美聯(lián)儲(chǔ)降息 各國(guó)央行舉棋難定

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息這一招對(duì)美國(guó)股市固然是立竿見影（姑且不論對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否有持久效果），但對(duì)其他國(guó)家的央行而言，此舉不啻為突然襲擊式的“抽考”中一道分量極重、卻又難以取舍的選擇題。

　　歐央行在沉默中爆發(fā)？

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年初仍可能表現(xiàn)疲弱，法國(guó)和意大利的信心數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)持悲觀預(yù)期，歐央行減息的可能性在增大。TullettPrebon經(jīng)濟(jì)學(xué)家LenaKomileva認(rèn)為，歐元區(qū)主要貿(mào)易伙伴的周期性基本面惡化、地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及歐元走強(qiáng)等問(wèn)題將在今年晚些時(shí)候重新成為引導(dǎo)貨幣政策的動(dòng)因，并可能促使歐洲央行在2008年減息兩次。

　　由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的拖累，歐洲經(jīng)濟(jì)也面臨著放緩的危險(xiǎn)。而歐洲央行為了抑制通脹，更想讓歐元取代美元，因此一直沒有隨美聯(lián)儲(chǔ)減息。但是，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)“只掃自己門前雪”的降息刺激手段，而歐央行一如既往按兵不動(dòng)，則本已高企的歐元勢(shì)必繼續(xù)狂升不已，這同樣會(huì)使本已因歐元高匯率而漸露頹勢(shì)的歐盟經(jīng)濟(jì)雪上加霜。更嚴(yán)重的是，已有跡象顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，因此，歐洲央行可能不得不減息了。分析人士普遍預(yù)計(jì)，歐央行將在下周四舉行的議息會(huì)上維持利率在4.0%不變，因?yàn)楦咄�脹阻止央行跟從美�?lián)儲(chǔ)的減息行動(dòng)，但不久之后，歐央行可能就不得不減息。

　　英國(guó)央行謹(jǐn)慎前行

　　預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月，英國(guó)利率只可能緩步下調(diào)，因?yàn)橛��?guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)中兩名態(tài)度最為強(qiáng)硬的委員獲得連任。英國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三宣布，英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金獲得連任，任期5年。同時(shí)，MPC外部委員安德魯·森泰斯也獲得連任，任期3年。雖然上述兩人承認(rèn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨顯著下行風(fēng)險(xiǎn)，但他們近期均強(qiáng)調(diào)，擔(dān)心通貨膨脹在一段時(shí)間內(nèi)保持上漲，會(huì)推高長(zhǎng)期通貨膨脹預(yù)期并導(dǎo)致第二輪效應(yīng)出現(xiàn)。這表明，雖然MPC在下周舉行的會(huì)議上仍可能降息，但有關(guān)今年英國(guó)央行將把利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)的市場(chǎng)預(yù)期可能過(guò)頭了，央行在放松政策時(shí)會(huì)謹(jǐn)慎從事。英國(guó)經(jīng)濟(jì)商業(yè)研究中心首席執(zhí)行官道格拉斯表示，短期內(nèi)，英國(guó)央行可能仍將重點(diǎn)關(guān)注通貨膨脹，這意味著英國(guó)降息的速度會(huì)大大慢于美國(guó)。默文·金指出，在2008年，能源、食品價(jià)格可能走高，匯率將走低、進(jìn)口價(jià)格將上揚(yáng)，通貨膨脹率將高于2%的目標(biāo)水平。他表示，通貨膨脹率可能會(huì)不止一次地高于這一水平。

　　日本央行不排除一切可能

　　日本央行理事西村清彥當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日表示，日央行未來(lái)的貨幣政策不排除一切可能的選擇，暗示如果日本經(jīng)濟(jì)急劇惡化，日央行可能會(huì)考慮降息。

　　西村清彥稱，“當(dāng)然所有可能的選擇包括日央行之前已經(jīng)采取過(guò)的貨幣政策，例如，定量寬松政策。”但西村清彥排除了日央行立即降息的可能性。他補(bǔ)充稱，日央行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)未來(lái)的進(jìn)展，以靈活的方式調(diào)整貨幣政策。

　　韓國(guó)央行暗示降息

　　韓國(guó)央行金融市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人JangByung-Wha當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示，在美聯(lián)儲(chǔ)降息后，韓國(guó)下調(diào)利率的可能性加大。他表示：“的確，美國(guó)降息意味著，相對(duì)于加息，韓國(guó)目前降息的可能性加大。”JangByung-Wha認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況看起來(lái)較為糟糕，美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)進(jìn)一步下調(diào)利率。但Jang同時(shí)表示，韓國(guó)央行不可能僅憑美國(guó)和韓國(guó)間的利差決定利率政策，央行還會(huì)考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹和金融市場(chǎng)形勢(shì)等因素。他承認(rèn)，目前央行在設(shè)定利率政策方面并不輕松。