美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物唱反調(diào) 對(duì)耶倫“高壓政策”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)上周五(10月17日)曾表示，要使經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中完全復(fù)蘇，可能需要“高壓”政策，這進(jìn)一步暗示美聯(lián)儲(chǔ)傾向于在一段時(shí)間內(nèi)讓通脹繼續(xù)回升。然而，美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物——副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)周一(10月17日)卻對(duì)該策略的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告，其認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)在推低失業(yè)率方面能走多遠(yuǎn)存在局限性。
　　
　　費(fèi)希爾周一在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部上在事先準(zhǔn)備好的演講稿中指出，若利率繼續(xù)保持在目前低位，未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨更長(zhǎng)期更嚴(yán)重的衰退。他認(rèn)為，“低利率可能威脅金融穩(wěn)定，盡管目前為止證據(jù)尚未顯示出不穩(wěn)定性威脅加大。”
　　
　　而隨后他在回答提問時(shí)稱，“如果失業(yè)率低于充分就業(yè)狀態(tài)的失業(yè)率幾個(gè)千分點(diǎn)，我不認(rèn)為存在任何危險(xiǎn)。但是說我們繼續(xù)下去，直到通脹率告訴我們錯(cuò)了，然后才改變就太晚了。”
　　
　　過去的例子顯示，央行試圖將失業(yè)率降至其最低可持續(xù)數(shù)字的下方，但結(jié)局并不好。費(fèi)希爾稱，“那些沖過頭的嘗試都沒有那么成功，并經(jīng)常導(dǎo)致隨后的通貨膨脹�！�
　　
　　耶倫上周五講話稱，有“貌似合理的方式”來維持低利率，有助于通過刺激需求和吸引更多美國(guó)人加入勞動(dòng)力隊(duì)伍，來修補(bǔ)大衰退所造成的損害。
　　
　　她指出，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)不尋常的需求疲弱與供應(yīng)強(qiáng)大趨勢(shì)。問題是，是否“透過暫時(shí)實(shí)施‘高壓經(jīng)濟(jì)政策’，加上強(qiáng)勁的總體需求以及收緊的就業(yè)市場(chǎng)”就能夠修復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的傷害。
　　
　　不過耶倫也暗示，追求這樣的“高壓”策略太久存在風(fēng)險(xiǎn)。她的講話引發(fā)美國(guó)30年期國(guó)債收益率大幅上升，導(dǎo)致國(guó)債2015年5月份以來最大的兩周跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　
　　巴克萊(Barclay)駐紐約的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，“費(fèi)希爾的講話反映了央行內(nèi)部持續(xù)存在的分歧。一方面，費(fèi)希爾認(rèn)為‘沒有太多的空間來讓經(jīng)濟(jì)火熱運(yùn)行’，而耶倫的觀點(diǎn)則‘似乎是提供了一扇開放的大門’�，F(xiàn)在看來，美聯(lián)儲(chǔ)的正副主席政策觀點(diǎn)不同�！�
　　
　　目前聯(lián)邦基金利率期貨合約價(jià)格顯示， 投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月13日至14日政策會(huì)議上加息的概率約為三分之二，下月行動(dòng)的概率在15%。
　　
　　盡管費(fèi)希爾周一沒有直接評(píng)論他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)應(yīng)該實(shí)施下一步升息，但他表示，央行已“非常接近”實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定的法定目標(biāo)。