歐元區(qū)重大政策變化會引來哪些反應(yīng)

　　在今年的全球經(jīng)濟版圖上，除了美國和新興經(jīng)濟體之外，歐元區(qū)的動向無疑是一個非常重要的觀察點。歐元區(qū)去年表現(xiàn)尚可，今年表現(xiàn)如何，將影響整個“牌局”。而經(jīng)過這兩年的痛苦調(diào)整，歐元區(qū)經(jīng)濟正在發(fā)生微妙變化。對此，作為歐元區(qū)主要貿(mào)易伙伴的中國經(jīng)濟界，需要花點時間來仔細(xì)研究一下歐元區(qū)的政策變化，唯有看清了對方的路數(shù)，方能找到雙贏之道。
　　
　　■去年歐元區(qū)相對平靜，經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)了積極跡象，但受有效需求不足、信貸仍未恢復(fù)、債務(wù)和失業(yè)率高企等因素制約，復(fù)蘇進(jìn)程比較緩慢。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟“也無風(fēng)雨也無晴”，但其出現(xiàn)了一些重大政策動向?qū)�對地區(qū)及全球經(jīng)濟造成影響，值得各方面高度關(guān)注，并需要做好應(yīng)對預(yù)案。
　　
　　■需要持續(xù)關(guān)注的歐元區(qū)政策動向主要有：歐洲銀行業(yè)單一監(jiān)管機制（SSM）在去年9月獲得通過，它標(biāo)志著歐盟完成SSM立法程序并正式進(jìn)入籌建實施階段；跨大西洋（7.66, -0.18, -2.30%）貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系（TTIP）獲得突破性進(jìn)展，一旦TTIP談判完成，將對美歐以及全球政治經(jīng)濟格局帶來重大影響；金融交易稅方案（FTT）得到緩慢推動。
　　
　　■在推動與中國經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面歐盟更加積極。把發(fā)達(dá)國家的資金、技術(shù)優(yōu)勢與發(fā)展中國家的廣闊市場結(jié)合起來，始終是全球經(jīng)濟走向新繁榮的重要途徑，既能夠促進(jìn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展，也能夠為發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)造空間。對此，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人心知肚明。在雙邊經(jīng)貿(mào)方面，值得關(guān)注的動向是與中國簽訂的雙邊貨幣互換協(xié)定以及啟動中歐投資保護協(xié)定談判。
　　
　　2013年的歐元區(qū)相對平靜，“也無風(fēng)雨也無晴”。經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)了積極跡象，但受有效需求不足、信貸仍未恢復(fù)、債務(wù)和失業(yè)率高企等因素制約，復(fù)蘇進(jìn)程比較緩慢。盡管全年也發(fā)生了一些小的動蕩，但歐洲主權(quán)債務(wù)危機的緊張形勢整體上有所控制，主權(quán)債務(wù)收益率等指標(biāo)保持了相對穩(wěn)定。
　　
　　預(yù)計2014年歐元區(qū)經(jīng)濟將繼續(xù)蹣跚在低緩的上坡路。經(jīng)濟將維持緩慢的復(fù)蘇態(tài)勢，但由于缺乏新經(jīng)濟增長點、失業(yè)率很高，債務(wù)負(fù)擔(dān)比較重等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟實現(xiàn)強勁增長還有待時日。
　　
　　在經(jīng)濟疲弱的大背景下，債務(wù)危機仍然難以根除。盡管再次集中爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機的可能性大幅下降，但導(dǎo)致危機的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題仍然存在，未來出現(xiàn)局部動蕩的可能性依然存在。
　　
　　雖然歐元區(qū)經(jīng)濟和債務(wù)危機情況均乏善可陳，但其出現(xiàn)的一些重大政策動向，值得我們高度關(guān)注，并提早做好應(yīng)對預(yù)案。
　　
　　歐洲銀行業(yè)單一監(jiān)管機制（SSM）獲得通過
　　
　　2013年9月12日，歐洲議會通過SSM相關(guān)法案，標(biāo)志著歐盟完成SSM立法程序并正式進(jìn)入籌建實施階段。預(yù)計SSM將于2014年9月份建成。這是歐元區(qū)在建立銀行業(yè)聯(lián)盟方面邁出的重要一步。歐盟2012年夏季峰會決定建立銀行業(yè)聯(lián)盟，以單一監(jiān)管機制、單一清算機制和單一存款擔(dān)保機制為三大支柱。銀行業(yè)聯(lián)盟是歐盟建立更緊密經(jīng)貨聯(lián)盟進(jìn)程中的重要戰(zhàn)略步驟，其啟動實施對歐盟應(yīng)對金融動蕩，推進(jìn)一體化具有重要意義。
　　
　　SSM是歐洲建立銀行業(yè)聯(lián)盟的重要基石。其獲得通過意義主要有以下幾個方面。
　　
　　首先，建立SSM是歐洲穩(wěn)定機制（ESM）直接參與救助受困銀行的前提。如SSM順利建成，ESM將在1年后被授權(quán)注資銀行業(yè)，有助于防止主權(quán)債務(wù)問題形成惡性循環(huán)。
　　
　　其次，SSM確立了歐央行有權(quán)對歐元區(qū)所有銀行進(jìn)行監(jiān)管的原則，事實上取代了成員國的部分金融監(jiān)管權(quán)，有利于部分重債國借助歐洲央行信譽來打消市場疑慮，重塑信心和促進(jìn)資金回流。
　　
　　再次，通過對具有系統(tǒng)風(fēng)險性的大銀行和跨國金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，歐央行能夠從歐盟整體利益出發(fā)來管理金融市場，從而改善歐洲金融市場碎片化的格局，有助于掌控歐洲金融市場大局。
　　
　　最后，SSM最終完成立法程序，顯示出歐盟和成員國彌補機制漏洞，推進(jìn)一體化的決心，有利于繼續(xù)推動單一清算機制和單一存款擔(dān)保機制的建立。
　　
　　從未來走勢看，建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟仍存困難，需要三大支柱相結(jié)合。而清算和存款擔(dān)保機制更多涉及資金收繳、分配等主權(quán)讓渡問題，甚至需要修約，面臨的矛盾很大，實施起來也比較困難。但從歐債危機爆發(fā)以來的情況看，歐元區(qū)向更緊密一體化方向發(fā)展的政策取向沒有變，盡管走向更加緊密一體化的過程可能會比較漫長。
　　
　　受惠于統(tǒng)一的歐元，歐盟已成為中國最大貿(mào)易伙伴。繁榮富裕的歐元區(qū)，有利于繼續(xù)發(fā)展我國對歐貿(mào)易，也有利于我國在擴大內(nèi)需的同時穩(wěn)定外需，利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源來加快經(jīng)濟發(fā)展。和平穩(wěn)定的歐洲對維護世界和平至關(guān)重要。隨著歐洲一體化程度加深，將極大地保障歐洲地區(qū)的長久和平，進(jìn)而有利于促進(jìn)和保持世界和平，創(chuàng)造有利于我國發(fā)展的外部環(huán)境，確保我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期。因此，應(yīng)該高度關(guān)注并支持歐元區(qū)的一體化進(jìn)程。
　　
　　跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系取得進(jìn)展
　　
　　美歐建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的想法由來已久。早在20世紀(jì)60年代，美國就曾提出建立北大西洋自由貿(mào)易區(qū)的提議。冷戰(zhàn)結(jié)束后，歐共體也曾提出創(chuàng)建跨大西洋自由貿(mào)易區(qū)的想法，但由于種種原因沒有得到實施。2013年2月13日美國總統(tǒng)和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人共同宣布，雙方將分別啟動內(nèi)部程序，開展跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系（TTIP）談判。2013年11月11日，美國和歐盟在布魯塞爾開啟了TTIP第二輪談判。
　　
　　TTIP談判旨在推動美歐貿(mào)易與投資自由化，內(nèi)容相對豐富，涵蓋了市場準(zhǔn)入、監(jiān)管協(xié)調(diào)以及知識產(chǎn)權(quán)、競爭政策、國有企業(yè)、環(huán)境和勞工等議題，其既是想解決歐美貿(mào)易與投資中存在的問題，也是想為未來全球貿(mào)易與投資“建章立制”，拓展美歐在全球經(jīng)濟治理中的作用。一旦TTIP談判完成，將對美歐以及全球政治經(jīng)濟格局帶來重大影響。
　　
　　美歐兩大經(jīng)濟體國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量約占全球50%，貿(mào)易額占全球30%。隨著TTIP談判完成，將建成世界上最大的自由貿(mào)易區(qū)，能夠顯著地改善美歐貿(mào)易與投資環(huán)境，增加美歐貿(mào)易和投資機會，促進(jìn)其經(jīng)濟增長，并通過“貿(mào)易轉(zhuǎn)移”的效應(yīng)，降低自貿(mào)區(qū)以外國家的貿(mào)易和出口。
　　
　　美歐建立自貿(mào)區(qū)，有助于發(fā)展和改善全球治理，但也會對全球經(jīng)濟治理格局以及出現(xiàn)的全球經(jīng)濟發(fā)展新趨勢帶來重大沖擊。
　　
　　一是有可能架空甚至綁架世界貿(mào)易組織（WTO），使得WTO框架下的多邊貿(mào)易談判更加艱難，削弱多邊貿(mào)易體制的職能和威信。
　　
　　二是擠壓新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展空間。無論是TTIP還是跨太平洋伙伴關(guān)系（TPP），都把主要的新興體國家特別是“金磚四國”排除在外，給這些國家的經(jīng)濟發(fā)展帶來制約。
　　
　　三是可能確立以美國為中心的新全球政治經(jīng)濟新秩序。TTIP和TPP談判都遠(yuǎn)超出了傳統(tǒng)自貿(mào)區(qū)的范疇，兩大談判一旦完成，在現(xiàn)有北美自貿(mào)區(qū)的基礎(chǔ)上，美國主導(dǎo)的新的世界政治經(jīng)濟格局差不多就定型了，三大自由貿(mào)易區(qū)之外的國家要加入將面臨更多苛刻的讓步。
　　
　　目前來看，美歐對TTIP談判非常積極，各業(yè)界對談判也表現(xiàn)出很大的認(rèn)同和支持。奧巴馬表示，TTIP談判是他第二個任期的核心經(jīng)濟議程。歐盟委員會2012年進(jìn)行的對未來歐美貿(mào)易與經(jīng)濟關(guān)系問題的公共咨詢表明，相關(guān)利益方都高度支持TTIP，因此TTIP談判完成的可能性極大。
　　
　　在這種背景下，我國需及早謀劃布局外向型經(jīng)濟發(fā)展新戰(zhàn)略。應(yīng)該加快實施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略，加快雙邊和區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，推動內(nèi)陸開放和沿邊開放，著重把新興經(jīng)濟體國家作為我國外需的重要戰(zhàn)場，利用它們經(jīng)濟快速發(fā)展、中產(chǎn)階層崛起的重大機遇，發(fā)展我國的對外貿(mào)易，這是一篇大文章。
　　
　　金融交易稅方案或?qū)⒌玫骄徛�推�?BR>　　
　　2011年8月中旬，德法兩國領(lǐng)導(dǎo)人會晤時提出金融交易稅（FTT）的設(shè)想，隨后法國在11月份的G20峰會上，將金融交易稅問題列入議題。2013年2月份，歐盟委員會發(fā)布了金融交易稅提案，并擬定于2014年1月1日在簽訂協(xié)議的11個歐元區(qū)國家中開始征收，預(yù)計每年將征收300億至350億歐元。
　　
　　金融交易稅旨在限制國際資本，特別是短期投機性資本大規(guī)模流動，以實現(xiàn)預(yù)防金融風(fēng)險，避免金融市場劇烈波動的目的。從這個政策初衷來說，征收金融交易稅，有利于維護國際金融穩(wěn)定，防范金融市場動蕩帶來風(fēng)險。
　　
　　國際金融危機以來，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體實施“量化寬松”貨幣政策，導(dǎo)致國際流動性泛濫，大量“熱錢”流入新興經(jīng)濟體國家、大宗商品市場等，給這些國家和大宗商品價格帶來了嚴(yán)重波動性，應(yīng)該在全球范圍內(nèi)征收金融交易稅以抑制熱錢流動的態(tài)勢。國際貨幣基金組織[微博]中也有很多經(jīng)濟學(xué)家支持適度的資本管制。
　　
　　法德提出征收金融交易稅，還有一層考慮，就是面對歐洲主權(quán)債務(wù)危機的嚴(yán)峻形勢，征收金融交易稅，也在一定程度上有利于緩解其財政壓力。薩科奇在提出金融交易稅時說，要“確保金融機構(gòu)公平而切實地分擔(dān)本次（全球金融）危機的成本”，同時“對不提高金融市場效率的交易予以適當(dāng)遏制”。
　　
　　目前圍繞金融交易稅正在進(jìn)行一場博弈。法德提出金融交易稅方案，美國和英國都提出了某種形式的反對意見，主要是征收金融交易稅對它們不利，英美兩國的國債市場和金融市場都需要短期資本的參與。由于只是部分國家征收金融交易稅，從而有可能導(dǎo)致資本異動，引發(fā)一定程度的金融動蕩。因此，金融交易稅也引起了未簽署協(xié)議的部分歐元區(qū)國家的反對。
　　
　　隨著形勢變化，法德內(nèi)部對征收金融交易稅也產(chǎn)生了不同看法。德國央行行長魏德曼稱，目前提議中的該稅種“將對回購協(xié)議市場產(chǎn)生嚴(yán)重傷害�！比绻�該稅種不能正確運行，各國央行將“在危機后很久，仍將必須大力干預(yù)各家銀行之間流動性的重新分配”。法國央行行長克里斯蒂安？努瓦耶稱，歐洲擬征收的金融交易稅對所涉國家“構(gòu)成巨大風(fēng)險”，而且可能危及金融穩(wěn)定，“需要全盤修改”。奧朗德上臺以后，由于金融業(yè)施壓嚴(yán)重，對薩科奇提出的金融交易稅的興趣也不是很大。
　　
　　近期，歐盟理事會（Council of the European Union）法律服務(wù)機構(gòu)認(rèn)為，歐盟委員會提出的金融交易稅計劃，不僅影響歐元區(qū)，還會影響全球其他地區(qū)。認(rèn)為這一稅種具有歧視性，會扭曲競爭，損害不參與的成員國利益。認(rèn)為“超越了歐盟所理解的國際習(xí)慣法規(guī)范下的成員國稅收管轄權(quán)”，與歐盟條約“不相容”。盡管歐盟理事會的法律服務(wù)機構(gòu)發(fā)表的研究不具有約束力，但是這種法律層面的反對意見也很重要。
　　
　　從進(jìn)展情況看，對歐盟委員會提出的金融交易稅方案，提出批評的聲音越來越多。由于存在分歧和爭論，預(yù)計該稅種的征收將推遲。但歐盟委員會堅持認(rèn)為，該稅種的設(shè)計無懈可擊，并表示法律辯論未必會讓談判脫軌，預(yù)計該提案可能仍將以某種形式得到推進(jìn)。
　　
　　應(yīng)該看到，保持匯率和金融市場相對穩(wěn)定，有利于國際貿(mào)易的開展和跨境直接投資的開展，對實體經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要�？缇秤钨Y大進(jìn)大出不僅容易擾亂投資者預(yù)期，給實體經(jīng)濟帶來沖擊，而且容易引發(fā)金融危機。
　　
　　對中國和廣大新興經(jīng)濟體國家來說，由于其所處的發(fā)展階段和國內(nèi)經(jīng)濟金融發(fā)展情況，大多數(shù)國家都實施了一定程度的資本賬戶管制，這是合理的，因此征收金融交易稅與我們的政策取向一致。通過增加短期投機資本的成本，有利于防范金融風(fēng)險，減輕貨幣升值和國內(nèi)通脹的壓力，保持匯率相對穩(wěn)定，也有利于推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。
　　
　　因此，對歐元區(qū)內(nèi)金融交易稅的進(jìn)程，我國宜密切關(guān)注，應(yīng)在合適的時機，通過合適的方式，支持歐元區(qū)征收金融交易稅，并且呼吁在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一征收，這也應(yīng)作為我國對歐支持和對歐經(jīng)濟戰(zhàn)略的重要方面。
　　
　　在推動與中國經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面更加積極
　　
　　目前來看，把發(fā)達(dá)國家的資金、技術(shù)優(yōu)勢與發(fā)展中國家的廣闊市場結(jié)合起來，始終是全球經(jīng)濟走向新繁榮的重要途徑，既能夠促進(jìn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展，也能夠為發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)造空間。對此，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人心知肚明。盡管面臨其他方面的利益博弈，但在雙邊經(jīng)貿(mào)方面，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人仍然看重中國的重要作用。值得關(guān)注的動向是與中國簽訂的雙邊貨幣互換協(xié)定以及啟動中歐投資保護協(xié)定談判。
　　
　　2013年10月11日，歐洲央行與中國人民銀行[微博]簽訂了規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元的中歐雙邊本幣互換協(xié)議�；�換協(xié)議有效期為三年，經(jīng)雙方同意可以展期。目前來看，很多時候因為境外人民幣不足，導(dǎo)致各方想要使用人民幣時頗受掣肘，影響經(jīng)貿(mào)活動的開展。
　　
　　中歐簽署貨幣互換協(xié)議，一方面有利于抵御極端情況下的雙邊匯率波動，并為歐元區(qū)人民幣市場的進(jìn)一步發(fā)展提供流動性支持，促進(jìn)人民幣在境外市場的使用，提高雙邊貿(mào)易和投資便利化水平；另一方面也有利于提高人民幣在國際市場的地位。目前德法等國在建立人民幣離岸中心問題上都比較積極，希望與中國央行進(jìn)行貨幣互換，但單獨國家的貨幣互換必須在整個歐元區(qū)協(xié)同的基礎(chǔ)上。此次中國央行與歐洲央行的協(xié)議也給歐元區(qū)單個國家與中國的貨幣互換打下了基礎(chǔ)，為人民幣在海外的使用提供了重要支撐。
　　
　　在去年11月22日結(jié)束的第十六次中國歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會晤中，中歐雙方發(fā)表了《中歐合作2020戰(zhàn)略規(guī)劃》，宣布啟動中歐投資保護協(xié)定談判。在國際投資法律體系中，雙邊投資保護協(xié)定占據(jù)著重要地位。在保護與促進(jìn)私人直接投資活動方面，是迄今為止最為行之有效的國際法制。歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴，中歐簽署投資保護協(xié)定，將給中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系帶來積極影響。
　　
　　我國應(yīng)積極跟進(jìn)，把與歐盟和歐盟單個國家簽訂雙邊貿(mào)易和投資協(xié)定，作為應(yīng)對美國與歐盟簽訂TTIP，美國推進(jìn)TPP的有效手段。在條件成熟時，甚至可以考慮提出啟動中美歐三方投資保護協(xié)定甚至自貿(mào)協(xié)定，使各方的訴求更加公開、透明，以此作為打破美國圍堵中國戰(zhàn)略意圖的重要手段。如果中美歐三邊投資保護協(xié)定或者中美歐自貿(mào)區(qū)談判真的得以施行，將建立起有史以來全球經(jīng)濟發(fā)展最龐大的“穩(wěn)定器”，對全球經(jīng)濟繁榮和各國經(jīng)濟發(fā)展均有極大的好處。