經(jīng)歷了罕見(jiàn)12年超級(jí)牛市的黃金,"漲不動(dòng)"的苗頭似乎越來(lái)越明顯。本周,國(guó)際金價(jià)跌到了近四個(gè)月來(lái)低點(diǎn),連吉姆·羅杰斯這樣的商品"死多頭",近日也開(kāi)始短線看空黃金。要給金價(jià)走低找一個(gè)可信的理由似乎并不容易,有一個(gè)可能的解釋是:漲太多了! 金價(jià)跌至近四個(gè)月低點(diǎn) 19日歐洲早盤(pán),黃金期貨小漲0.3%,至1675美元附近。前一天的紐約市場(chǎng),金價(jià)大跌1.6%,創(chuàng)下近四個(gè)月來(lái)的收盤(pán)低點(diǎn)。 一些市場(chǎng)人士分析說(shuō),18日當(dāng)天,美國(guó)政界傳來(lái)財(cái)政懸崖談判的利好進(jìn)展,這使得黃金的避險(xiǎn)需求有所下降,進(jìn)而拖累了價(jià)格。不過(guò),這樣的說(shuō)法也略顯牽強(qiáng)。有些人認(rèn)為,恰恰是預(yù)算談判的不確定性,讓投資人選擇獲利賣(mài)出。 黃金是一種較為特殊的金融商品,既是避險(xiǎn)品種,同時(shí)也可視為一種高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)偏好上升時(shí)走高。 總體來(lái)看,在今年10月沖上接近1800美元的年內(nèi)高點(diǎn)后,近期的表現(xiàn)相當(dāng)疲軟。過(guò)去11周中,金價(jià)有九周都在下跌。本季度,金價(jià)可能出現(xiàn)6%的跌幅,追平2008年第三極度以來(lái)的最差季度表現(xiàn)。 羅杰斯也看空黃金 金價(jià)的技術(shù)走勢(shì)也不樂(lè)觀。周二,金價(jià)盤(pán)中一度跌破關(guān)鍵的200日均線支撐。技術(shù)分析師指出,金價(jià)的下一個(gè)重要關(guān)口可能在1660美元,如果金價(jià)不能守住這一關(guān)鍵水平,后市可能涌現(xiàn)新一輪拋盤(pán)。 連一些堅(jiān)定的多頭也開(kāi)始松動(dòng)立場(chǎng),其中就包括羅杰斯。19日在接受CNBC采訪時(shí),羅杰斯表示,黃金的這波調(diào)整有可能持續(xù)到明年。"要小心點(diǎn)。黃金市場(chǎng)有太多多頭,包括我本人在內(nèi)。但我現(xiàn)在非常謹(jǐn)慎。"羅杰斯說(shuō)。"黃金正在進(jìn)行調(diào)整,這輪調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了15到16個(gè)月,這在我看來(lái)是很正常的。存在可能性,這輪調(diào)整可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。" 如果沒(méi)有意外,今年金價(jià)將很有可能連續(xù)第12年上漲,再度刷新這輪牛市的紀(jì)錄。但是,自2007年以來(lái)金價(jià)每年都創(chuàng)新高的紀(jì)錄,卻在今年戛然而止。金價(jià)的最近一個(gè)歷史高點(diǎn)出現(xiàn)在去年9月,當(dāng)時(shí)一度突破1920美元。 羅杰斯說(shuō),作為避風(fēng)港資產(chǎn),黃金在長(zhǎng)達(dá)12年的牛市中只出現(xiàn)過(guò)一輪像樣的調(diào)整:2008年金融危機(jī)期間金價(jià)跌了超過(guò)30%。羅杰斯稱(chēng),很多資產(chǎn)都會(huì)在一兩年內(nèi)調(diào)整個(gè)30%左右,即便牛市中也是如此,因此,黃金不論按什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看都需要再有一次像樣的調(diào)整。 2000美元將出現(xiàn)在明年? 從常理上說(shuō),近期美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4,日本等其他發(fā)達(dá)國(guó)家也紛紛加大量化寬松和印鈔,理應(yīng)利好黃金等硬資產(chǎn)。不過(guò),羅杰斯表示,當(dāng)前全球最大的黃金實(shí)物消費(fèi)國(guó)--印度,可能對(duì)黃金市場(chǎng)構(gòu)成一大風(fēng)險(xiǎn),該國(guó)的需求可能大幅下降。 今年早些時(shí)候,印度財(cái)長(zhǎng)曾表示,黃金等貴金屬進(jìn)口,是該國(guó)經(jīng)常賬目赤字的最大禍?zhǔn)祝@促使該國(guó)政府大幅提高黃金進(jìn)口關(guān)稅。 就在羅杰斯之前,高盛、巴黎銀行等大行也發(fā)布了唱空黃金的言論。高盛稱(chēng),黃金本輪上漲周期可能在明年被逆轉(zhuǎn),之后幾年金價(jià)將持續(xù)下滑。 不過(guò),堅(jiān)定看好金價(jià)的大有人在。摩根士丹利近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng),黃金將是明年表現(xiàn)最佳的大宗商品類(lèi)別之一,預(yù)計(jì)明年的平均金價(jià)將達(dá)到1853美元,較今年上漲11%,主要得益于美元走軟、全球低利率以及央行需求等因素推動(dòng)。 美銀美林的策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家最新列出的2013年幾大預(yù)測(cè)中,就包括金價(jià)可能在明年突破2000美元,甚至達(dá)到2400美元。羅杰斯也表示,如果金價(jià)接下來(lái)真的繼續(xù)下跌,"我希望我能不笨到不逢低買(mǎi)入"。而"如果金價(jià)跌了很多,我想我會(huì)毫不猶豫地買(mǎi)入更多"。
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