黃金白銀投資者忽略的一件事

　　隨著全球經(jīng)濟逐漸走強以及美聯(lián)儲貨幣政策更加回歸常態(tài)化，今年對黃金白銀無疑是一場噩夢。截至目前為止，黃金基金（GLD）已累計下跌28%，而白銀基金（SLV）也下滑近36%。不過，黃金白銀的下跌不會就此結束。
　　
　　投資者往往會陷入一個誤區(qū)，認為黃金或白銀的礦業(yè)生產(chǎn)成本越高，金銀價格就一定會走強。比如黃金及白銀的成本價分別為1500美元及30美元，那么投資者就會想當然的認為價格再跌也不會低于這個價格，因為一旦跌破，礦商很可能停止生產(chǎn)，導致供需出現(xiàn)缺口。
　　
　　表面上這的確是個不錯的估值方法，因為黃金白銀與公司股票不同，一家上市公司的股價可以根據(jù)未來的現(xiàn)金流來估值，而黃金及白銀則不然，它們的價格完全取決于買家以市價買，而成本就是很好的標桿。
　　
　　但可惜的是，正是因為金銀價格取決于投資者購買或賣出的意愿，所以生產(chǎn)成本實際上與價格關聯(lián)不大，就同中國的茶葉價格是一個道理。
　　
　　目前全球絕大多數(shù)的黃金都從未被使用或者消耗過，它們大多被作為投資資產(chǎn)以及珠寶首飾所保存著。另外，雖說白銀有工業(yè)需求的消耗，但目前仍有數(shù)百萬盎司的白銀握在投資者和消費者的手中。
　　
　　事實上近幾年來投資者持有的黃金及白銀數(shù)量一直在持續(xù)增加。據(jù)倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年白銀的投資者需求大致占總需求的15%，而黃金的投資需求占總需求的比例超過三分之一。這就意味著即使礦商不再生產(chǎn)黃金及白銀，消費者也會根據(jù)買賣需求繼續(xù)進行交易，金銀價格仍會繼續(xù)波動。
　　
　　盡管今年金銀價格均出現(xiàn)暴跌，但只要投資者手中還有存貨，價格下跌就永遠沒有下限，和美聯(lián)儲QE，滯脹以及流動性減少幾乎沒有任何關系。
　　
　　北京時間04:58，現(xiàn)貨黃金報1211.30美元/盎司。