監(jiān)管報告：美國股市和債市可能出現(xiàn)暴跌 危及金融穩(wěn)定

　　北京時間14日路透報道，負責監(jiān)控美國金融穩(wěn)定的監(jiān)管機構(gòu)--金融研究辦公室（Office of Financial Research）周二表示，由于股價大漲和利率維持低位，股市和債市可能出現(xiàn)急劇下跌，并警告稱這種跌勢可能給銀行、保險公司和其他經(jīng)濟重要組成部分造成嚴重損害。
　　
　　金融研究辦公室發(fā)現(xiàn)，以市盈率（本益比）衡量的股票估值已經(jīng)達到與“上世紀三次股市暴跌”之前相同的高位。
　　
　　與此同時，商業(yè)房地產(chǎn)價格上漲，而衡量房地產(chǎn)回報的資本化率接近紀錄低位。
　　
　　金融研究辦公室在金融系統(tǒng)風(fēng)險年度報告中指出，這些市場中若有一個價格出現(xiàn)沖擊，則可能威脅金融穩(wěn)定，損及具有高杠桿或依賴短期融資的基金和銀行業(yè)者。
　　
　　其在報告中表示，大型和相互連系的銀行、英國退出歐盟、電腦黑客、交換結(jié)算所、影子銀行，以及壽險公司所承受的壓力等，也帶來了風(fēng)險。
　　
　　金融研究辦公室還發(fā)現(xiàn)，今年非金融公司利用低利率來擴大舉債。這些公司若爆發(fā)違約潮，可能令其債主受損，包括銀行、共同基金、壽險業(yè)者及退休基金。企業(yè)信貸現(xiàn)在的增速超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），而其債務(wù)/獲利之比“處于歷史高位且還在不斷上升”。
　　
　　“在過去30年，企業(yè)債務(wù)、股價及商業(yè)不動產(chǎn)價格的修正常同時發(fā)生，”其表示�！俺掷m(xù)的低利率可能會強化這些市場的連動關(guān)系�！�
　　
　　其表示，長期的低利率讓企業(yè)有誘因舉債，并推動投資者花更多錢來追捧更高收益率的資產(chǎn)，像是股票和商業(yè)不動產(chǎn)。
　　
　　如今投資人很容易“因為利率稍稍上調(diào)便蒙受巨大損失”。
　　
　　OFR在報告中警告稱，低利率已拉低了保險商的獲利，企業(yè)很容易受到股市下跌的影響。OFR還稱，大型保險商還與大型銀行和機構(gòu)有關(guān)聯(lián)，其中一者倒下就會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。
　　
　　OFR稱自危機以來，美國的銀行通常認為“大而不倒”變得更具韌性。
　　
　　但OFR還表示，八家最大的銀行“規(guī)模仍很大、很復(fù)雜、且相互之間有關(guān)聯(lián)，足以對美國的金融體系構(gòu)成潛在風(fēng)險。”銀行為了管控可能發(fā)生的破產(chǎn)，制定的所謂“生前遺囑”計劃是無力的，表明破產(chǎn)仍可能威脅到穩(wěn)定性。
　　
　　報告還稱，影子銀行也構(gòu)成風(fēng)險（也就是企業(yè)而非銀行發(fā)放貸款），因為貸款人并無政府支持，并且有關(guān)影子銀行在金融體系中滲透程度的數(shù)據(jù)十分有限。