年底金價寬幅震蕩

　　黃金在1251美元附近，完美上演了一次攻堅戰(zhàn)。最終收復了1300失地。國際金價在美國政府停擺期間出現(xiàn)下跌行情，似乎有點不合乎情理，黃金的避險功能殆盡。非美貨幣方面卻一直處于強勢上漲行情。這個筆者在之前文章中好像有提到過。黃金走勢其有自身的規(guī)律存在，如果說你無法去把握其規(guī)律，那么勢必你講在黃金市場跌宕起伏。我們記得在2012年之前，確切的說是在1920美元/盎司之前。國際金價一直處于長期上漲趨勢。當國際金價處于完全牛市的情況下，任何的風吹草動都將對國際金價造成較大影響，當然是利好的因素更多一些。而相反的是利空金價的因素會在短時間對金價構(gòu)成較大壓力，不過那是非常短暫的。但是到了1920美元/盎司之后，2012年金價步入了下行趨勢，到2013年金價完全跌破了長期上漲的大趨勢線，因此金價步入了新一輪下跌行情走勢。在這樣的背景前提下，沒有特別重大利好的消息，那么對金價走勢不會構(gòu)成太大影響，反而只要有一點利空的消息，金價就將快速下跌。甚至跌的一塌糊涂。我們還記得在2013年的4月12日，就是市場傳出某機構(gòu)拋出了幾百噸黃金，國際金價出現(xiàn)報復性下跌行情。而美國政府停擺時間，甚至是債務(wù)上限問題，卻沒有給金價帶來上漲的動力。記得2011年美國債務(wù)上限問題，導致金價從1478美元附近大幅度飆升至1920美元附近。此一時彼一時呀。所以當我們認清楚了黃金處于什么趨勢的情況下，我們就不難去判斷市場的消息對金價究竟能構(gòu)成多大影響。
　　
　　從目前的整體走勢來看，金價至下破1520美元經(jīng)線支撐后，金價就再也沒有回踩1520美元關(guān)口。因此，市場一直預(yù)計國際金價年內(nèi)可能會反彈至1520美元附近，當然這樣的分析也是符合技術(shù)分析的。我們看看國際金價在2013年6月28日跌至1180美元之后，金價迅展開反彈。其主要原因是金價下破1200美元關(guān)口之后，市場一直在擔心一個國際金價的成本問題，市場有不一樣的計算方法，當然每個開礦企業(yè)的成本也是不一樣的。有的給出1200美元/盎司，有的給出1100美元/盎司，有的給出1000美元/盎司，還有的給出800美元/盎司。這個無法很好的統(tǒng)計，根據(jù)每個開礦的難度和地區(qū)的物價成本來決定的，但是我們可以得知的是在下破1200美元之后，市場開始擔心成本問題了，所以一時市場的焦點就聚向了金價成本，空頭獲利盤了結(jié)，導致金價快速回升。 同時市場炒作中國大媽集體購買實物黃金，支撐了金價上漲。當然，中國大媽大量購買黃金的行為是有的，但是說中國大媽購買了大量黃金，推升了金價回升，確實這個理由有些牽強。在此我們不過多去解讀。
　　
　　其實我們從世界黃金協(xié)會的二季度黃金報告中也得知，中國黃金需求消費已經(jīng)大幅提升，且這一的需求還在不斷的上升，甚至已經(jīng)超出了印度。世界黃金協(xié)會預(yù)計中國2013年度黃金需求總量將超出1000噸。而印度方面消費主要是受到印度政府提高黃金進口關(guān)稅影響，導致黃金需求可能減緩，但是也無法抑制印度市場對黃金的需求。我們從世界黃金協(xié)會的報告中可以發(fā)現(xiàn)，最近十幾年黃金上漲的主要因素是因為投資需求上升，以及全球央行對黃金的增持所導致的。而下一次黃金上升是不是有消費需求所帶動，現(xiàn)在我們還無法給出一個合適的結(jié)論。但是我們可以預(yù)計，隨著黃金消費需求的不斷攀升，這樣的趨勢發(fā)展下去，多少會對金價構(gòu)成一定影響。
　　
　　國際金價在步入7月之后引來了一波上漲的行情，進入8月份金價同樣出現(xiàn)了上漲的行情。但是在市場預(yù)期的金九銀十的季節(jié)里，金價在9月份卻出現(xiàn)了大幅下跌行情。而10月份的走勢相對好于9月份行情。之所以說好于9月份是因為10月份金價處于上漲的行情，而9月是全月下跌行情。而2013年余下的時間久剩下11月、12月兩個月。國際金價是上漲還是下跌。我們很難給出準確的結(jié)論，但是我們作為分析師也要去討論研究下這個問題。
　　
　　就目前金價走勢來看，上漲的動力是缺乏的。而美國政府停擺問題結(jié)束，債務(wù)上限問題*一段落。市場的焦點重新聚焦在了美聯(lián)儲寬松政策上。
　　
　　美聯(lián)儲是否像市場預(yù)期的哪有，在12月份開始收緊QE呢？我們看看之前市場的預(yù)期，之前在6月份美聯(lián)儲主席伯南克言論談及將可能年內(nèi)收緊QE政策，且談到在2014年將結(jié)束QE寬松貨幣政策。因此，市場開始預(yù)測美聯(lián)儲可能在2013年9月份開始收緊QE貨幣政策，但是最終9月份美聯(lián)儲放棄了收緊QE的行動。此后市場再次預(yù)測美聯(lián)儲可能將在12月份采取行動收緊QE。那么這次是真的嗎？我們可以回憶下美聯(lián)儲主席伯南克所將的話，似乎我們還隱隱約約記得伯南克談到美國失業(yè)率問題，也談到了美國CPI 問題。整體意識就是失業(yè)率以及通脹問題是決定貨幣政策的主要標準。目前我們看到美國失業(yè)率好像是在持續(xù)走低，而通脹問題沒有發(fā)生太大變化。但是最近兩個月美國非農(nóng)就業(yè)報告出現(xiàn)了嚴重超預(yù)期值的情況，而反應(yīng)出來的信息是美國就業(yè)市場綜合就業(yè)率下降了。那么是否再后面的一段時間改變失業(yè)率下降的這種趨勢呢？這個問題我們要警惕。此前接到問題采訪，筆者的觀點是，在美聯(lián)儲伯南克后時代，美聯(lián)儲貨幣政策不會發(fā)生多大變化。美聯(lián)儲主席伯南克在危機時刻拯救了美國經(jīng)濟，這一點想必不可能否認。雖然大家冠名美聯(lián)儲主席是座在直升飛機上撒錢的，但是畢竟美國經(jīng)濟得到復蘇，失業(yè)率快速回落。這一點就可能為伯南克的貨幣政策打上好分。而接任美聯(lián)儲主席伯南克位置的是美聯(lián)儲副主席耶倫，耶倫是伯南克的下屬，也是伯南克貨幣政策的堅定擁護者，因此耶倫這些年多半受到了伯南克的影響，下一步耶倫是否延續(xù)伯南克的貨幣政策，這一點我們可以期待。最終我的結(jié)論是，美聯(lián)儲在12月收緊QE的可能性是極低的，筆者是不會對此抱以過高的期盼。
　　
　　余下的時間，金價將如何走呢？從1180美元開始出現(xiàn)反彈行情，最觸及1433美元。那么現(xiàn)在金價在1350附近。之前筆者也常常強調(diào)，1350將是金價下半年的分水嶺。如果金價能夠站上1350美元，那么金價可能再次向1450—1500發(fā)起沖擊，當然如果金價受阻于1350美元，那么金價將繼續(xù)在1350—1200區(qū)間震蕩。所以，余下的最后兩個月，我們交易就按照1350作為分水嶺操作。1350之上，我們采取逢低買入為主。而1350之下，我們選擇逢高賣出為主。
　　
　　綜合上述，筆者預(yù)計2013年余下的時間，金價整體在1250—1450 區(qū)間寬幅震蕩為主。