國際能源署 ( 以下簡稱 IEA ) 發(fā)布的月報(bào)顯示，除非歐佩克 + 增加供應(yīng)，原油市場必然會收緊。去年積累起來的全球石油庫存過剩已經(jīng)消除。歐佩克 + 產(chǎn)量政策明朗化之前，石油市場可能會保持動蕩。兩大原油期貨周二 ( 7 月 13 日 ) 自此前交易日的跌勢中反彈。 截至發(fā)稿，美國 WTI 原油 8 月期貨收漲 1.15 美元，漲幅 1.55%，收于 75.25 美元 / 桶。其盤中一度跌破 74 美元關(guān)口；布倫特 9 月期貨收漲 1.33 美分，漲幅 1.77%，報(bào) 76.49 美元 / 桶。 IEA 報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)增長將提振今年剩余時(shí)間的石油需求。6 月全球原油供應(yīng)增加 110 萬桶 / 日至 9560 萬桶 / 日，全球石油需求增加 320 萬桶 / 日至 9680 萬桶 / 日。IEA 將 2021 年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào) 4 萬桶 / 日，2022 年下調(diào) 6 萬桶 / 日。IEA 預(yù)計(jì) 2021 年全球石油需求將增加 540 萬桶 / 日，2022 年將增加 300 萬桶 / 日。 IEA 在報(bào)告中警告稱，考慮到歐佩克 + 內(nèi)部可能爆發(fā)新的價(jià)格戰(zhàn)，石油市場處于緊張狀態(tài)。為爭奪市場份額而爆發(fā)新一場 " 隨產(chǎn)而戰(zhàn) " 的可能性目前被認(rèn)為很遙遠(yuǎn)，但該組織在產(chǎn)量配額問題上的持續(xù)僵局也有可能破壞全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 市場份額之爭的可能性雖然微乎其微，但仍籠罩著市場，高油價(jià)引發(fā)通脹、破壞脆弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性也是如此。Delta 新冠變種病毒在未來幾個(gè)月可能產(chǎn)生的全球影響的不確定性也緩和了市場情緒。 自今年早些時(shí)候油價(jià)超過 70 美元 / 桶以來，分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各國央行一直在擔(dān)心，油價(jià)上漲是否會破壞全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇的勢頭。 多數(shù)專家認(rèn)為，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力無疑在上升，它們對油價(jià)上漲比發(fā)達(dá)市場更為敏感。在新興經(jīng)濟(jì)體中，燃料和食品價(jià)格通常占更多的消費(fèi)支出，因此當(dāng)油價(jià)上漲時(shí)，它們對新興市場的傷害要大于對成熟市場的傷害。美國和其他發(fā)達(dá)國家也開始出現(xiàn)通脹擔(dān)憂。 機(jī)構(gòu)點(diǎn)評： 1. 荷蘭合作銀行宏觀策略量化分析師 Bas van Geffen 認(rèn)為，新冠疫情仍是最大的未知因素，可能帶來最嚴(yán)重的負(fù)面影響。下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長不太可能明顯放緩，除非疫情復(fù)燃。 2. 摩根大通分析師 Christian Malek 表示，本月早些時(shí)候歐佩克 + 未能就 8 月的增產(chǎn)達(dá)成協(xié)議，由于歐佩克 + 需要時(shí)間審查提高基線產(chǎn)量的相關(guān)事宜，之后可能需要六周的時(shí)間才能最終達(dá)成協(xié)議。我們預(yù)計(jì)沙特最終能引領(lǐng)歐佩克 + 達(dá)成協(xié)議，但是油價(jià)走高不存在尾部風(fēng)險(xiǎn)。然而如果沒有額外的原油供應(yīng)，世界上主要石油消費(fèi)國的庫存將在下半年減少，可能低于歐佩克 + 的五年平均水平，并且逐步提高油價(jià)。
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