中國因素和美元走勢將決定美聯(lián)儲是否加息

　　北歐聯(lián)合銀行(Nordea)分析師周三(9月30日)對近期中國因素以及美元走勢對歐元/美元匯率的影響作出分析，并給出了幾種情況下的歐元/美元交易策略。同時分析師就近期各種影響美聯(lián)儲決定的因素進行了分析。
　　
　　分析師指出，在2007年，影響利率的因素是信貸市場危機，而在現(xiàn)在，利率政策的決定權(quán)開始轉(zhuǎn)向美元匯率水平。中國也加入進來成為目前最主要的風險決定因素，成為美聯(lián)儲決定是否加息的考量之一，也決定著美元的走勢。
　　
　　在2014年中期，美元相對歐元便宜的日子開始一去不復(fù)返。在那之后美元一路飆升。市場至少經(jīng)歷了一個(甚至兩個)“明斯基時刻”。值得慶幸的是，大眾商品的疲軟走勢在一定程度上緩解了金融市場面臨的風險。
　　
　　分析師表示，美聯(lián)儲今年來已經(jīng)結(jié)束了伯南克時期開始的資產(chǎn)認購計劃，并開始高調(diào)準備加息，這對于市場來說是個重大的改變。但這并不表示外匯市場狀態(tài)就不重要了。事實上，美聯(lián)儲在9月維持觀望姿態(tài)的一個重要原因就是美元走強。美聯(lián)儲仍然在糾結(jié)究竟是做“對美國經(jīng)濟有益的”還是做“之前說好要做的”。實際上權(quán)衡兩邊，美聯(lián)儲最終還是會選擇美國經(jīng)濟。這就表示說在12月之前，如果金融市場進一步緊縮，美元持續(xù)走高的話，那么美聯(lián)儲很可能會把加息推遲到明年。另外，中國、新興市場、大眾交易品以及大眾丑聞等突發(fā)事件的影響也將會讓美聯(lián)儲更傾向于不采取行動。
　　
　　分析師表示，美國房地產(chǎn)市場很可能成為阻礙美聯(lián)儲加息的又一因素。近期房地產(chǎn)市場指標表現(xiàn)疲軟，而未來的走勢可能會繼續(xù)保持現(xiàn)在的趨勢。房地產(chǎn)市場的走勢可能不足以影響美國整體經(jīng)濟，但卻可能大到足夠影響美聯(lián)儲決定的程度。
　　
　　分析師最后表示，如果中國成功刺激增長并保持人民幣維持現(xiàn)有水平，那么風險情緒將會相對穩(wěn)定。這將會對美元產(chǎn)生提振。同時也會支持美聯(lián)儲提高利率。而假設(shè)中國方面未能成功刺激經(jīng)濟、達到年內(nèi)目標，那么人民幣走勢可能會開始疲軟，這將會引發(fā)亞洲其他央行進一步寬松的壓力。這對歐元可能是一件好事。避險需求上升以及美聯(lián)儲加息預(yù)期下降等因素將會推高歐元。
　　
　　分析師同時表示，在今后數(shù)周內(nèi)，將歐洲央行進一步擴大QE計入價格似乎為時過早。
　　
　　近期走勢方面，Nordea分析師表示，如果歐元/美元出現(xiàn)大幅上漲重新回到1.17/1.18區(qū)間，那么該行仍然將會看空歐元/美元。因為這相比歐洲央行希望看到的水平要高出7%到9%，歐洲央行為了實現(xiàn)經(jīng)濟刺激，將不會容許歐元達到如此高的水平。