債王格羅斯：全球央行都是賭徒

　　北京時間4日訊 格羅斯(Bill Gross)從來都不曾隱藏過自己對央行[微博]刺激政策的方案。不過，這位 “債券之王” 在自己最新的投資前瞻報告中的譴責(zé)力度還是稱得上前所未有，他這次說各國央行是“賭場”，說他們“不停地印鈔，就像是在持續(xù)制造無數(shù)的，他們永遠不必兌換的籌碼”。
　　
　　這位億萬富翁、債券投資人之前就曾經(jīng)強調(diào)過，創(chuàng)紀錄的低利率正是全球央行超級寬松貨幣政策扭曲了金融市場的產(chǎn)物。
　　
　　在周四發(fā)布的12月駿利(Janus)投資前瞻當中，格羅斯指出，當前的全球貨幣政策與賭場中著名的加倍下注法(Martingale)其實是異曲同工。
　　
　　Martingale理論認為，如果你這一注輸了，那么下一注賭本必須翻倍，才能挽回損失；但是如果你又輸了，你就必須再翻倍……直到贏一把。
　　
　　“在‘籌碼’數(shù)量無窮無盡的情況下，這一理論在數(shù)學(xué)層面幾乎肯定能夠成功，而在現(xiàn)在的全球經(jīng)濟系統(tǒng)當中，各央行就是在做這樣的事情�！�
　　
　　“過去在大學(xué)兄弟會的牌桌上，我就知道這一招，但最終我總是灰心喪氣的那一個——這倒不是因為我使用了Martingale，而是因為我不擅長裝腔作勢。今天的央行銀行家們是雙管齊下，兩方面都過硬，所以就獲得了成功——至少眼下是成功的。他們嚇唬，或者至少是說服了投資者，讓他們相信自己會將低利率保持很長很長的時間，如果這招不管用，他們就會使出Martingale風(fēng)味十足的量化寬松。”
　　
　　可是，他認為這一切注定有最后失敗的一天。
　　
　　格羅斯認為，這就是投資者目前的處境格羅斯認為，這就是投資者目前的處境
　　
　　“真正的牌手都知道，Martingale的籌碼不可能是無限的——哪怕所有央行一致行動也不可能。遲早有一天，真實經(jīng)濟會墜入反向惡性循環(huán)，讓股票和債券的價格漲勢難以為繼，到那時，投資者就會像卡通片里的大笨狼一樣，四處張望一番才發(fā)現(xiàn)自己是身懸半空。”
　　
　　格羅斯給投資者的忠告是，2016年最好遠離風(fēng)險。
　　
　　“減少信貸風(fēng)險，減少股票投資，能把自己的本錢拿回來比兩位數(shù)回報重要多了。”