暴動的不只是A股 強勁非農(nóng)給黃金下了判決書

　　近期，中國A股表現(xiàn)光彩奪目，券商，銀行，保險，石油等權(quán)重板塊暴動了！股市攻勢凌厲,上證指數(shù)11月以來上漲了500余點，漲幅21.1%，11月漲幅稱雄全球，這似乎透露出了長期牛市的前奏。周五，A股催生了一個新的世界紀錄，以10741億元的成交總量創(chuàng)下全球股市單日成交額新高。然而，暴動的不只是A股！美國11月非農(nóng)就業(yè)報告靚麗異常，就業(yè)人數(shù)增加32.1萬，遠高于市場預期，創(chuàng)2012年一月來最大升幅。美元指數(shù)強勁走高，創(chuàng)2009年3月以來新高89.47，S&P500指數(shù)再創(chuàng)紀錄高點。市場風險偏好上升，現(xiàn)貨黃金周五（10月5日）在非農(nóng)報告公布后急挫20美元，刷新日內(nèi)低點1186.70美元/盎司。
　　
　　非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)確認美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的信心
　　
　　勞工部(DOL)周五(12月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加32.1萬人，遠高于預期的增加23萬人，創(chuàng)2012年一月來最大升幅，同時11月失業(yè)率為5.8%。同時，美國11月平均每小時工資月率增長0.4%，預期增長0.2%，前值增長0.1%；11月平均每小時工資年率上升2.1%，前值為上升2.0%。
　　
　　11月非農(nóng)就業(yè)報告進一步確認了美國勞動力市場改善“基礎(chǔ)堅實”。數(shù)據(jù)處理公司ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增加20.8萬人，預期增加22.1萬人，前值修正為增加23.3萬人。雖然不及預期，但11月ADP就業(yè)人口增幅再度超過20萬人，顯示該國的就業(yè)市場表現(xiàn)依然處于15年以來最佳的軌道上。周四公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)低于前值31.3萬，錄得29.7萬。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）11月20日公布的10月會議紀要顯示出美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的信心，官員稱，全球經(jīng)濟增長放緩對美國經(jīng)濟的影響有限。盡管美聯(lián)儲10月會議前面臨金融市場動蕩，海外經(jīng)濟疲軟，通脹下行風險，但基于美國國內(nèi)經(jīng)濟和勞動力市場的足夠進步，美聯(lián)儲選擇在10月結(jié)束QE。
　　
　　隨后美國3季度GDP增速意外上修，顯示了經(jīng)濟復蘇勢頭強勁。美國三季度GDP年化環(huán)比增速上修至3.9%，遠超此前市場預期的3.3%，也高于10月底公布的初值3.5%。美國經(jīng)濟在此前兩個季度的GDP平均增速為4.2%，這是自2003年以來美國經(jīng)濟錄得最強勁的6個月平均經(jīng)濟增速。2季度美國經(jīng)濟增速為4.6%。強勁的數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的信心有可*的事實基礎(chǔ)。
　　
　　美國經(jīng)濟前景無限好 美元牛市或剛剛開始
　　
　　著名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)周二(12月2日)公布了2015年全球經(jīng)濟展望報告，其中幾乎下調(diào)了全球所有主要經(jīng)濟體2015年GDP增速，但只有美國除外。該投行將2015年美國GDP增速由2.8%上調(diào)至2.9%。摩根士丹利表示，短期能源成本下跌將刺激美國廣泛的經(jīng)濟活動，同時美國財政政策也將對2015年經(jīng)濟構(gòu)成進一步支撐。
　　
　　該行經(jīng)濟學家強調(diào)，美國現(xiàn)在正處在一個健康的狀態(tài)中，這或許會導致全球經(jīng)濟意想不到的波動。如果美國對明年經(jīng)濟增速上行的結(jié)果感到驚訝，則無疑令美聯(lián)儲(FED)提前加息的預期升溫，經(jīng)由全球金融體系導致連鎖反應，尤其在新興市場。
　　
　　不過，由于低通脹的威脅，摩根士丹利維持2015年美聯(lián)儲會維持寬松政策的預期不變。至于美元，該行分析師認為，“美元的牛市才剛剛開始，畢竟之前已經(jīng)熊了30多年，現(xiàn)在是時候繼續(xù)上漲了。”美元持續(xù)走強對黃金、原油這類大宗商品均利空。另一方面，盡管認為明年美國經(jīng)濟前景將更加強勁。
　　
　　美國經(jīng)濟足以經(jīng)受加息沖擊 美股再創(chuàng)新高
　　
　　美國股市上揚，將連續(xù)第七周上漲，S&P500指數(shù)周五（12月5日）再創(chuàng)紀錄高點2076.96。
　　
　　在美聯(lián)儲10月結(jié)束QE后，市場曾擔心美國經(jīng)濟是否強勁到經(jīng)受得住海外經(jīng)濟增長下滑和收緊貨幣政策的影響。此前，每當強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)引起美聯(lián)儲加息預期升溫時，美股每每膽戰(zhàn)心驚，往往回撤調(diào)整。但是當前，就業(yè)市場的明顯改善推動工資增長，企業(yè)對經(jīng)濟經(jīng)受全球市場下滑的信心增加。
　　
　　EverBank Wealth Management高級市場策略師Chris Gaffney表示，“人們正在評估經(jīng)濟是否能夠獲得內(nèi)生動力，而在兩個月前，這樣的就業(yè)數(shù)據(jù)一定利空股市。但我們現(xiàn)在正處于一個關(guān)鍵點，市場在考慮美國經(jīng)濟能否在寬松貨幣政策退出后繼續(xù)擴張。”
　　
　　McQueen首席投資官Bill Schultz表示，“我們看到了經(jīng)濟持續(xù)增長的另一證據(jù)。美聯(lián)儲現(xiàn)在可能提前加息嗎？如此漂亮的數(shù)據(jù)以往一般會導致股市較大的反應，現(xiàn)在的反應可能弱化了�！�
　　
　　黃金被下了判決書
　　
　　市場對黃金的主要需求包括珠寶行業(yè)的實物需求，對沖通貨膨脹的需求，保值需求和投資分散需求。其中全球珠寶行業(yè)的實物需求占比最大，約為60%-70.0%，但該需求較為穩(wěn)定，對金價的影響較小。而當前通脹疲軟，股市上揚和美元走強的態(tài)勢對黃金其他方面的需求均不利。
　　
　　因原油價格大幅下跌，美元走強，大宗商品價格受到拖累。摩根士丹利認為通脹率持續(xù)保持低位，預計2015年美國的通脹率為1.3%。而其他主要經(jīng)濟體，包括日本，歐元區(qū)和中國的通脹水平低迷。黃金抗通脹需求短期相當有限。
　　
　　市場一度認為，美聯(lián)儲收緊貨幣政策會給股市帶來負面影響，投資者出于分散投資，規(guī)避市場風險考慮，黃金可能受到市場親睞。然而，市場逐漸認為，美國經(jīng)濟復蘇獲得內(nèi)生動力，足以經(jīng)受美聯(lián)儲加息的影響，美國股市再創(chuàng)紀錄高點。
　　
　　此外，在美元走強，牛市初現(xiàn)端倪的情況下，以美元計價的黃金的保值功能大幅削弱。
　　
　　因此，總體上看，在當前的宏觀背景下，黃金的前景仍將承壓。
　　
　　日線圖上看，現(xiàn)貨黃金一度突破55日均線，但在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的壓制下再度失守，黃金將延續(xù)下行趨勢。金價下行的初步目標關(guān)注1175.00，進一步目標位于1150-1155趨于，后市有望下探11月低點1130水平；上行方面，黃金的初步阻力位于1200關(guān)口，進一步關(guān)注12月1日高點1220.9和1225.00水平。