歐央行繼續(xù)撒錢 否認(rèn)效仿量化寬松

　　維持1%的基準(zhǔn)利率，延長特殊流動性措施至2011年

　　隨著歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機從愛爾蘭迅速蔓延至葡萄牙和西班牙，投資者將目光集體轉(zhuǎn)向了歐洲央行行長特里謝。

　　本周四(12月2日)，特里謝在德國法蘭克福舉行的新聞發(fā)布會上宣布繼續(xù)將其基準(zhǔn)利率維持在1%的歷史最低水平，更重要的是，該行還將延長特殊流動性措施至2011年。

　　但特里謝并未明確表態(tài)是否會擴大歐元區(qū)購債計劃，挫傷了市場投資者積極性。

　　對特里謝寄予“厚望”的歐洲股市早間紛紛上揚，歐元也出現(xiàn)反彈。與此同時，隨著西班牙成功地發(fā)行了三年期國債，歐元區(qū)外圍市場國債收益率與基準(zhǔn)德國國債的利差也不斷收窄。

　　延長特殊流動性計劃

　　特里謝當(dāng)天宣布維持基準(zhǔn)利率在1%不變，而隔夜存款利率和貸款利率也分別于0.25%和1.75%不變。這是該央行連續(xù)第19個月維穩(wěn)利率。

　　在宣布利率決定之后的新聞發(fā)布會上，特里謝還表示，歐洲央行將延長原定于明年初結(jié)束的特殊流動性措施，在2011年第一季度、至少明年4月12日之前，延續(xù)固定利率的三個月期無限量再融資操作，并將“在適當(dāng)?shù)臅r候”作出調(diào)整。

　　此前市場普遍認(rèn)為特里謝將維持現(xiàn)行低利率政策不變。特里謝周二稱“市場不應(yīng)該低估歐洲解決歐元區(qū)危機的決心”，暗示該行可能會大幅增加現(xiàn)有的歐元區(qū)購債計劃。

　　但特里謝卻拒絕對此明確表態(tài)。對于這一市場預(yù)期，特里謝表示：“特殊流動性計劃正在進行中，對于市場參與者的觀點我不予置評�！钡�他還強調(diào)，歐洲央行會“一直留意市場反應(yīng)，并制定正確的貨幣政策”。

　　歐洲央行本周一稱，上周該行購入的歐元區(qū)外圍市場國債數(shù)額超過了13億歐元，為9月以來的最大金額。今年5月以來歐洲央行總共購入的歐元區(qū)國債總額為至少670億歐元(約合880.2億美元)。

　　歐盟經(jīng)濟與貨幣事務(wù)委員雷恩表示，他相信歐洲央行的這些舉措“能為持續(xù)的穩(wěn)定行動提供良好基礎(chǔ)”。

　　法國財政部長拉加德也表示：“我很高興歐洲央行正為我們發(fā)揮著極度積極的作用�！彼�表示，“歐盟人民已經(jīng)清楚地決定致力于捍衛(wèi)他們的貨幣和貨幣區(qū)”。

　　否認(rèn)效仿“量化寬松”

　　在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上，德國的態(tài)度也不斷被提及。德國央行行長韋伯一直公開反對歐洲央行的購債行為，認(rèn)為這種政策舉動模糊了財政政策與貨幣政策的界限。德國的財政部官員也一度批評美聯(lián)儲最近的大規(guī)模資產(chǎn)重購計劃QE2。

　　西班牙執(zhí)政黨社會黨的議會發(fā)言人Jose Antonio Alonso周二表示，歐洲央行應(yīng)當(dāng)考慮與美聯(lián)儲類似的“量化寬松”政策。

　　但歐洲央行目前的購債措施與美聯(lián)儲相比相形見絀：法國巴黎銀行的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲的量化寬松計劃將購買的國債和其他資產(chǎn)總值占美國經(jīng)濟產(chǎn)出的14%。分析師認(rèn)為，歐洲央行不可能如此大規(guī)模地購債。

　　“這不是量化寬松�！碧乩镏x明確表示，“我們一開始設(shè)計這一計劃就是為了重塑貨幣政策傳導(dǎo)機制�！�

　　歐洲央行喪失獨立性的風(fēng)險正逐漸增加，這也是特里謝自今年5月開始購債以來一直都極力避免的情況。

　　因而歐洲各國的政策制定者此前并沒有公開給歐洲央行施加壓力，擔(dān)憂這可能會對格外在乎獨立性的央行產(chǎn)生反作用。但據(jù)《華爾街日報》援引歐洲官員的話說，意大利、西班牙和葡萄牙曾私下里敦促歐洲央行采取強勁而果斷的政策行動。

　　歐元風(fēng)險可控

　　周四(12月2日)的歐洲市場上，隨著特里謝宣布決定及發(fā)布講話，歐元對美元經(jīng)歷了先抑后揚，一度下探1.3076，隨后反彈，截至記者發(fā)稿時(北京時間12月2日22：55)為1.3153。

　　西班牙國債拍賣成功和歐元區(qū)外圍國家信用違約掉期費率收窄也對歐元形成支持。

　　一位接近歐洲貨幣決策部門的人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，當(dāng)前葡萄牙、西班牙、比利時的評級比其他已經(jīng)尋求援助的國家要高，這是市場過度反應(yīng)的一個標(biāo)志。目前的問題是，市場對于存在主權(quán)債務(wù)危機的國家正喪失信心，一旦喪失了市場信心，就需要時間來挽回。

　　該人士告訴記者，他不認(rèn)為這些國家喪失了對赤字的控制能力，只不過需要的時間會很長。如果這些國家不能在國內(nèi)快速實施調(diào)整的話，為減少壓力，歐洲央行可能會協(xié)助它們同債權(quán)方的談判。歐洲央行的責(zé)任在于防止銀行倒閉，在必要的時候會給予強大的阻擋。

　　歐洲一家投行的分析師對記者表示，或許在未來幾年，歐洲都會仍處于主權(quán)債務(wù)危機的陰影之下。他指出，主權(quán)債務(wù)危機未來有三個不確定性：一個是歐洲的經(jīng)濟增長能否持續(xù)，一個是歐元區(qū)的通脹水平是否會抬升，還有一個是市場主體如何進行資產(chǎn)再配置。

　　但他認(rèn)為，歐元本身的風(fēng)險是可控的，沒有任何理由放棄歐元。歐元區(qū)各國的經(jīng)濟趨勢將更為多樣化。債券市場的規(guī)模正在萎縮，無論是產(chǎn)業(yè)公司還是自身情況較弱的銀行，都可能傾向于從其他市場獲取資金，未來在資本市場可能產(chǎn)生一定的泡沫，企業(yè)和銀行在這個市場上會“強者更強，弱者更弱”。

　　他還表示，如果危機影響到了居民消費，那么需要引起中國在內(nèi)的對歐出口國的注意，但中國應(yīng)該從長遠(yuǎn)角度看待歐洲的經(jīng)濟潛力并實施自查內(nèi)置。