多因素支撐 黃金有望進(jìn)一步上揚(yáng)

　　10月一直困擾市場(chǎng)的美國債務(wù)違約風(fēng)波告一段落，但美國債務(wù)上限之爭(zhēng)導(dǎo)致政府關(guān)門若干天，已經(jīng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成了不小的打擊：遲來的9月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅僅增加了14.8萬人，大幅低于前值和預(yù)期值。
　　
　　另外，政府關(guān)門對(duì)美元的信用也帶來沉重打擊，投資者大幅拋售短期美國國債，以投資短期信用資產(chǎn)為主的貨幣基金也出現(xiàn)大規(guī)模撤資，上周美國貨幣基金資金流出高達(dá)430億美元，創(chuàng)下2011年8月以來單周資金流出最大值。
　　
　　國債遭受拋售，利率水平節(jié)節(jié)攀升，使企業(yè)融資面臨困難，進(jìn)一步阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在缺乏數(shù)據(jù)支持下，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫進(jìn)一步押后削減QE的時(shí)機(jī)。此外，今次通過的臨時(shí)協(xié)議表示美國中期內(nèi)仍不能擺脫財(cái)政爭(zhēng)執(zhí)，美元中短期內(nèi)可能依舊維持弱勢(shì)，黃金價(jià)格則有望借勢(shì)進(jìn)一步上揚(yáng)。
　　
　　對(duì)黃金來說，利空因素并不是債務(wù)上限的得到提高，而是不提高。因?yàn)樘岣邆鶆?wù)上限意味著政府需要承擔(dān)更大和更多的債務(wù)，而為了償還債務(wù)，美國政府就必須借貸更多的債務(wù)以償還本息，對(duì)黃金是有利的。目前美國GDP每年大約15萬億美元，GDP年平均增速為2%，即每年GDP增加約3000億。但在奧巴馬不到5年的任期內(nèi)，聯(lián)邦政府平均每年增加1.3萬億的新債務(wù)，是GDP增長(zhǎng)的4倍有余。政府為了在債務(wù)到期時(shí)能如約償還本息，就必須印發(fā)更多的鈔票，只要美國政府不能大規(guī)模削減債務(wù)，便會(huì)對(duì)黃金價(jià)格形成利好。
　　
　　除了美國自身的問題外，各國央行對(duì)黃金的需求也是中長(zhǎng)期黃金走勢(shì)的又一個(gè)有力的支撐。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的數(shù)據(jù)顯示，全球央行2013年就已經(jīng)增持價(jià)值150億美元的黃金，創(chuàng)1964年以來最大央行購買量。自2011年以來，俄羅斯央行增持力度在所有央行中居首，該行增持171噸黃金，幅度高達(dá)20%。
　　
　　韓國央行2年內(nèi)將黃金儲(chǔ)備翻了7番，購買65噸黃金。土耳其央行購買了371噸黃金，哈薩克斯坦央行也增持67.2噸。可以預(yù)計(jì)，在中國新華社發(fā)表此文后，市場(chǎng)反應(yīng)激烈，隨后各國央行增持黃金的力度必將加大，這將對(duì)未來黃金的需求提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　
　　中國上一次公布黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)還是在2009年，至今IMF數(shù)據(jù)顯示的中國官方黃金儲(chǔ)備量依然是1054噸。三年過去了，中國到底囤積了多少黃金依然是個(gè)未知數(shù)。有傳言稱，近年來尤其是國際金融危機(jī)后，中國已經(jīng)通過多種渠道，逐步增加了黃金儲(chǔ)備，總體規(guī)模已經(jīng)超過2000噸。但不論近年來中國黃金儲(chǔ)備究竟增持?jǐn)?shù)量為何，毋庸置疑中國未來仍需要選擇不斷增持黃金儲(chǔ)備。因?yàn)榕c歐美國家相比，中國的黃金儲(chǔ)備比例仍處于較低水平。
　　
　　對(duì)比看，美國擁有8133噸黃金儲(chǔ)備，占外匯儲(chǔ)備比例約73%；德國擁有3391噸黃金儲(chǔ)備，位居第二，占外匯儲(chǔ)備約69.8%；而中國僅儲(chǔ)備1054噸黃金，為美國的八分之一，占外匯儲(chǔ)備比例更是少的可憐，僅為1.3%。