觀察月線(xiàn)圖兩均線(xiàn)確定黃金是否進(jìn)入大型調(diào)整期

　　據(jù)港媒報(bào)道，上周黃金價(jià)格反覆情況轉(zhuǎn)趨劇烈，現(xiàn)貨金由1,225美元回升至1,260美元水平后，曾再度回落至1,225美元水平。
　　
　　美股調(diào)整完成后，很大機(jī)會(huì)可逐步回升，金價(jià)將再次出現(xiàn)明顯壓力。
　　
　　金價(jià)回穩(wěn)一方面是由于美元進(jìn)一步下跌，另一方面主要是技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)及基金買(mǎi)盤(pán)支持，但其后再次回落，則是因美國(guó)公布的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)較預(yù)期理想，進(jìn)一步令投資者憂(yōu)慮本周聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)開(kāi)始減少買(mǎi)債。此外，民主及共和兩黨達(dá)成債限協(xié)議，進(jìn)一步對(duì)貴金屬構(gòu)成壓力。
　　
　　經(jīng)濟(jì)基本面漸好轉(zhuǎn)
　　
　　雖然自候任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)后，金融市場(chǎng)對(duì)今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始退市的預(yù)期曾一度降溫，惟就客觀環(huán)境而言，目前退市是明顯較九月時(shí)合適。
　　
　　九月時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)并未開(kāi)始減少買(mǎi)債，很大程度上是出于政治考慮，當(dāng)時(shí)正值美國(guó)民主及共和兩黨預(yù)算之爭(zhēng)白熱化的時(shí)候，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)推遲減少買(mǎi)債，是為免對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成明顯的影響。
　　
　　然而，目前的情況卻明顯不同。一是現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)的基本因素明顯較九月時(shí)好（失業(yè)率回落至7%）；二是兩黨達(dá)成預(yù)算協(xié)議，可避免明年初出現(xiàn)政府再度停止運(yùn)作的情況。因此，投資者對(duì)本周開(kāi)始減少買(mǎi)債的預(yù)期愈來(lái)愈高，這樣在短期內(nèi)減弱了黃金的反彈能力。
　　
　　股強(qiáng)商品弱料持續(xù)
　　
　　短期金融市場(chǎng)最大的不明朗因素，是聯(lián)儲(chǔ)局是否會(huì)開(kāi)始減少買(mǎi)債，上周美股回落，已開(kāi)始反映這憂(yōu)慮。雖然金價(jià)在期間出現(xiàn)回穩(wěn)的情況，但若然真的開(kāi)始減少買(mǎi)債，金價(jià)很大程度會(huì)再次受到壓力。
　　
　　至于美股過(guò)去兩周的調(diào)整，亦已經(jīng)將退市的預(yù)期部分反映，因此調(diào)整過(guò)后，美股很大機(jī)會(huì)再逐步回升，這樣金價(jià)會(huì)再次出現(xiàn)明顯壓力，情況就好像過(guò)去幾個(gè)月，股強(qiáng)金弱的情況將會(huì)維持至明年第一季。
　　
　　在月線(xiàn)圖中，金價(jià)自2011年開(kāi)始的下跌，已經(jīng)令到15個(gè)月平滑式移動(dòng)平均線(xiàn)向下與25個(gè)月平滑式移動(dòng)平均線(xiàn)交*，而15月線(xiàn)亦差不多與50月線(xiàn)交接，一旦兩線(xiàn)在明年交接，將確定黃金開(kāi)始進(jìn)入大型調(diào)整期，就算短期內(nèi)未必會(huì)明顯下跌，但調(diào)整的時(shí)間亦會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)。