12月13日,今日整體觀點:QE4是來了，黃金“厭倦”了

　　國際金價周四亞洲早盤出現(xiàn)快速跳水行情，盤中跌穿1700美元心理關(guān)口。盡管美聯(lián)儲隔夜如期推出QE4即增加每月450億美元購債計劃，此消息一度令黃金升至接近1720美元水平。但是財政懸崖前景的不確定性使得投資者并未跟進做多，反而以平倉清算頭寸取而代之。需要指出的是，QE4對金價的支撐作用相信會是長期性的，只是考慮到年末將至市場交投趨于清淡，故其能夠發(fā)揮的效應(yīng)恐將受到限制。
　　
　　美聯(lián)儲隔夜公布的政策決議如市場預(yù)期般推出了第四輪量化寬松政策，F(xiàn)OMC宣布在年底扭轉(zhuǎn)操作到期之后，將以每月450億美元的進度購買長期國債，同時還將維持目前的抵押支持證券購買計劃。屆時，每月將購買850億美元的債券。同時，美聯(lián)儲還決定維持聯(lián)邦基金利率目標在0-0.25%的區(qū)間不變，且目前預(yù)計至少只要失業(yè)率仍在6.5%之上，通脹一兩年內(nèi)預(yù)計不超過2.5%以及較長期通脹預(yù)期仍良好受控，這一水平將是合適的。
　　
　　美聯(lián)儲在年度最后一次貨幣政策會議上推出QE4并不令市場感到意外，事實上，每隔兩個月全球主要經(jīng)濟體的中央銀行行就會在瑞士的巴塞爾碰頭聚餐，地點就位于一個可以俯瞰萊茵河的圓柱形建筑的第18層。近來，這些秘密會談的主題開始轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟問題以及各國央行為了治理本國經(jīng)濟所采取的激進措施。
　　
　　自2007年以來，全球央行已經(jīng)向世界金融體系注入了超過11萬億美元的流動性。面對經(jīng)濟復(fù)蘇乏力和歐洲經(jīng)濟問題持續(xù)發(fā)酵的現(xiàn)狀，各國央行加快了注入流動性的速度。全球最大的幾家央行計劃以購買政府債券、抵押貸款和商業(yè)貸款的形式向經(jīng)濟再注入數(shù)十億美元的流動性，這其中自然不會缺少美聯(lián)儲的身影。值得關(guān)注的是，晚宴的座上賓所代表的國家一年創(chuàng)造的國內(nèi)GDP加在一起超過51萬億美元，占全球經(jīng)濟總產(chǎn)出的四分之三。目前來看，全球央行的流動性冒險背后無非透露出這樣的訊息：如果這些央行行長是正確的，那么將有助于避免世界經(jīng)濟陷入長期停滯，并不再重復(fù)中央銀行在上世紀30年代犯下的錯誤。如果他們錯了，那么可能令通貨膨脹再度抬頭，或為下一次金融危機播下種子。他們的失敗還可能導(dǎo)致政府對中央銀行的權(quán)力和獨立性做出新的限制，而在2008年至2009年的金融危機等非常時期，中央銀行被認為發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。
　　
　　美聯(lián)儲現(xiàn)在起每月購買價值總計為850億的債券；英國央行已經(jīng)同意通過銀行將數(shù)十億英鎊的資金注入企業(yè)和家庭部門；歐洲央行承諾壓低那些向其尋求幫助的政府的借貸成本；日本央行則計劃購買91萬億日圓的政府債券、公司債券和股票。上述這些舉措的目標是降低借貸成本，刺激風(fēng)險資產(chǎn)市場，鼓勵家庭和企業(yè)進行消費和投資。但該方法從未在全球范圍內(nèi)做過如此大規(guī)模的檢驗，今年以來全球央行行長已經(jīng)召開了多次秘密會議評估該“試驗”可能帶來的風(fēng)險，而最終的結(jié)果便是打開世界貨幣供應(yīng)的“水龍頭”。從理論上講，龍頭打開時，新流出的資金就會起到給經(jīng)濟加熱的作用，能降低利率和失業(yè)率，但也會帶來出現(xiàn)高通脹率的危險；而龍頭關(guān)閉時，利率會上揚、經(jīng)濟會冷卻，但物價同樣也會受到遏制。
　　
　　央行人士異口同聲承諾一旦世界經(jīng)濟重新站穩(wěn)腳跟，他們會以足夠快的速度關(guān)上資金龍頭，以阻止高通脹現(xiàn)象出現(xiàn)。但在恰當(dāng)?shù)臅r間從金融體系中抽回如此多的資金，有可能成為一個政治上和實際操作中的難題。換句話說，之所以QE4、QE3相比較前兩輪QE對于金價的提振明顯不濟，其實是市場對于持續(xù)QE后會否出現(xiàn)通脹存在懷疑的態(tài)度。當(dāng)然，明年金市炒作的第一大經(jīng)濟面題材無疑將是通脹的預(yù)期和現(xiàn)狀，倘若有經(jīng)濟數(shù)據(jù)佐證支持通脹或因QE而卷土重來，則黃金真正的新一波上漲行情才會到來。
　　
　　從黃金日K線圖來看，依據(jù)經(jīng)典的“艾略特波浪理論”：上升第一浪即金價自1620美元一線啟動升至1800美元附近完成。隨后，升勢見頂?shù)男盘枮榻饍r觸及前期高點和MACD指標出現(xiàn)“死*”。目前金市或正處于第二浪調(diào)整之中，而第二浪回調(diào)則由“ABC三浪”形態(tài)組成（其中：A浪下跌、B浪反彈、C浪再下跌），最終完成全部的回調(diào)。金價現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測算，可以得出第二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時C浪下跌的幅度為A浪的61.8%，兩者的目標位共同指向1680美元一線，故上周的收盤價暗示第二浪結(jié)束的概率較大。技術(shù)指標方面，順勢指標CCI由低位反彈，逐漸離開“超賣”區(qū)域，顯示短線價格或重新上漲。而RSI指標亦拐頭向上，表明做多動能將再度積聚。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1710--1712美元區(qū)間做空，有效突破1715美元止損，1693--1695美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1688--1690美元區(qū)間做多，有效跌破1685美元止損，1705--1707美元區(qū)間止盈。