貨幣寬松需警惕通脹加劇

　　明年全球的貨幣政策目前來看依然具有不確定性，但就當前情況來分析，在全球經(jīng)濟增速放緩的大背景下，美國“財政懸崖”和歐洲主權(quán)債務危機所造成的負面影響仍未消散，主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟前景令人擔憂，明年各國更偏好的經(jīng)濟刺激方法依然是放寬貨幣政策。
　　
　　放寬貨幣政策會壓低借貸成本，推升股市、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格，刺激民間消費與企業(yè)投資，從而提振就業(yè)市場，在短期內(nèi)比較有效；但從長遠來看，這只是打了一劑強心針，卻難以根治經(jīng)濟疲軟。而寬松政策所導致的印鈔行為，加大了各國貨幣繼續(xù)貶值的可能性，也加大了市場對于未來通脹加劇的擔憂。美國前三輪量化寬松政策不僅未對就業(yè)和消費起到明顯的提振作用，相反卻加重了全球流動性泛濫的程度，特別是部分新興市場國家無疑會受到美元泛濫的沖擊，導致本幣升值、出口走弱，加劇資產(chǎn)價格上漲壓力。
　　
　　從目前的數(shù)據(jù)以及政策預期來分析，2013年的通脹水平還不會有過大的波動，但是各國政府在出臺寬松的貨幣政策時也要非常謹慎，避免通脹加深對經(jīng)濟的困擾。預計明年一季度開始許多國家的CPI指數(shù)會較今年第四季度有所上升，但隨后會有所下降�？v觀2013年全年通脹水平仍在可控范圍內(nèi)，并未失控。