看到足夠的證據(jù)表明潛在通脹已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，并正在下行。

　　拉加德在歐洲央行央行論壇上表示:“我們沒有看到足夠的切實證據(jù)表明，潛在通脹，尤其是國內(nèi)價格，正在企穩(wěn)并下降�！�

　　拉加德指出，在通脹方面仍有工作要做。如果基準(zhǔn)情景保持不變，很可能在7月份加息。

　　歐洲央行經(jīng)常將基礎(chǔ)通脹出現(xiàn)決定性下降的必要性作為停止加息的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。

　　這是植田和男擔(dān)任日本央行行長后首次參加歐洲央行中央銀行論壇。植田和男表示，工資增速與通脹目標(biāo)一致，遠高于2%。如果我們對通脹預(yù)測的第二部分變得相當(dāng)確定，那將是重新考慮政策變化的充分理由。

　　植田和男開了個玩笑，讓*下觀眾哈哈大笑。他說，從日本的經(jīng)驗來看，考慮到他們已經(jīng)幾十年沒有加息了，滯后效應(yīng)可能需要25年才能見效。

　　他的演講與其前任黑田東彥有很大不同。對于日本央行為何不加息的問題，黑田東彥會給出一個明顯更為寬泛的回答。植田和男說得相當(dāng)直白，說潛在的通脹和工資增長與消費者價格持續(xù)2%的漲幅不一致。當(dāng)黑田東彥向聽眾介紹日本央行的思路時，他也會讓聽眾開懷大笑一兩次。

　　分析師稱，植田和男最新的講話實際上是在暗示日本央行今年可能會改變政策。需要對通脹在2024年上升充滿信心，也就是說，不一定要等到2024年才能看到消費者價格數(shù)據(jù)的變化，只是對前景越來越有信心就可以推動政策調(diào)整。

　　英國央行行長貝利表示，英國的核心通脹變得更加“持久”，但在2023年，整體通脹將“顯著下降”。“我一直很有興趣看到，當(dāng)我們在對抗長期通脹過程時，市場認為這將是利率的短期高點。”

　　分析師稱，英國央行政策制定者最擔(dān)心的是工資的粘性增長，上個月英國工資增速達到7.2%，環(huán)比上漲0.4%。英國央行還對核心商品價格通脹感到失望，盡管近期英國制造業(yè)產(chǎn)出價格通脹大幅下降，但核心商品價格通脹仍處于高位。英國央行將此歸咎于工資增長，這似乎可能是上周加息50個基點的原因——在工資增長顯示出放緩跡象之前，央行可能會采取更激進的立場。

　　在歐洲央行論壇上，一個尖銳的問題是市場和央行誰是正確的？

　　貝利稱，有趣的是，市場認為利率的峰值將“相當(dāng)短暫”。貝利提及了兩個問題，本輪緊縮周期的峰值在哪里，以及央行將在那里維持利率多久。他對英國市場認為英國央行將維持高利率的短暫程度感到驚訝。

　　鮑威爾說，“我們并不關(guān)注”市場的預(yù)期是什么。漂亮國市場現(xiàn)在似乎更接近FOMC的立場。直到最近，市場還在押注今年的降息，但現(xiàn)在這種押注已經(jīng)消失，預(yù)計明年將開始降息。鮑威爾否認他去年曾試圖壓低股市，并使今年的金融狀況更加放松。他說，“我們不針對”市場的特定部分。我們不會把任何一件事作為關(guān)鍵問題來關(guān)注。

　　市場反應(yīng)

　　在四位央行首腦進行爭論之際，漂亮國股市已經(jīng)從低位反彈。納斯達克指數(shù)已轉(zhuǎn)為上漲。納斯達克指數(shù)上漲超60點，漲幅達近0.5%。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)仍為負，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌0.16%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌近0.5%。

　　納斯達克期貨早盤領(lǐng)跌，此前有報道稱，拜登政府正在考慮對中國實施新的人工智能芯片銷售禁令。

　　分析師指出，以科技股為主的道指下跌打壓了最近的漲勢。周二，交易商對漂亮國耐用品訂單、房屋銷售和消費者信心等樂觀數(shù)據(jù)表示歡迎。

　　德意志銀行策略師Jim Reid表示，在有關(guān)人工智能芯片禁令的報道之后，“股市反彈在一夜之間受到了一些削弱”。

　　“英偉達20%的收入來自中國，該公司生產(chǎn)的低端芯片不需要對外出口許可證。然而，這篇報道表明，即使是這些未來也可能被包括進去。英偉達和AMD股價盤后跌幅均超過3%，中國人工智能相關(guān)股票跌幅更大�！�

　　周三，英偉達股價下跌1.9%，另一家人工智能芯片制造商AMD股價下跌1.3%。

　　隨著投資者評估美聯(lián)儲主席鮑威爾在葡萄牙央行行長會議上的講話，漂亮國國債收益率周三上午小幅走低。

　　10年期漂亮國國債收益率下跌約2個基點，至3.75%。兩年期漂亮國國債收益率在下跌近2個基點后，最后報4.747%。

　　芝加哥商業(yè)交易所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲在7月26日加息25個基點至5.25%-5.5%的可能性為84%。根據(jù)30天聯(lián)邦基金期貨，預(yù)計美聯(lián)儲在明年之前不會將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)下調(diào)至5%左右。

　　衡量美元強弱的彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)正觸及盤中高點。鮑威爾的語氣略微強硬，貨幣市場暗示美聯(lián)儲將進一步收緊政策約33個基點，稍早時為31個基點左右。

　　美市盤中，美元指數(shù)持續(xù)攀升并刷新日高至103.15。

　　在其他市場，歐元/美元下跌0.5%，至1.0904，在歐洲央行行長拉加德發(fā)表鷹派言論后，歐元隔夜一度上漲0.5%。英鎊/美元報1.2616，當(dāng)日下跌1.02%。美元/日元上漲0.29%，至144.49。

　　在市場預(yù)期日本央行將維持超低利率之際，日本當(dāng)局正面臨新的壓力，以遏制日元的新一輪下跌。市場預(yù)期日本央行維持超低利率，而其他央行則在收緊貨幣政策以抑制通脹。

　　澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)外匯策略師Carol Kong表示，“隨著美元/日元進一步走強，我們判斷財政部通過買入日元干預(yù)外匯市場的風(fēng)險增加�！�

　　“然而，我們注意到，在財政部決定干預(yù)時，最重要的是變化的速度，而不是水平�！�