特朗普能否成功“嘴炮”打壓美元？

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師撰文就特朗普和美元之間的關(guān)系進(jìn)行分析，具體內(nèi)容如下：
　　
　　特朗普（Donald Trump）總統(tǒng)打破不對(duì)美元估值的常規(guī)，與當(dāng)前財(cái)政部的美元強(qiáng)勁政策相悖。
　　
　　特朗普此前在接受一次采訪時(shí)表示美元“過(guò)強(qiáng)”，外界猜測(cè)他是否會(huì)采政策工具來(lái)削弱美元。
　　
　　如果真是這樣，特朗普會(huì)怎么做？第一個(gè)政策選擇就是用言語(yǔ)打壓美元，特朗普之后可以繼續(xù)稱美元過(guò)強(qiáng)，正如他本周初所做的那樣。但是只說(shuō)不做對(duì)美元的影響不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。事實(shí)上，特朗普此前在競(jìng)選時(shí)曾表示“我是一個(gè)低利率偏向者，如果我們加息的話，如果美元開(kāi)始走強(qiáng)的話，我們將遭遇一些重大的問(wèn)題�！�
　　
　　推遲加息可能導(dǎo)致收益率曲線更加陡峭。盡管美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立于政治的，但它必須對(duì)此類言論多加注意。但是，即使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，特朗普如果遵循承諾實(shí)施其財(cái)政政策計(jì)劃，那么短期內(nèi)任何加息預(yù)期的降溫都將導(dǎo)致美債曲線更加陡峭，因市場(chǎng)將把美聯(lián)儲(chǔ)視作之后于曲線。
　　
　　貿(mào)易保護(hù)政策事與愿違。如果特朗普試圖通過(guò)提高進(jìn)口關(guān)稅或者邊境稅來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為這種舉措很大程度上是無(wú)效的，難以提振美元。此外，將其他國(guó)家視為匯率操縱者可能產(chǎn)生相反的效果。
　　
　　總之，用言語(yǔ)打壓美元或者施壓美聯(lián)儲(chǔ)的行為不太可能會(huì)成功。但是如果特朗普未能實(shí)施其關(guān)于財(cái)政政策或者稅收改革的承諾，我們認(rèn)為這才是美元真正的背后殺手。