左右黃金價(jià)格因素分析?

　　原油價(jià)格

　　原油、美元和黃金一起并稱為“三金”，在國(guó)際大宗商品中占主導(dǎo)地位。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，黃金和原油的價(jià)格具有正相關(guān)性，即兩者價(jià)格變動(dòng)具有同向性。1970年代原油價(jià)格大漲，同時(shí)期黃金價(jià)格也大漲；1980年代原油價(jià)格一路走低，黃金牛市也于1981年結(jié)束，進(jìn)入下降通道；進(jìn)入1990年代，原油的價(jià)格在低位徘徊，黃金的價(jià)格更是跌入歷史低點(diǎn)；最近幾年，尤其是2007年黃金和原油的價(jià)格同時(shí)大幅上揚(yáng)，原油價(jià)格沖擊100美元/桶，而黃金的價(jià)格則是沖擊1981年創(chuàng)下的最高價(jià)格850美元/盎司，躍至910美元/盎司以上。黃金和原油價(jià)格的正相關(guān)性主要由以下幾點(diǎn)因素導(dǎo)致：

　　1。國(guó)際黃金和原油價(jià)格都采用美元標(biāo)價(jià)，美元匯率波動(dòng)會(huì)直接引發(fā)金價(jià)和油價(jià)的同向波動(dòng)。

　　2。高油價(jià)加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發(fā)金價(jià)上升。

　　3。石油價(jià)格變動(dòng)直接影響著石油產(chǎn)出國(guó)對(duì)黃金的運(yùn)作，進(jìn)而引發(fā)黃金價(jià)格波動(dòng)。這些石油生產(chǎn)大國(guó)如沙特、卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區(qū)，多為阿拉伯國(guó)家，手中持有巨額的石油美元。當(dāng)國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)時(shí)，它們對(duì)石油美元的操作常具有同向性。

　　為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，石油輸出國(guó)往往將石油美元中極大的一部分投入到國(guó)際金融市場(chǎng)上去，而黃金作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、投資保值的優(yōu)良工具，自然也在這些石油輸出國(guó)的選擇范圍之內(nèi)。石油價(jià)格上漲時(shí)期，產(chǎn)油國(guó)所持有的石油美元會(huì)迅速膨脹，于是這些國(guó)家會(huì)相應(yīng)地提高黃金在其國(guó)際儲(chǔ)備中的比例，增加國(guó)際黃金市場(chǎng)上對(duì)黃金的需求，進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格的上漲。

　　這種情況在2005年表現(xiàn)得尤其明顯。當(dāng)年，金價(jià)與油價(jià)都大幅上揚(yáng)，為石油輸出國(guó)帶來了極其豐厚的收入，特別是中東地區(qū)國(guó)家的黃金需求也隨著石油收入的大幅增加而增長(zhǎng)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2005年中東地區(qū)的黃金投資需求同比增長(zhǎng)了38%，其中幾個(gè)重量級(jí)產(chǎn)油國(guó)對(duì)黃金的投資需求尤為強(qiáng)烈，阿聯(lián)酋的黃金需求增長(zhǎng)率達(dá)到 33%，沙特的黃金需求增長(zhǎng)率同比增加82%，埃及的增長(zhǎng)率更是高達(dá)150%，正是這些來自中東的石油美元推動(dòng)了黃金投資需求增長(zhǎng)，從而推動(dòng)了金價(jià)的上升。

　　總體來說，國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)受國(guó)際黃金市場(chǎng)供求關(guān)系、國(guó)際政治軍事局勢(shì)變動(dòng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元指數(shù)、國(guó)際能源價(jià)格等因素綜合影響較大。

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