只有政府直接出手買股票才能穩(wěn)定市場

　　盡管A股最近經(jīng)歷了20多年來罕見的回調(diào)，但美銀美林認(rèn)為A股的估值仍然偏高，去杠桿化還遠(yuǎn)未結(jié)束，現(xiàn)在只有政府直接出手買股才能使股市企穩(wěn)。
　　
　　6月12日達(dá)到近期高點(diǎn)5166點(diǎn)以后，上證指數(shù)用三周時(shí)間迅速下跌了近30%至3678點(diǎn)，美銀美林原本預(yù)計(jì)上證在年底才會(huì)逐漸跌至3600點(diǎn)，可是上證指數(shù)提前半年就完成了這個(gè)任務(wù)。所以美銀美林認(rèn)為如今難以預(yù)測底部在哪。
　　
　　美銀美林認(rèn)為如果政府不能通過政策手段迅速扭轉(zhuǎn)悲觀的市場情緒，那么政府最后將別無選擇只能成為市場最后接盤的人。事實(shí)上在1998年金融危機(jī)時(shí)，香港金管局就這么做過，拿出1000億港幣買入大手買入恒指藍(lán)籌成分股托市，13天內(nèi)把恒指由6000多點(diǎn)逐步推至接近8000點(diǎn)水平。
　　
　　美銀美林指出，現(xiàn)在有大量杠桿資金買的是小盤股，政府如果出手不能只抬藍(lán)籌股，屆時(shí)需要的資金量也會(huì)比較大，可能需要央行參與融資。不過，一旦政府出手直接購買股票，將標(biāo)志短期底部的到來。
　　
　　就在昨日證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了21家證券公司聯(lián)合公告。稱21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。同時(shí)還包括4500點(diǎn)以下這些券商自營盤不減持，并擇機(jī)增持。
　　
　　該行還認(rèn)為，當(dāng)前A股市場去杠桿化還遠(yuǎn)未完成，因?yàn)閳鰞?nèi)融資盤的余額從6月18日的2.3萬億到7月2日的2.1萬億，這中間下降的幅度非常有限。而場外配資的規(guī)模更加值得關(guān)注，盡管這個(gè)數(shù)字無法統(tǒng)計(jì)，但從最近的市場成交量相對(duì)不高的情況來看，美銀美林懷疑并沒有特別多的場外配資盤離場，10%的跌停規(guī)則減緩了市場去杠桿的速度。