散戶看漲，華爾街中立！市場(chǎng)震蕩，新一輪牛市在黃金市場(chǎng)悄然起航

　　黃金本周穩(wěn)步走高，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，但在過(guò)去一個(gè)月左右的強(qiáng)勁和突然的波動(dòng)之后，貴金屬的價(jià)格走勢(shì)更加有序，不再那么劇烈。

　　最新的Kitco News每周黃金調(diào)查顯示，散戶投資者在下周仍保持壓倒性的看漲偏見，而同樣比例的市場(chǎng)分析師已轉(zhuǎn)向?qū)�黃金的近期前景進(jìn)行中性評(píng)估。

　　Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁Adrian Day預(yù)計(jì)，未來(lái)一周金價(jià)變化不大�！敖�(jīng)過(guò)最近的上漲，黃金很容易受到壞消息的影響，”他表示�！爸衅诨�本面非常強(qiáng)大：在某個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行將在通脹被征服之前放松緊縮政策，這將成為黃金的開槍。但那還不是時(shí)候�！�

　　RJO Futures高級(jí)商品經(jīng)紀(jì)人Daniel Pavilonis認(rèn)為，由于政治風(fēng)險(xiǎn)買盤已經(jīng)消退，黃金將進(jìn)入長(zhǎng)期盤整期。“我們正處于這個(gè)交易區(qū)間的上限，我們已經(jīng)處于這個(gè)交易區(qū)間數(shù)周了，” Pavilonis說(shuō)，“我們很可能不會(huì)再看到加息。我們可能會(huì)在明年五月看到一些降息，但我懷疑這是否會(huì)發(fā)生。我認(rèn)為我們真的會(huì)在原地待一段時(shí)間。”

　　Pavilonis表示，雖然金價(jià)繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做出反應(yīng)，但它們并沒有為貴金屬提供明確的方向�！拔艺J(rèn)為市場(chǎng)只是在權(quán)衡各種不同的通脹數(shù)據(jù)，”他表示，“房屋開工，他們?nèi)栽诮ㄔ旆课�，仍然有需求。就業(yè)報(bào)告看起來(lái)仍然相對(duì)強(qiáng)勁。從消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)來(lái)看，降幅最大的是醫(yī)療保健。我想說(shuō)下周我們?nèi)匀粫?huì)受到區(qū)間限制。我看不出有什么東西能讓這件事向好的方向發(fā)展。我想它會(huì)保持在我們之前的水平，在40、50、60美元/盎司的范圍內(nèi)交易�！�

　　他表示：“如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，而我們又不降低利率，金價(jià)將難以走高�！薄叭绻麤]有地政治因素，我不知道驅(qū)動(dòng)因素會(huì)是什么�！�

　　本周，12名華爾街分析師參與了Kitco News黃金調(diào)查。與上周一樣，三位專家（占25%）預(yù)計(jì)下周金價(jià)將上漲，但本周只有一位專家（占8%）預(yù)測(cè)金價(jià)會(huì)下跌。絕大多數(shù)人（67%）對(duì)未來(lái)一周的黃金持中立態(tài)度。

　　與此同時(shí)，Kitco的在線民意調(diào)查共產(chǎn)生了595票，市場(chǎng)參與者的態(tài)度比上周的調(diào)查更為樂觀。394名散戶投資者（即66%）預(yù)計(jì)金價(jià)下周會(huì)上漲。另外125名受訪者（即21%）預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)更低，而76名受訪者（即13%）對(duì)貴金屬的近期前景持中立態(tài)度。

　　下周將是短暫的交易和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布周，因?yàn)橹芩氖瞧�亮�?guó)感恩節(jié)假期，這意味著大部分活動(dòng)將被壓縮到前三天。亮點(diǎn)包括周二發(fā)布最新的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要和10月現(xiàn)有房屋銷售數(shù)據(jù)，隨后周三發(fā)布10月耐用品數(shù)據(jù)、密歇根大學(xué)11月消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)以及每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。

　　Gainesville Coins首席市場(chǎng)分析師Everett Millman表示，他認(rèn)為黃金投資者的注意力正在從政治領(lǐng)域轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　他表示：“我認(rèn)為，我們看到黃金市場(chǎng)的焦點(diǎn)正在從我們所看到的戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)上轉(zhuǎn)移，這無(wú)疑推動(dòng)金價(jià)在最近幾周走高�！薄拔艺J(rèn)為這不再是黃金市場(chǎng)的核心擔(dān)憂，現(xiàn)在人們的注意力更多地轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)的政策。”

　　Millman表示，現(xiàn)在的共識(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)很可能已經(jīng)完成加息，而黃金市場(chǎng)將真正關(guān)注降息的速度。他表示：“除了嚴(yán)重衰退之外，較低的利率基本上是黃金最大的看漲推動(dòng)因素�！薄拔艺J(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有點(diǎn)好壞參半。我看到很多關(guān)于經(jīng)濟(jì)實(shí)際有多強(qiáng)勁的說(shuō)法，是的，有一些數(shù)據(jù)表明了這一點(diǎn)。但另一方面，你也可以看到同樣多的例子或指標(biāo)�！薄拔艺J(rèn)為，這意味著黃金將經(jīng)歷一段橫向波動(dòng)或盤整的時(shí)期，直到我們對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況有了更清晰的了解�！�

　　Millman還表示，在美聯(lián)儲(chǔ)主席的領(lǐng)導(dǎo)下，黃金交易者不能等待降息才進(jìn)入他們的頭寸，這與過(guò)去的美聯(lián)儲(chǔ)不同。“這與格林斯潘時(shí)代非常不同，格林斯潘基本上是試圖掩蓋美聯(lián)儲(chǔ)將要采取的行動(dòng)，這樣就沒有人可以搶先實(shí)施，”他說(shuō)，“現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)直接電報(bào)這些事情，而且鮑威爾一再承認(rèn)這些政策行動(dòng)的實(shí)施有滯后性，傳統(tǒng)上這種滯后可能長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月。因此，我認(rèn)為市場(chǎng)將不再關(guān)注信號(hào)而不是行動(dòng)，這實(shí)際上是有道理的，因?yàn)槲覀兇_實(shí)知道利率的這些變化，或者從量化寬松轉(zhuǎn)向量化寬松等此類政策決策所采取的措施12到18個(gè)月才能完全融入經(jīng)濟(jì)并真正影響市場(chǎng)�！薄帮@然，如果有那么長(zhǎng)的滯后，那么市場(chǎng)參與者就必須放棄信號(hào)并繼續(xù)工作，因?yàn)槿绻�你等待�?duì)實(shí)際后果做出反應(yīng)，比如滯后的結(jié)果，那么你就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于八號(hào)球，” Millman說(shuō)，“他們知道利率發(fā)生500個(gè)基點(diǎn)的變化是在很短的時(shí)間內(nèi)發(fā)生的，但我們還沒有等到整整一年半的時(shí)間，我們已經(jīng)很接近了。我認(rèn)為這肯定會(huì)影響這里的微積分�！�

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他認(rèn)為黃金短期內(nèi)不會(huì)有任何大動(dòng)作，“上周我非常‘幸運(yùn)’地選擇了時(shí)機(jī)，我現(xiàn)在正在尋找下周的進(jìn)一步盤整，因此我的評(píng)級(jí)是中性的�！�

　　SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski對(duì)未來(lái)一周的黃金也持中性態(tài)度�！拔业睦碛墒牵�在通常的月末經(jīng)濟(jì)新聞下跌和下周的漂亮國(guó)感恩節(jié)假期之間，未來(lái)十天市場(chǎng)總體上可能會(huì)更加平靜�！�

　　Barchart.com高級(jí)市場(chǎng)分析師Darin Newsom看好下周黃金前景。“過(guò)去一周，12月黃金的短期上漲趨勢(shì)穩(wěn)固，該合約周五早些時(shí)候觸及1996.40美元/盎司的高點(diǎn)，”他表示�！叭绻�周五合約收盤走低，那么12月黃金也可能在周一和周二走低。”

　　“使用艾略特波浪理論，這將被視為5波短期上升趨勢(shì)模式的第二波，” Newsom說(shuō)，“最終，預(yù)計(jì)該合約將突破第一波高點(diǎn)�！�

　　Bannockburn Global Forex董事總經(jīng)理Marc Chandler對(duì)未來(lái)一周持中性偏見。他表示：“周一現(xiàn)貨市場(chǎng)金價(jià)觸底于1931美元/盎司附近，今天在周末之前觸及近1993.50美元/盎司。”“主要驅(qū)動(dòng)因素似乎是漂亮國(guó)利率和美元的下跌。壓低利率并削弱美元的不是通貨膨脹，而是通貨膨脹的下降（漂亮國(guó)和英國(guó)最近幾天的報(bào)告）。”

　　Chandler補(bǔ)充道：“下周經(jīng)濟(jì)日歷將更加清淡，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息100個(gè)基點(diǎn)�！薄耙虼�，我期待整個(gè)資本市場(chǎng)出現(xiàn)一些整合，這可能會(huì)導(dǎo)致黃金整合。我認(rèn)為初步支撐位于1970-1975美元/盎司區(qū)域�！�

　　Kitco高級(jí)分析師JiWyckoff預(yù)計(jì)金價(jià)下周將上漲，“走高，因?yàn)閳D表變得更加友好，而且在本周溫和的通脹報(bào)告之后漂亮國(guó)的貨幣政策也變得更加友好�！�

　　現(xiàn)貨黃金目前日內(nèi)持平，但自周一以來(lái)上漲2.17%，因市場(chǎng)參與者為周末做準(zhǔn)備。