美聯(lián)儲(chǔ)QE退出前景未明 12月成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日落下帷幕。這一次，美聯(lián)儲(chǔ)沒有“戲弄”市場(chǎng)，議息結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期一致，維持量化寬松規(guī)模不變，但依然留下懸念。
　　
　　美國房地產(chǎn)市場(chǎng)
　　
　　復(fù)蘇放緩
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議召開之前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)必將宣布開始縮減量化寬松（QE）規(guī)模，但全球市場(chǎng)都被美聯(lián)儲(chǔ)“戲弄”了一番，最終的決議是維持量化寬松規(guī)模不變。
　　
　　而在此次10月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持現(xiàn)行的寬松貨幣政策不變，繼續(xù)維持現(xiàn)有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，為了促進(jìn)充分就業(yè)和維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定，在失業(yè)率高于6.5%、未來1年至2年通脹預(yù)期不超過2.5%的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)把基準(zhǔn)利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，自9月份以來，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和增長態(tài)勢(shì)，就業(yè)市場(chǎng)有改善跡象，但失業(yè)率仍然居高不下，財(cái)政政策拖累經(jīng)濟(jì)增長，長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。在美國就業(yè)市場(chǎng)大幅改善之前，美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有的貨幣政策刺激力度。
　　
　　與以往聲明不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為近幾個(gè)月美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，而在9月的議息聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。此外，在聲明中最顯著的變化是，美聯(lián)儲(chǔ)刪掉了9月聲明中對(duì)于收緊的金融環(huán)境可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的描述，刪除這一措辭暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于目前的市場(chǎng)利率感到滿意。
　　
　　12月還會(huì)討論退出QE
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)此次決議保留了9月時(shí)縮減量化寬松規(guī)模相關(guān)措辭，暗示美聯(lián)儲(chǔ)官員依然關(guān)注在經(jīng)濟(jì)改善時(shí)退出量化寬松的問題。而美聯(lián)儲(chǔ)12月17日至18日和明年1月28日至29日的兩次議息會(huì)議，將“尷尬”地卡在聯(lián)邦政府未來數(shù)月的預(yù)算是否獲批以及財(cái)政部需要進(jìn)一步上調(diào)債務(wù)上限的時(shí)間夾縫中，這讓美聯(lián)儲(chǔ)的“退出”前景更加撲朔迷離。
　　
　　有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名記者希爾森拉特認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的最新聲明意味著退出量化寬松還沒有從美聯(lián)儲(chǔ)12月的議事日程中刪除，只是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出了強(qiáng)烈的警告信號(hào)，即退出與否取決于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否符合預(yù)期�；ㄆ煦y行董事總經(jīng)理斯蒂芬大幅上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月和明年1月開始退出量化寬松的預(yù)期，其中將12月退出量化寬松的可能性由10%上調(diào)至20%，明年1月退出量化寬松的可能性由25%上調(diào)至45%�！督鹑跁r(shí)報(bào)》預(yù)計(jì)，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為在明年3月之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開始退出，但如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能更早宣布退出，最早可能在12月的會(huì)議上。
　　
　　投資者依然擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前退出量化寬松，亞太股市昨日普遍下跌，MSCI亞太指數(shù)下跌0.3%，歐洲股市昨日也小幅低開。洛杉磯TCW投資組合資產(chǎn)經(jīng)理巴克爾認(rèn)為，股市的負(fù)面反應(yīng)體現(xiàn)出市場(chǎng)此前對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策過于樂觀，近期歐美市場(chǎng)的漲勢(shì)或暫時(shí)止步。另有分析人士表示，對(duì)于新興市場(chǎng)而言，各國應(yīng)該在量化寬松沒有退出前的過渡期內(nèi)，加快關(guān)鍵改革，增強(qiáng)自身抵御外來沖擊的能力。