清淡的交投中市場(chǎng)熱議美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息前景

　　周一倫敦金融市場(chǎng)逢假期休市，歐洲時(shí)段交投清淡，紐約時(shí)段市場(chǎng)交投也不是特別活躍。
　　
　　施羅德投資美國固定收益投資組合經(jīng)歷Lisa Hornby稱，“周一的價(jià)格走勢(shì)因交易清淡被夸大，許多英國投資者因銀行假日離場(chǎng)，許多美國投資者因下周的勞工節(jié)假日也離場(chǎng)。其他人在周五美國發(fā)布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告前謹(jǐn)慎行事。”
　　
　　近來美聯(lián)儲(chǔ)高官有意提高外界對(duì)近期升息的預(yù)期。根據(jù)利率期貨的走勢(shì)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為9月升息概率超過30%，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫及副主席費(fèi)希爾上周五講話前為18%。12月加息的機(jī)率升至逾60%。
　　
　　在上周懷俄明州杰克森霍爾舉行的全球央行官員年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱，“鑒于就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，以及我們對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的展望，我認(rèn)為近幾個(gè)月上調(diào)聯(lián)邦基金利率的可能性已經(jīng)增強(qiáng)�！币畟悰]有暗示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在何時(shí)加息，但美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾稱，“耶倫的講話符合年內(nèi)可能升息的預(yù)期�！�
　　
　　RMG Wealth Management首席投資官Stewart Richardson稱，“費(fèi)希爾確認(rèn)了對(duì)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的普遍觀點(diǎn)，即近來經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)，且應(yīng)當(dāng)逐步上調(diào)利率；如果本周出爐的就業(yè)報(bào)告支持加息，可能會(huì)在下月再次加息。美國利率可能上升，而歐洲央行、日本央行和英國央行仍準(zhǔn)備放松政策。這樣的政策分歧應(yīng)當(dāng)會(huì)對(duì)美元構(gòu)成支持。”
　　
　　“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”希森拉特周一指出，今年加息兩次是有可能的，但基本上不會(huì)發(fā)生；若加息兩次，那么美國下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一定要非常強(qiáng)勁，首先本周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)就要表現(xiàn)得非常搶眼。因此基于聯(lián)儲(chǔ)主席和其他官員躊躇未決的表態(tài)，如果9月份真要加息的話，需要滿足謹(jǐn)慎和漸進(jìn)加息者的條件，通脹數(shù)據(jù)需要回歸到2%的目標(biāo)。
　　
　　野村證券的分析師也表示，即便是在耶倫于杰克遜霍爾全球央行年會(huì)演講之后，也仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)要到12月份才會(huì)加息。
　　
　　RBC Capital Markets首席美國股市策略師Jonathan Golub表示，“失業(yè)率已經(jīng)低于5%。美聯(lián)儲(chǔ)沒有不加息的理由了。他們已經(jīng)如此接近于自己設(shè)定的雙重目標(biāo)，再維持超低利率已經(jīng)沒有意義。不管他們是在9月份還是12月份加息，都不重要�！�
　　
　　花旗策略師Steven Englander在報(bào)告中稱，9月、12月FOMC動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)影響或超出想象，只要美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率上升，美元可能就會(huì)不斷走強(qiáng)，新興市場(chǎng)貨幣就會(huì)持續(xù)遭受壓力，高收益新興市場(chǎng)貨幣的避險(xiǎn)人氣就會(huì)上升。
　　
　　周一美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響有限。但符合預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的觀點(diǎn)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國7月PCE物價(jià)指數(shù)月率0.0%，預(yù)期0.0%，前值0.1%；年率0.8%，預(yù)期0.8%，前值0.9%。美國7月個(gè)人收入月率0.4%，預(yù)期0.4%，前值0.3%；個(gè)人消費(fèi)支出月率0.3%，連續(xù)第四個(gè)月增長(zhǎng)；預(yù)期0.3%，前值0.5%。
　　
　　分析指出，美國7月個(gè)人消費(fèi)支出PCE連續(xù)第四個(gè)月錄得增長(zhǎng)，這表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，并支持美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息。通脹方面，7月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率上升0.1%，年率上升1.6%，均持平上月；核心PCE物價(jià)指數(shù)仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　分析指出，這一系列的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這主要是因?yàn)槊绹�汽車需求�?qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊使得薪資提高，房產(chǎn)價(jià)值以及股價(jià)的上漲增加了家庭財(cái)富，這有利于提升經(jīng)濟(jì)增速，抵消庫存大幅下降和商業(yè)投資下滑的影響，或暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在今年內(nèi)加息。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行首席分析師Michelle Girard稱，“這個(gè)報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說好壞不一，盡管消費(fèi)者支出繼續(xù)穩(wěn)步上漲，但通脹朝著美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)上升的步伐出現(xiàn)停滯，升息的理由增強(qiáng)，但并不表明決策者急于在9月行動(dòng)�！�
　　
　　巴克萊分析師Blerina Uruci稱，“我們?nèi)猿执擞^點(diǎn)，即服務(wù)業(yè)通脹將繼續(xù)堅(jiān)挺，但部分動(dòng)能會(huì)被PCE籃子內(nèi)其它組成部分的疲弱所抵消，整體通脹以溫和步伐上漲，今天的儲(chǔ)蓄增加...為未來幾個(gè)月消費(fèi)增長(zhǎng)略快于收入上升創(chuàng)造了空間。”
　　
　　另外一項(xiàng)美國數(shù)據(jù)顯示，美國8月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)-6.2，預(yù)期-3.9，前值-1.3。
　　
　　市場(chǎng)密切關(guān)注本周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。過去幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)在今年是否加息一事上搖擺不定，這令美元受到抑制。美聯(lián)儲(chǔ)費(fèi)希爾表示，周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能是決定近期是否加息的關(guān)鍵。交易員則表示，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元可能突破近期波動(dòng)區(qū)間。
　　
　　法巴銀行策略團(tuán)隊(duì)指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性上升至數(shù)周以來的高位，但是9月加息的幾率仍低于50%，盡管過去兩周美聯(lián)儲(chǔ)官員都發(fā)表了鷹派言論，但是美聯(lián)儲(chǔ)仍依賴數(shù)據(jù)來做出決定，因此本周五20:30公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵導(dǎo)向；預(yù)計(jì)8月非農(nóng)人口將增加21.5萬人，使得3個(gè)月的就業(yè)人口平均增速為25.4萬人。
　　
　　DailyFX全球宏觀策略師指出，基于此前的PMI的數(shù)據(jù)，美國8月非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)或?qū)⒉患?3萬，如果符合這個(gè)預(yù)期，將降低近期加息的概率。
　　
　　前美國財(cái)長(zhǎng)薩默斯表示，即使本周公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，也不認(rèn)為9月有理由加息。美聯(lián)儲(chǔ)近期所釋出的政策信號(hào)偏向緊縮，這會(huì)損及美聯(lián)儲(chǔ)的公信力和美國經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)明確表明，只有在通脹預(yù)期存在超過2%的實(shí)質(zhì)可能時(shí)才會(huì)收緊政策。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫有關(guān)目前加息理由比幾個(gè)月前更為強(qiáng)勁的說法是正確的，但這并不表明已經(jīng)到了具有說服力的地步。