美聯(lián)儲(chǔ)決議風(fēng)云際會(huì) 多空決戰(zhàn)紫禁之巔

　　本交易日金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)云集，美國(guó)GDP、被譽(yù)為“小非農(nóng)”的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)決議都將悉數(shù)登場(chǎng)，但毫無(wú)疑問(wèn)，在北京時(shí)間周四(7月30日)凌晨02:00，F(xiàn)OMC會(huì)議將是本交易日投資者關(guān)注的“重中之重”。盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將再次把月度購(gòu)債規(guī)�？s減100億美元，但市場(chǎng)焦點(diǎn)著重觀察是否有任何首次加息時(shí)間的“蛛絲馬跡”。
　　
　　現(xiàn)代央行操作有一個(gè)約定俗成的規(guī)定：除非迫不得已，否則不要在夏季進(jìn)行重大政策調(diào)整。許多交易員都在休假，任何突如其來(lái)的舉措都有可能破壞市場(chǎng)穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)在本周開(kāi)會(huì)時(shí)料將遵守這一規(guī)定，歐洲央行在8月初可能也會(huì)這么做。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)舉行為期兩天的利率會(huì)議，今日為第二天，并將于北京時(shí)間7月31日凌晨02:00公布利率決議。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)和她聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的同事們，或?qū)⒗^續(xù)沿用他們一貫的政策，即再次宣布縮小月度購(gòu)債規(guī)模100億美元。
　　
　　同時(shí)暗示并不急于提高利率，這提醒我們，應(yīng)當(dāng)把目光放在失業(yè)率以外，來(lái)了解就業(yè)市場(chǎng)的真實(shí)情況。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明的看點(diǎn)
　　
　　有分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員本周可能對(duì)政策聲明做出微妙而又能體現(xiàn)其態(tài)度的調(diào)整。他們?cè)跔?zhēng)取更多時(shí)間去評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，并計(jì)劃最終如何以及何時(shí)加息。由于過(guò)去幾個(gè)月失業(yè)率下降，通脹增強(qiáng)，這次的政策聲明可能會(huì)含有一些線索，提示聯(lián)儲(chǔ)是否越發(fā)急于比金融市場(chǎng)預(yù)期更早地撤走非常規(guī)寬松舉措。
　　
　　1、商討何時(shí)加息
　　
　　繼維持近零利率逾五年后，決策者可能在本次會(huì)議上悄悄地商討如何以及何時(shí)加息。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)，要等到明年中以后美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)加息，部分歸因于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)再三表示，受衰退沖擊的就業(yè)市場(chǎng)仍需繼續(xù)改善。
　　
　　但在本月舉行的參議院聽(tīng)證會(huì)上，耶倫警告道，如果就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)以快于預(yù)期的速度改善，那么加息可能會(huì)“比當(dāng)前預(yù)期更早和更快”。這為美聯(lián)儲(chǔ)鷹派和鴿派官員在本周會(huì)議上激烈爭(zhēng)論埋下伏筆。
　　
　　6月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員正接近決定最終如何收緊政策，包括上調(diào)哪些利率以及上調(diào)幅度等細(xì)節(jié)。美聯(lián)儲(chǔ)可能在本周正式采用此計(jì)劃，盡管詳細(xì)情況得等三周后公布會(huì)議記錄時(shí)才會(huì)知曉。
　　
　　2、就業(yè)及通脹方面的措辭
　　
　　美國(guó)失業(yè)率已降至6.1%的近六年低點(diǎn)，就業(yè)增長(zhǎng)一直出人意料地強(qiáng)勁，使美聯(lián)儲(chǔ)離“充分就業(yè)”的目標(biāo)越來(lái)越近。
　　
　　六周前美聯(lián)儲(chǔ)稱失業(yè)“仍然偏高”；但周三可能將措詞修飾為“稍微偏高”。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)經(jīng)濟(jì)分析師Michael Feroli指出，這樣的改變將讓美聯(lián)儲(chǔ)得以“在溝通上更逐漸轉(zhuǎn)向承認(rèn)正朝其目標(biāo)取得進(jìn)展�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決策官員也可能承認(rèn)美國(guó)物價(jià)適度上升，并緩和其6月聲明。6月時(shí)聯(lián)儲(chǔ)聲明形容通脹“持續(xù)低于”2%的目標(biāo)。
　　
　　國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決議前瞻
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)通訊社
　　
　　有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》記者Jon Hilsenrath日前撰文稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周即將召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上繼續(xù)縮減QE規(guī)模，并就何時(shí)、以及如何上調(diào)利率進(jìn)行討論。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)
　　
　　摩 根士丹利分析師Vincent Reinhart等人在一份報(bào)告中稱，此次會(huì)議除了照表操課并檢視會(huì)后聲明措辭外，料進(jìn)一步討論退場(chǎng)策略，這部分將待8月20日公布的會(huì)議紀(jì)要才能了解。 報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫之前已明確承認(rèn)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃可能在10月結(jié)束，預(yù)期這次會(huì)后聲明可能反應(yīng)這個(gè)預(yù)估； 地緣政治在近幾周趨于緊張，若FOMC也認(rèn)同，可能會(huì)在聲明第一段的當(dāng)前情勢(shì)中提及。
　　
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)
　　
　　高盛預(yù)計(jì)本周的美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明不會(huì)有太大變化。美聯(lián)儲(chǔ)或許將升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措辭，同時(shí)在6月就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁后增強(qiáng)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的信心。但是從更大范圍來(lái) 看，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月聲明內(nèi)容構(gòu)成支持。特別是，美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)走軟或?qū)⒓訌?qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)等待比3-5月更為積極的通脹數(shù)據(jù)的觀點(diǎn)。新屋開(kāi)工及新 屋銷售的走軟也將增加美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)房市的擔(dān)憂。