黃金真受季節(jié)性因素影響？

　　隨著中國因慶祝春節(jié)而休市，一些分析師預(yù)計這將導(dǎo)致中國需求走軟，并打壓金價下跌。然而，凱投宏觀(Capital Economics)對這種類似季節(jié)性因素的理論卻持反對意見。
　　
　　凱投宏觀經(jīng)濟學(xué)家在周四(2月19日)的一份研報中稱，很多投資者認為金價會受到季節(jié)性多空因素的影響而波動，但事實上這些所謂的因素影響甚微。
　　
　　經(jīng)濟學(xué)家們認為，那些被應(yīng)用在任何資產(chǎn)上的季節(jié)性因素都應(yīng)當(dāng)遭到質(zhì)疑，因為這就意味著任何投資者都可利用該原理從中獲利，使市場原本的有效性蕩然無存。
　　
　　凱投宏觀列舉了季節(jié)性因素與金價關(guān)聯(lián)不大的三大理由：首先，季節(jié)性因素往往在發(fā)生前就已體現(xiàn)在金價中；其次，黃金庫存可以套利任何金價中的季節(jié)性因素；再者，投資需求可以消除任何潛在的價格波動。
　　
　　不過，凱投宏觀也承認，在一些月份中金價的表現(xiàn)往往強于其他月份，但這之中季節(jié)性影響比重依然很小。
　　
　　該機構(gòu)稱，在2000-2014年間的最強勁月份中，金價平均上漲2.5%。相應(yīng)的，在所謂存在季節(jié)性因素的最佳月份中，金價往往只會上漲1-2%。若以近日1220美元左右的金價水平來看，漲幅差不多在12-25美元/盎司。
　　
　　同時凱投宏觀認為，一些季節(jié)性需求可能被其他的市場影響因素所覆蓋，比如美聯(lián)儲貨幣政策、地緣政治風(fēng)險升溫，又或是近期的希臘退歐風(fēng)險。
　　
　　對于金價方面，眼下凱投宏觀仍舊長期看漲，并預(yù)計2015年末價格將升至1400美元/盎司。
　　
　　此外，該機構(gòu)補充道，由于當(dāng)前對希臘達不成新援助貸款協(xié)議的風(fēng)險定價過低，短期金價會有不錯的表現(xiàn)。如果2月底希臘仍未達成協(xié)議，那么該國將被迫退出歐元區(qū)。