歐洲央行、美聯(lián)儲、人行：誰先打開降息通道

    歐洲央行：
 
    歐洲央行6月份利率決議將在周三晚上19:45（北京時間，下同）公布。隨后歐洲央行行長德拉吉將在20:30召開新聞發(fā)布會。
 
    市場普遍預(yù)期今晚歐洲央行不會有政策上的動作，而是會敦促政府解決歐債危機。但考慮到經(jīng)濟走弱及西班牙銀行業(yè)困境，歐央行可能暗示準(zhǔn)備最早下月降息。
 
    歐洲央行面臨的困境是，如果其做得過多，那么讓政府采取行動的壓力就減弱；但如果其無所作為，身陷困境的欠債國家可能就越來越難以獲得融資，并且難以維持那些大量買入其債券的銀行業(yè)信心。因此，歐洲央行可能暫且按兵不動，等到6月底的歐盟峰會開完再說。
 
    歐洲央行通常會讓市場對政策行動有所準(zhǔn)備，但歐洲央行行長德拉吉在5月的記者會上表示，管委會并未討論降息。路透調(diào)查的73位分析師中，有11位預(yù)計歐洲央行將在周三降息；27位認(rèn)為年底前將會降息，而此前兩周的調(diào)查中，只有14位分析師持相同的看法。
 
    市場普遍預(yù)期今晚歐洲央行不會宣布降息或其他行動，直到6月17日希臘大選以及月底歐盟峰會結(jié)束。
 
    德意志銀行G10貨幣策略師Alan Ruskin認(rèn)為，歐洲央行不會在今晚宣布任何行動，歐洲的問題（諸如銀行業(yè)聯(lián)盟、存款保險和銀行重組）只有在政治層面上才能得到更好的解決。
 
    Ruskin認(rèn)為，德拉吉在今晚的講話會偏“鴿派”，“他可能會明確表示歐洲央行手上可以利用的武器很多，但不詳細(xì)多說。歐洲央行可以降息，可以推出LTRO 3，可以通過SMP購買國債，可以放松抵押品標(biāo)準(zhǔn)�！�
 
    但Brown Brothers Harriman首席貨幣策略師指出，德拉吉的講話有可能超出市場預(yù)期，“德拉吉上任后2個月內(nèi)降息2次，先后推出兩輪LTRO。市場混淆了德拉吉和特里謝的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格。”
 
    此外，英國央行將在周四晚上7點宣布議息會議結(jié)果。中國證券報周三頭版稱中國降息的條件已經(jīng)成熟。
 
    美聯(lián)儲：
 
    周四凌晨2：00，美聯(lián)儲將發(fā)表衡量美國經(jīng)濟表現(xiàn)的褐皮書，對經(jīng)濟的評估的悲觀程度將影響市場對美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松的預(yù)期。美聯(lián)儲FOMC會議將在6月19-20日召開。
 
    與此同時，觀察人士正在等待周四早上7:00美聯(lián)儲副主席Janet Yellen在波士頓的講話，以及周四晚上伯南克對美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會作證。
 
    摩根大通經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli告訴CNBC，“我認(rèn)為Yellen說的話會比伯南克多，伯南克可能僅僅陳述一下經(jīng)濟的最新狀況�！盰ellen在美聯(lián)儲是偏鴿派的，幾周前她曾說過，推出新一輪量化寬松的門檻條件很高。
 
    但從那以后，一連串疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)（尤其是糟糕的5月份就業(yè)數(shù)據(jù)），再次激起了市場對新一輪量化寬松的想象。過去幾天時間里，不少經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了對美國經(jīng)濟增速的預(yù)期，摩根大通將2012年美國GDP增速預(yù)期從2.3%下調(diào)至2.1%。
 
    美聯(lián)儲的量化寬松計劃可能包括購買國債、資產(chǎn)抵押證券，或者延長扭轉(zhuǎn)操作的期限（本月到期）。Feroli說，“我不認(rèn)為美聯(lián)儲會推出大規(guī)模的量化寬松政策。如果有的話，我認(rèn)為那是延長扭轉(zhuǎn)操作的期限，或者將利率指引政策進(jìn)一步延長。”
 
    RBS高級國債策略師John Briggs說，債券市場已經(jīng)發(fā)映了OT期限延長的預(yù)期，他預(yù)計美聯(lián)儲將把OT期限延長至今年年底，“長期國債的利率正在上升，因為缺乏持續(xù)的利空來把利率維持在1.5%以下，沒有人認(rèn)為歐洲的問題已經(jīng)解決，但也沒有持續(xù)出現(xiàn)讓人失望的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)�！敝芏�公布的5月份ISM非制造業(yè)指數(shù)略超預(yù)期，也較4月份略有上升。