歐銀收緊ELA希臘火燒眉毛 美元乘勢(shì)反攻自亂陣腳

　　周二(4月21日)美元指數(shù)多頭發(fā)動(dòng)的反擊攻勢(shì)再次失敗，雖然日內(nèi)最大的對(duì)手盤(pán)歐元飽受德國(guó)數(shù)據(jù)和希臘危機(jī)困擾，但是美元指數(shù)借機(jī)發(fā)動(dòng)的反攻以失敗告終。美元指數(shù)在3月13日觸及100.40的近期高位之后，匯價(jià)開(kāi)始逐步回調(diào)，最低一度跌至96.18水平。
　　
　　但是彭博分析師Kondo并不認(rèn)為美元的回調(diào)已經(jīng)到位了，“盡管已從年內(nèi)高位下跌近3%，但美元指數(shù)仍較基于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(PPP)的公允價(jià)值高�！�
　　
　　Kondo指出，從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)這一方面來(lái)看，美元指數(shù)仍較上個(gè)月時(shí)高出14%，接近高出公允價(jià)值2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。
　　
　　他同時(shí)透露，基于彭博對(duì)OECD數(shù)據(jù)的分析，美元指數(shù)自1999年末以來(lái)平均較公允價(jià)值低5.1%。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行日內(nèi)表示，“由于日內(nèi)沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，且數(shù)據(jù)清淡，市場(chǎng)將繼續(xù)削減美元多頭。美元兌低收益率貨幣如日元、瑞郎和歐元保持堅(jiān)挺，而兌高收益率貨幣承壓，這種行情將延續(xù)至4月非農(nóng)報(bào)告公布前�！�
　　
　　歐銀研究收緊對(duì)希臘銀行也ELA援助
　　
　　歐央行正在研究如何收緊緊急流動(dòng)性便利 (ELA) 對(duì)希臘銀行業(yè)提供的支持，引發(fā)投資者對(duì)希臘的擔(dān)憂(yōu)情緒進(jìn)一步加�。合ＥD股指ASE下跌超過(guò)3%、觸及逾3年半低位702.19點(diǎn)，希臘2年期、10年期國(guó)債收益進(jìn)一步升至29.24%、13.62%高位。
　　
　　但是和此前一樣，相關(guān)擔(dān)憂(yōu)并未明顯傳導(dǎo)至歐洲其它市場(chǎng)，市場(chǎng)仍缺乏普遍的、明顯的避險(xiǎn)需求。
　　
　　據(jù)外媒報(bào)道，不愿具名的消息人士透露：針對(duì)ELA對(duì)希臘銀行業(yè)提供的支持，歐央行研究了對(duì)三種程度的收緊：將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價(jià)率恢復(fù)至全年晚些時(shí)候的水平 (歐央行曾在去年晚些時(shí)候曾放松對(duì)希臘抵押品的要求) ；將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價(jià)率提高至75%；將希臘銀行業(yè)提供的抵押品折價(jià)率提高至90%。
　　
　　后兩者分別對(duì)應(yīng)希臘發(fā)生“有序違約”和“無(wú)序違約”的情況。
　　
　　相關(guān)消息傳開(kāi)后，歐央行發(fā)言人對(duì)此不予置評(píng)。近期亦魏德曼為首、越來(lái)越多的歐央行委員已經(jīng)不滿(mǎn)ELA對(duì)希臘銀行業(yè)提供的支持，這增加了仍在于歐盟大玩“邊緣游戲”的希臘政府的壓力。
　　
　　市場(chǎng)本周的重要焦點(diǎn)就是周五的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議；該會(huì)議將重點(diǎn)討論希臘相關(guān)問(wèn)題。
　　
　　時(shí)段內(nèi)備受關(guān)注的德國(guó)4月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)意外跌至53.3，低于預(yù)期的55.3及前值54.8；這是該指數(shù)自2014年10月以來(lái)的首次下跌。
　　
　　ZEW表示，“德國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況仍然良好 (該指數(shù)長(zhǎng)期均值為24.8) 。就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定、工資增長(zhǎng)，正在提振消費(fèi)需求。但全球經(jīng)濟(jì)疲弱打壓出口前景，也限制了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的空間”。
　　
　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為該指數(shù)是德國(guó)經(jīng)濟(jì)、德國(guó)股指DAX30的良好的領(lǐng)先指標(biāo)
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，ZEW經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，接受ZEW調(diào)查的分析師及投資人對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)明年成長(zhǎng)率大幅提高的機(jī)率并不是非常樂(lè)觀，預(yù)估經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將成長(zhǎng)約1.8%，大致和今年相同。
　　
　　“基本上，對(duì)于GDP比之前大幅提高一事，他們并不是特別樂(lè)觀，”ZEW經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dominik Rehse稱(chēng)。ZEW的月度調(diào)查顯示4月信心為10月以來(lái)首度惡化。
　　
　　美元多頭“擁擠”或引發(fā)“踩踏”？瑞信悄悄削減頭寸
　　
　　美元多頭恐怕是當(dāng)下匯市中最為“擁擠”的頭寸，其“踩踏風(fēng)險(xiǎn)”也正在不斷累計(jì)，一些投行已經(jīng)悄悄撤退。瑞士信貸(Credit Suisse)的高級(jí)Robert Parker日前透露，該行正開(kāi)始削減美元頭寸。
　　
　　Parker指出，“現(xiàn)在世界上最擁擠的交易是什么？無(wú)疑每個(gè)人都在做多美元，我討厭擁擠的交易。”
　　
　　他說(shuō)道：“做多美元的確是一個(gè)非常有吸引力的交易，但是現(xiàn)在是時(shí)候結(jié)束這一策略了�！�
　　
　　根據(jù)彭博的調(diào)查顯示，策略師們預(yù)計(jì)美元的漲勢(shì)將在未來(lái)幾個(gè)月放緩，美元對(duì)歐元可能將升值3%至1.0400水平。
　　
　　對(duì)于撤退的原因，Parker表示金融市場(chǎng)已經(jīng)完全將美聯(lián)儲(chǔ)的升息前景計(jì)入美元交易，美元估值已經(jīng)超過(guò)預(yù)期。
　　
　　Parker轉(zhuǎn)而認(rèn)為，基于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)評(píng)判，歐元和日元相對(duì)估值較低。他說(shuō)道：“日本央行很清楚地認(rèn)識(shí)到亞洲其他央行寬松對(duì)其產(chǎn)生的壓力，而歐洲央行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了QE的大部分目的�！�
　　
　　美元難現(xiàn)大跌勢(shì) 歐元未到追空時(shí)
　　
　　彭博分析師Vassilis Karamanis周二(4月21日)指出，鑒于最近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面清淡，同時(shí)希臘問(wèn)題繼續(xù)困擾歐元，美元短期內(nèi)或很難出現(xiàn)顯著的回調(diào)。
　　
　　Karamanis引述來(lái)自倫敦和南歐交易所交易員的話指出，“銀行間交易商維持小幅美元對(duì)其他主要貨幣多頭現(xiàn)金頭寸，他們正密切關(guān)注美國(guó)數(shù)據(jù)和希臘局勢(shì)的發(fā)展�！�
　　
　　上述交易員透露，美元上周雖有所回落，但是關(guān)鍵位置并未失守，暗示美元短線或很難出現(xiàn)顯著的回調(diào)。
　　
　　他們認(rèn)為，“歐元尚未完全消化希臘局勢(shì)。如傳出負(fù)面結(jié)果，或令歐元承壓走低，這將助推美元。”
　　
　　同時(shí)，他們透露，銀行間交易商仍持有歐元空頭頭寸，他們或?qū)⒃龀?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元多頭頭寸。交易員們?cè)?.0745/50和1.0850設(shè)置賣(mài)單，更多的賣(mài)單位于1.1000/50。
　　
　　不過(guò)，Karamanis指出，“現(xiàn)在或許還不是追空歐元的時(shí)候，除非匯價(jià)跌破1.0458的12年低位，那將觸發(fā)大量止損。”
　　
　　他分析道，技術(shù)上看，4月15日的低位和日內(nèi)趨勢(shì)線位置1.0550或?qū)⒔o歐元/美元提供支撐。
　　
　　美通脹數(shù)據(jù)風(fēng)景獨(dú)好 投資者押注通脹保值債券
　　
　　上周美國(guó)勞工部公布超出市場(chǎng)預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)后，美國(guó)通脹保值債券ETF iShares TIPS ETF凈流入量達(dá)6.34億美元，創(chuàng)自2003年以來(lái)最大單周漲幅。
　　
　　這只ETF追蹤美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的與CPI掛鉤的債券。這種債券的本金隨通脹變化而變化，以保護(hù)投資者的收益不被通脹上升侵蝕。
　　
　　與此同時(shí)，影響CPI的油價(jià)已經(jīng)連續(xù)10天高于50美元每桶。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行固收負(fù)責(zé)人David Keeble對(duì)彭博新聞社表示，油價(jià)繼續(xù)回升，盡管很慢，但勢(shì)頭不減。
　　
　　彭博稱(chēng)，5年期通脹保值債券盈虧平衡率已經(jīng)高于1.7%，創(chuàng)自去年10月以來(lái)新高。
　　
　　因存在通脹，通脹保值債券實(shí)際收益率往往低于普通國(guó)債名義收益率。購(gòu)買(mǎi)通脹保值債券的投資者希望，在計(jì)算通脹后，該債券產(chǎn)生的最終收益高于普通國(guó)債。
　　
　　換句話說(shuō)，兩者之間的盈虧平衡率往往暗示了市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期。