金價(jià)大幅調(diào)整漸行漸近？

　　近期國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)雨飄搖，眾多投資品種里金價(jià)走勢(shì)極為扎眼，迭創(chuàng)歷史新高，于是樂(lè)觀情緒扶搖直上。單從國(guó)內(nèi)來(lái)看，股市大幅下挫及受宏觀調(diào)控影響，房市漸趨低迷后，黃金市場(chǎng)成了眾多投資者避險(xiǎn)的“港灣”，這在某種程度上加速了金價(jià)的漲升步伐。下面筆者試圖從美元及博弈行為的角度來(lái)闡述自已的看法。

　　通脹是這輪金價(jià)大漲的源動(dòng)力，去年9至11月份緊張的中東局勢(shì)是金價(jià)第一段飆升的助長(zhǎng)因素，而美國(guó)次貸問(wèn)題的惡化則成就了金價(jià)的第二段飆升，此間美元呈現(xiàn)弱勢(shì)整理，近期則現(xiàn)向下破位的傾向。美聯(lián)儲(chǔ)近幾日來(lái)的大幅減息某種程度上也可反映出其決策層的恐慌，尤其當(dāng)伯南克迫于股市暴跌緊急降息后，市場(chǎng)才發(fā)現(xiàn)原來(lái)是法興銀行出事了，而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)暴跌的原因發(fā)生了誤判。這在某種程度上也反映出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)措手不及，恐慌心理表露無(wú)疑。

　　如果將金價(jià)第一輪漲升和第二輪漲升時(shí)國(guó)際資本市場(chǎng)受次貸危機(jī)影響的情緒進(jìn)行對(duì)比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)第二階段情緒的低落程度明顯超過(guò)第一階段，而美元指數(shù)卻未創(chuàng)出新低，只是在近日國(guó)際大投行接二連三爆出巨虧時(shí)才呈現(xiàn)出破底的跡象，結(jié)合低迷的市場(chǎng)氛圍來(lái)看，我們只能說(shuō)下檔接盤(pán)隱隱浮現(xiàn)。極其低落的市場(chǎng)情緒與呈現(xiàn)麻木的美元指數(shù)之間漸呈背離，某種程度上這應(yīng)該是一個(gè)趨勢(shì)將要中斷的征兆。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)間所謂“此時(shí)是主權(quán)基金買(mǎi)入美國(guó)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)”的言論漸起。這樣我們倒是可以預(yù)期將來(lái)此種言論付諸行動(dòng)時(shí)，美元指數(shù)將會(huì)呈現(xiàn)大幅反彈，這樣對(duì)黃金及眾多商品價(jià)格都將會(huì)產(chǎn)生一個(gè)階段性的壓制。

　　回到金價(jià)自身的博弈行為，去年9月份起，市場(chǎng)強(qiáng)烈的做多行為將黃金價(jià)格推升到現(xiàn)在的高度，中途只出現(xiàn)過(guò)一次時(shí)間稍長(zhǎng)的橫盤(pán)整理，一樣反映出此間市場(chǎng)看多的旺盛情緒，如此對(duì)手盤(pán)必然出現(xiàn)失衡。就像中醫(yī)里的“陰陽(yáng)論”說(shuō)的一樣，陰陽(yáng)相生相克，陰亡則陽(yáng)不存，市場(chǎng)趨勢(shì)想要延續(xù)，必然要先將對(duì)手盤(pán)重新進(jìn)行平衡，培養(yǎng)出對(duì)手盤(pán)，趨勢(shì)才有延續(xù)的基礎(chǔ)，否則它就會(huì)進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié)。