會(huì)議紀(jì)要傳來(lái)“鷹”聲！美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部共識(shí)正在瓦解？黃金“跳水”跌向1890

　　周三(8月16日)，金價(jià)下挫，美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)維持其鷹派立場(chǎng)，在通脹壓力依然高企的情況下，為再次加息留下了余地。

　　美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1891.91美元/盎司，下跌9.83美元或0.52%，盤(pán)中最高觸及1907.20美元，最低觸及1891.46美元。

　　COMEX 10月黃金期貨收跌0.35%，報(bào)1909.80美元/盎司。COMEX 12月黃金期貨收跌0.35%，報(bào)1928.30美元/盎司。

　　COMEX 10月白銀期貨收跌0.53%，報(bào)22.637美元/盎司。COMEX 12月白銀期貨收跌0.51%，報(bào)22.856美元/盎司。

　　此次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要幾乎沒(méi)有為9月份的貨幣政策決定提供前瞻性指引，因?yàn)槲瘑T會(huì)表示將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)。不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要顯示出輕微的緊縮傾向。

　　“與會(huì)者繼續(xù)認(rèn)為，貨幣政策的立場(chǎng)必須具有足夠的限制性，以使通脹隨著時(shí)間的推移回到委員會(huì)2%的目標(biāo)，這一點(diǎn)至關(guān)重要�！薄八麄冎赋�，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍然很高，并同意未來(lái)會(huì)議的政策決定應(yīng)取決于即將獲得的信息的總體情況及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、通脹和風(fēng)險(xiǎn)平衡的影響，”會(huì)議紀(jì)要稱。

　　美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策收緊一直是黃金面臨的最大阻力，這種貴金屬在這種環(huán)境下仍在苦苦掙扎。

　　會(huì)議紀(jì)要還顯示，委員會(huì)仍然關(guān)注通貨膨脹，一些與會(huì)者建議利率需要提高，以使消費(fèi)者價(jià)格回到央行2%的目標(biāo)。

　　會(huì)議紀(jì)要稱:“與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，委員會(huì)需要看到更多通脹數(shù)據(jù)，以及總需求和總供給趨于更好平衡的進(jìn)一步跡象，以確信通脹壓力正在減弱，通脹有望隨著時(shí)間的推移重返2%�！�

　　在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面，會(huì)議紀(jì)要稱，一些與會(huì)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)變得更加平衡;然而，會(huì)議紀(jì)要也多次提到，經(jīng)濟(jì)不確定性仍然突出。

　　“一些與會(huì)者評(píng)論說(shuō)，盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有彈性，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然存在下行風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率存在上行風(fēng)險(xiǎn);其中包括一種可能性，即自去年初以來(lái)金融環(huán)境收緊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可能比預(yù)期更為顯著�！�

　　不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要中也有一些樂(lè)觀的論調(diào)。根據(jù)工作人員的評(píng)論，美聯(lián)儲(chǔ)不再認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入溫和衰退，它現(xiàn)在預(yù)測(cè)2024年和2025年的增長(zhǎng)將低于趨勢(shì)水平。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)維持其鷹派立場(chǎng)，但會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧越來(lái)越大。會(huì)議紀(jì)要稱，幾名委員會(huì)成員建議在7月份維持利率不變。

　　會(huì)議紀(jì)要稱，“他們判斷，此時(shí)維持目前的限制程度，可能會(huì)使委員會(huì)朝著目標(biāo)取得進(jìn)一步進(jìn)展，同時(shí)讓委員會(huì)有時(shí)間進(jìn)一步評(píng)估進(jìn)展�！�

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)7月份將是利率的最后一次下調(diào)。不過(guò)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在本輪緊縮周期中最后一次加息，也不會(huì)讓人感到太意外。

　　盡管FOMC有鷹派傾向，但一些與會(huì)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中的雙向風(fēng)險(xiǎn)正在增加。

　　會(huì)議紀(jì)要稱:“許多與會(huì)者判斷，由于貨幣政策立場(chǎng)處于限制性區(qū)域，實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)變得更加雙向，重要的是，委員會(huì)的決定要在無(wú)意中過(guò)度收緊政策的風(fēng)險(xiǎn)與收緊不足的成本之間取得平衡�！�

　　機(jī)構(gòu)分析指出，自7月份會(huì)議以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)幾名官員的公開(kāi)發(fā)言表明對(duì)于維持過(guò)去一年半激進(jìn)的貨幣緊縮政策，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的堅(jiān)固共識(shí)可能正在開(kāi)始瓦解。例如美聯(lián)儲(chǔ)哈克曾表示美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要繼續(xù)加息。而美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼等人則持相反觀點(diǎn)。會(huì)議紀(jì)要稱，“多名與會(huì)者認(rèn)為，鑒于貨幣政策處于限制性區(qū)域，美聯(lián)儲(chǔ)的承諾的目標(biāo)存在上行和下行風(fēng)險(xiǎn)，重要的是平衡緊縮過(guò)度和緊縮不足這兩方面的風(fēng)險(xiǎn)”。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，雖然FOMC中11個(gè)有投票權(quán)的委員7月份一致同意加息，但這個(gè)決定沒(méi)有獲得大約18名委員的全體支持，有兩人支持或“本來(lái)有可能”支持維持利率不變。

　　金價(jià)已連續(xù)八個(gè)交易日下跌，指標(biāo)10年期漂亮國(guó)或債收益率本周觸及2008年以來(lái)最高水準(zhǔn)。

　　不斷上漲的原油價(jià)格和強(qiáng)于預(yù)期的漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加劇了人們對(duì)通貨膨脹可能再次加速的擔(dān)憂，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行繼續(xù)加息，這可能令金價(jià)承壓。

　　XM資深投資分析師Marios Hadjikyriacos在電子郵件評(píng)論中表示，“在大宗商品領(lǐng)域，黃金本月一直走低，受困于短期下行趨勢(shì)線下方，實(shí)際收益率強(qiáng)勁上揚(yáng)和美元復(fù)蘇令黃金失色�！�

　　“有人可能會(huì)說(shuō)，盡管實(shí)際收益率大幅飆升，但金價(jià)距離歷史高點(diǎn)只有8.5%，這本身就令人鼓舞，但同樣，很難想象在沒(méi)有經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，什么會(huì)讓金價(jià)回升。”

　　衡量美元兌一籃子貨幣強(qiáng)弱的洲際交易所美元指數(shù)DXY周三小幅上漲0.28%，報(bào)103.48。在過(guò)去的一個(gè)月里，它已經(jīng)上漲了3.2%。

　　漂亮國(guó)政府周三公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份新屋開(kāi)工數(shù)較上月增長(zhǎng)3.9%，至145萬(wàn)戶。由于持續(xù)缺乏待售的成屋，促使更多購(gòu)房者考慮新建房屋，促使房屋建筑商上個(gè)月加快了漂亮國(guó)新屋的建設(shè)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三公布，繼前兩個(gè)月的下滑之后，7月份漂亮國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)1%。汽車及零部件生產(chǎn)增長(zhǎng)5.2%，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)反彈。

　　下一交易日重點(diǎn)關(guān)注（北京時(shí)間）

　　09:30 澳大利亞7月季調(diào)后失業(yè)率

　　17:00 歐元區(qū)6月季調(diào)后貿(mào)易帳

　　20:30 漂亮國(guó)至8月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　20:30 漂亮國(guó)8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　22:00 漂亮國(guó)7月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率