北京時(shí)間31日早FT報(bào)道，中國(guó)的動(dòng)蕩加劇了意見(jiàn)分歧的美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)內(nèi)部的辯論，其焦點(diǎn)是：美國(guó)的通脹前景是否足夠強(qiáng)勢(shì)，以至于下月就應(yīng)該加息？目前全球政策制定者正竭力研判中國(guó)的不確定經(jīng)濟(jì)前景。
對(duì)于匯聚懷俄明州杰克遜霍爾、出席由堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)(Kansas City Fed)主持的年度會(huì)議的官員們，中國(guó)發(fā)生的事情動(dòng)搖了他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)管理的信心，同時(shí)也暴露了西方政策制定者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)健康狀況的不確定性。
對(duì)于下月就將迎來(lái)關(guān)鍵政策會(huì)議的美聯(lián)儲(chǔ)，圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)影響的辯論最為緊迫，也最為舉足輕重。
上周六，美聯(lián)儲(chǔ)副主席斯坦利-費(fèi)希爾(Stanley Fischer)承認(rèn)，美國(guó)央行[微博]正在“比通常更加密切地”關(guān)注中國(guó)及其對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的影響，但堅(jiān)稱仍有“充分理由”相信，美國(guó)的通脹率將趨近這家央行設(shè)定的2%的目標(biāo)。
然而，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的一些成員似乎已變得對(duì)前景不那么有把握。上周，紐約聯(lián)儲(chǔ)(New York Fed)行長(zhǎng)威廉-達(dá)德利(William Dudley)表示，中國(guó)的局勢(shì)意味著，很快就開(kāi)始加息的理由已變得“不那么有說(shuō)服力”。
明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)(Minneapolis Fed)的鴿派行長(zhǎng)納拉亞納-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示，全球前景面對(duì)的新的下行風(fēng)險(xiǎn)是“對(duì)取消寬松應(yīng)采取非常審慎態(tài)度、甚至可能應(yīng)考慮增加寬松的又一個(gè)論據(jù)”。與此形成對(duì)照的是，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St Louis Fed)行長(zhǎng)詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示：“評(píng)估結(jié)果將很可能是，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，前景并沒(méi)有發(fā)生太大的變化，市場(chǎng)動(dòng)蕩并沒(méi)有演變成更加危險(xiǎn)的局勢(shì)，因此我們很可能可以按計(jì)劃執(zhí)行我們的現(xiàn)有戰(zhàn)略。”
9月就加息的主張得到強(qiáng)勁國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的支持，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.7%，同時(shí)各方對(duì)就業(yè)市場(chǎng)感到樂(lè)觀(本周五將發(fā)布重要數(shù)據(jù))。
在參加了周末會(huì)議后，央行官員們對(duì)中國(guó)誘發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響看法不一，其中一些人淡化了其所在經(jīng)濟(jì)體面臨的威脅，而另一些人強(qiáng)調(diào)世界經(jīng)濟(jì)面對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲央行(ECB)副行長(zhǎng)維托爾-康斯坦西奧表示，市場(chǎng)很可能對(duì)中國(guó)的困境作出了過(guò)度反應(yīng)，這段插曲不需要促使西方政策立即轉(zhuǎn)向。
“現(xiàn)在的評(píng)估更站得住腳，因?yàn)橛嘘P(guān)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)似乎不能證明股市的回調(diào)有道理，”他表示�！拔覀兌贾浪麄兯媾R的巨大挑戰(zhàn)，所以我們?cè)诜浅Ｃ芮械仃P(guān)注形勢(shì)。”
在杰克遜霍爾的會(huì)議上，英國(guó)央行(Bank of England)行長(zhǎng)馬克-卡尼(Mark Carney)表示，中國(guó)的事態(tài)不太可能改變英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)“有限和漸進(jìn)”加息的計(jì)劃。
但是，西方?jīng)Q策者們?nèi)院茈y弄清中國(guó)的疲弱最終將被證明有多嚴(yán)重，這在一定程度上是因?yàn)橹袊?guó)的數(shù)據(jù)不透明，而其決策過(guò)程又極其復(fù)雜。
上周五，很多迫切希望獲得關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩嚴(yán)重性的一手信息的央行官員，聆聽(tīng)了由清華大學(xué)教授、與中國(guó)官員圈子有密切聯(lián)系的李稻葵[微博](David Li)所作的發(fā)言�！皩�(duì)于那些擔(dān)憂通縮勢(shì)頭的人士，中國(guó)頭上的烏云變得更加陰暗了，問(wèn)題是接下來(lái)將是毛毛雨還是暴雨，”美聯(lián)儲(chǔ)前理事、現(xiàn)任芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院(Chicago Booth School)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的蘭達(dá)爾-克魯斯內(nèi)爾(Randall Kroszner)表示。
美聯(lián)儲(chǔ)官員將評(píng)估中國(guó)的動(dòng)蕩可能會(huì)傳遞到美國(guó)的數(shù)個(gè)通道，包括進(jìn)口價(jià)格、更緊張的財(cái)務(wù)狀況，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩所產(chǎn)生的連鎖影響。他們得出的結(jié)論將幫助指引9月16-17日會(huì)議上的討論。
印度央行(Reserve Bank of India)行長(zhǎng)拉古拉姆-拉詹(Raghuram Rajan)警告美國(guó)不要在充滿不確定性的時(shí)期加息�！拔议L(zhǎng)期以來(lái)形成的立場(chǎng)是，不要在世界處于動(dòng)蕩的時(shí)候動(dòng)手。美國(guó)加息是一件各方預(yù)期已久的事情，它早晚得發(fā)生；大家都知道它必須發(fā)生，但你得好好挑你的時(shí)機(jī)�！�
不過(guò)，倫敦商學(xué)院(London Business School)教授理查德-波特斯(Richard Portes)表示，中國(guó)的困境已被“炒作過(guò)頭”，西方的政策不應(yīng)受它影響。
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