美國(guó)大選前最后交易日投資者如何抉擇？

　　美國(guó)大選結(jié)果還有一天多即將出爐，投資者們對(duì)于大選結(jié)果仍無(wú)把握。11月5日，駿利資本集團(tuán)（Janus Capital Group Inc．）在一封郵件中表示，對(duì)11月9日（大選后一天）標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的預(yù)測(cè)押注顯示，希拉里有63%的可能成為總統(tǒng)。
　　
　　大部分媒體預(yù)測(cè)，希拉里的當(dāng)選的概率將超過(guò)80%，不過(guò)預(yù)測(cè)網(wǎng)站FiveThirtyEight認(rèn)為她的勝率將只在65%。大選預(yù)測(cè)網(wǎng)站顯示，希拉里在愛(ài)荷 華州的電子市場(chǎng)支持率最低。不過(guò)由于周日（11月6日）FBI宣布不會(huì)再改變7月所做的結(jié)論，即在希拉里使用私人郵件服務(wù)器處理公務(wù)一案中，不對(duì)她提出刑 事指控，她在電子市場(chǎng)的支持率也上升至70%以上。
　　
　　駿利資本集團(tuán)的分析同上周五（11月4日）金融市場(chǎng)的表現(xiàn)一致：盡管希拉里支持率下滑的情況有所緩解，貿(mào)易者們卻也仍采取了更多的避險(xiǎn)措施以應(yīng)對(duì)特朗普上臺(tái)的可能。正是由于投資者們對(duì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)的擔(dān)心，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在此前連續(xù)9天下跌，這也是自1980年大選后最長(zhǎng)的一次連降紀(jì)錄。10月28日希拉里“郵件門(mén)”再起事端后，避險(xiǎn)資金提高，風(fēng)險(xiǎn)資金降低，如下圖所示：
　　
　　上周五（11月4日），希拉里的支持率才迎來(lái)上周的首次提高，不過(guò)幾乎所有資產(chǎn)都做好了特朗普上任的避險(xiǎn)措施，比如，投資者紛紛買(mǎi)入傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣日元，而拋售受美國(guó)大選風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的墨西哥比索。與之一致的是專家的預(yù)測(cè)：如果共和黨獲勝，那會(huì)產(chǎn)生和今年6月英國(guó)投票脫歐時(shí)類(lèi)似的結(jié)果：“投資者將進(jìn)行安全投資轉(zhuǎn)移，以防特朗普獲勝�！�
　　
　　不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，兩位候選人都想提高增加開(kāi)銷(xiāo)，削減稅收，而這會(huì)導(dǎo)致股票上漲，債券下跌。下圖顯示了大選中潛在的影響，不過(guò)注意，投資者們對(duì)美國(guó)大選做出的反應(yīng)一般都不會(huì)持續(xù)太久。
　　
　　股票市場(chǎng)
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　新加坡CMC市場(chǎng)分析師Margaret Yang表示：“從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，希拉里已經(jīng)獲勝了�！卑涂巳R銀行（Barclays Plc）表示，如果希拉里當(dāng)選，那么標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能會(huì)上漲3%。
　　
　　但最大的輸家可能將是金融公司和藥品公司。
　　
　　Morgan Stanley 表示，希拉里上臺(tái)后更嚴(yán)格規(guī)定和稅收變化的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)高盛、摩根大通等公司造成不良影響。但特朗普反對(duì)對(duì)資產(chǎn)公司有利的附股權(quán)益規(guī)定，也會(huì)傷害到駿利資本集團(tuán)、德?tīng)柡屠锏陆鹑诠�司等金融公司�?br>　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　當(dāng)前美國(guó)股票的估值都很高，而一旦特朗普當(dāng)選，將引發(fā)美國(guó)股票的大批量拋售。CMC的分析師楊先生說(shuō)道，很多人把它和經(jīng)典的“黑天鵝事件”作對(duì)比。特朗普一旦當(dāng)選，其影響將比英國(guó)脫歐還要“嚴(yán)重的多”。而英國(guó)脫歐引起了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在兩天內(nèi)下跌5.3%。
　　
　　巴克萊銀行預(yù)計(jì)，如果特朗普當(dāng)選，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能下跌超過(guò)13%。
　　
　　債券
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　美國(guó)銀行（Bank of America）在一篇報(bào)道中指出，民主黨獲勝會(huì)在最初提高拋售美國(guó)國(guó)債的投資者的收益率。而由于美國(guó)政府作為全球債務(wù)基準(zhǔn)，漣漪效果會(huì)導(dǎo)致全球個(gè)人和企業(yè)的借貸成本提高。
　　
　　蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)（BMO Capital Markets）利率策略主管Ian Lyngen在調(diào)查后指出，如果希拉里獲勝，美債收益率將會(huì)平均上升5個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。Normand則認(rèn)為希拉里當(dāng)選不會(huì)產(chǎn)生太大影響。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　和英國(guó)脫歐帶來(lái)的影響類(lèi)似，如果特朗普當(dāng)選，也會(huì)導(dǎo)致國(guó)債基準(zhǔn)收益率大幅下降。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行稱，如果特朗普當(dāng)選，那將成為一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，導(dǎo)致十年國(guó)債收益率下降超過(guò)10個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。Lyngen則認(rèn)為情況不會(huì)這么夸張，摩根大通的Normand表示，特朗普當(dāng)選后一天，10年期美債收益率可能會(huì)跌破1.7%。
　　
　　如果希拉里當(dāng)選：
　　
　　美元兌其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣將升值。根據(jù)一家倫敦調(diào)查機(jī)構(gòu)的結(jié)果顯示，如果希拉里入主白宮，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)可能會(huì)在12月提高利率。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行集團(tuán)也表示，除了俄幣以外，其他新興市場(chǎng)貨幣很快增值，因?yàn)橄＠�里獲勝已經(jīng)“幾乎板上釘釘”了。而其中，墨西哥比索會(huì)受益最多。
　　
　　如果特朗普當(dāng)選：
　　
　　美元兌多數(shù)主要貨幣將下跌，不過(guò)與市場(chǎng)大潮相反的是，墨西哥比索對(duì)美元的匯率會(huì)大跌，原因是特朗普一直威脅要沿美墨邊境修建隔離墻，并中止北美自由貿(mào)易區(qū)的運(yùn)作。法國(guó)興業(yè)銀行稱，墨西哥比索兌美元的匯率將相比上周五的低點(diǎn)再貶值17%。摩根大通的Normand先生預(yù)測(cè)比索匯率一天會(huì)下滑超過(guò)8%，同時(shí)，同樣受北美自由貿(mào)易區(qū)停擺威脅影響的加元，也會(huì)一天下滑5%。
　　
　　考慮到中國(guó)可能大批拋售在美資產(chǎn)，其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣，如日元、歐元、英鎊和法郎也許會(huì)升值，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲貨幣收緊政策。Normand認(rèn)為日元將上漲3%。與大宗商品相關(guān)的貨幣，如澳元等則可能承壓。
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　如果民主黨入主白宮，對(duì)于發(fā)展中市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也許是個(gè)好消息。但里昂證券有限公司在中國(guó)內(nèi)地和香港的策略負(fù)責(zé)人Francis Cheung認(rèn)為，作為一個(gè)鷹派競(jìng)選人，希拉里的上位可能導(dǎo)致投資者哄抬中國(guó)國(guó)防股票。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　“如果特朗普獲勝，我想沒(méi)有任何國(guó)家能從中獲利�！盋MC市場(chǎng)的楊先生說(shuō)。
　　
　　此前，機(jī)構(gòu)Evercore在報(bào)告中建議消費(fèi)者購(gòu)入俄羅斯股票以應(yīng)對(duì)希拉里失利的風(fēng)險(xiǎn)。但盛寶（Saxo）集團(tuán)的一位俄羅斯石油燃?xì)鈱＜?Nadia Kazakova則對(duì)此持不同意見(jiàn)。她認(rèn)為如果特朗普獲勝，即使俄羅斯也不能從中獲得任何經(jīng)濟(jì)利益，“全球股票將會(huì)比往常更猛烈地對(duì)俄羅斯市 場(chǎng)造成沖擊”�！叭绻�特朗普‘讓美國(guó)重新變強(qiáng)大’，那他還是否愿意和不再那么強(qiáng)大的俄羅斯做生意呢？”
　　
　　唯一可能從中獲利的是墨西哥：Cemex SAB de CV 之類(lèi)的建筑企業(yè)也許會(huì)和特朗普簽約修訂他之前許諾的邊境墻。
　　
　　而在亞洲，中國(guó)將首當(dāng)其沖地承受特朗普獲勝帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。香港花旗銀行的投資分析師Ken Peng表示，“特朗普可能會(huì)制定特別針對(duì)中國(guó)的懲罰性貿(mào)易政策”
　　
　　大宗商品
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　希拉里在此前承諾過(guò)回制定政策以應(yīng)對(duì)氣候變化，所以她可能會(huì)對(duì)石油和煤產(chǎn)業(yè)施加壓力。天然氣產(chǎn)業(yè)則可能獲得提振。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　特朗普此前曾許諾會(huì)重振煤礦產(chǎn)業(yè)，并采用“清潔煤炭”，所以他上位后天然氣價(jià)格可能或受到重創(chuàng)，而煤價(jià)則可能上漲。九月時(shí)彭博智庫(kù)就提出過(guò)預(yù)測(cè)，如果共和黨贏得大選，那么到2030年時(shí)，天然氣需求量將比2015年降低11%。
　　
　　紐約Again Capital的合伙人John Kilduff表示，如果特朗普繼續(xù)堅(jiān)持此前宣稱的對(duì)伊朗政策，那么由于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，油價(jià)可能會(huì)上漲。Nromand認(rèn)為原油價(jià)格可能上漲至54美元/桶。
　　
　　黃金、白金和銀則可能會(huì)大幅漲價(jià)。自10月28日希拉里“郵件門(mén)”升級(jí)之后，所有貴金屬的價(jià)格都上漲了。其中黃金和銀的價(jià)格分別上漲4.5%、2.9%。Normand認(rèn)為，如果特朗普獲勝，黃金價(jià)格將立刻從上個(gè)月的1225美元/盎司上漲至1350美元/盎司。此外，銅價(jià)也會(huì)獲得提振。