2018年美聯(lián)儲更趨鷹？眾多全新票委的態(tài)度將成關(guān)鍵

　　對于2018年的美聯(lián)儲貨幣政策決策層來說，有兩位新人面孔將出現(xiàn)。他們不僅是在2017年首次成為了地方聯(lián)儲主席，也是2018年首次在利率決議時享有投票權(quán)。在新的一年里，他們將如何保持美國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展值得期待。此外，如果還有新人補充進理事會的話，那么美聯(lián)儲2018年的貨幣政策傾向或?qū)⑿枰�重新評估。
　　
　　全新票委
　　
　　這兩位新人分別是：托馬斯·巴爾金(Thomas Barkin)，曾任全球知名管理咨詢公司麥肯錫公司的執(zhí)行董事，他于2018年1月1日開始擔(dān)任里士滿聯(lián)儲主席一職；以及拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)，曾是奧巴馬政府時期的一名住房部官員，他于2017年6月開始擔(dān)任亞特蘭大聯(lián)儲主席一職。
　　
　　目前，這兩位新人關(guān)于貨幣政策的傾向沒有向市場釋放出太多的信息，因此人們會強烈地希望從他們的發(fā)言講話中尋找出相關(guān)的線索。巴爾金還沒有就美國的勞動力市場、通脹動態(tài)以及利率等經(jīng)濟問題做出過公開演講，甚至是連文字記錄也沒有。而根據(jù)博斯蒂克在最近幾個月來的公開言論表明，對于2017年12月中旬的加息一事，他應(yīng)該是持有支持的態(tài)度的，但是在未來可能不會大力去提高借貸成本。
　　
　　輪換的投票權(quán)
　　
　　給予委員們在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)享有投票權(quán)，并不意味著他們會比那些沒有投票權(quán)的委員們更具影響力，但這確實是提供了一個讓表達他們觀點的更高層次的平臺。對于那些持有不同意見的人來說，往往會得到媒體和市場更多的關(guān)注，而且和其他決策者之間的辯論會被聚焦。
　　
　　巴爾金和博斯蒂克是通過復(fù)雜的輪換體系才在2018年獲得美聯(lián)儲政策投票權(quán)的。FOMC是由多達12名享有投票權(quán)的成員組成的，其中7名來自總部位于華盛頓的理事會成員，5名成員是從12個地方聯(lián)儲主席中選出的。需要指出的是，在地方聯(lián)儲中，紐約聯(lián)儲主席永遠(yuǎn)都在FOMC中享有投票權(quán)，而其他4名票委則是從剩下的11個地方聯(lián)儲中輪流選出的。然而，無論是否享有投票全，所有的理事成員和地方聯(lián)儲主席都需要全面地參與到FOMC的會議中來。
　　
　　明尼阿波利斯聯(lián)儲主席、FOMC 2017年票委尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)表示，在過去一年里的投票工作并沒有給他的工作帶來太多的影響。他在2017年12月18日接受采訪時表示，所有人都會提供各自的經(jīng)濟思路和政策建議。區(qū)別就是在會議的最后，需要投個票而已。他說，這并沒有與加入委員會第一年后的經(jīng)歷有任何的不同。
　　
　　2018年的FOMC將更為鷹派？
　　
　　另外兩位在2018年成為票委的則是具有資深經(jīng)驗的美聯(lián)儲政策制定者。一位是舊金山聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯(John Williams)，另外一位是克利夫蘭聯(lián)儲主席洛麗塔·梅斯特(Loretta Mester)。這兩位都是在2017年支持美聯(lián)儲加息三次的人，并有可能在未來一年里繼續(xù)支持逐步加息以防經(jīng)濟過熱。
　　
　　美聯(lián)儲在2017年12月將利率上調(diào)至了1.25%-1.50%的區(qū)間范圍，并且表示會在2018年繼續(xù)提高利率0.75%(三次)。
　　
　　威廉姆斯在2017年12月15日接受采訪時表示，在非常好的勢頭中結(jié)束了這一年，而且會將這一勢頭帶進2018年。他認(rèn)為，一切都在正常運轉(zhuǎn)，就經(jīng)濟可持續(xù)性擴張而言也顯現(xiàn)出了積極的信號。他還表示，隨著通脹可能上升至央行2%的目標(biāo)以及失業(yè)率可能下降得更低，在2018年加息三次，然后在2019年加息兩到三次，似乎是一個合理的想法。
　　
　　在2017年享有投票權(quán)且在2018年失去投票權(quán)的四個人分別是之前提到的卡什卡里，還有芝加哥聯(lián)儲主席查爾斯·埃文斯(Charles Evans)、達拉斯聯(lián)儲主席羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan)和費城聯(lián)儲主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)。
　　
　　人事動蕩的美聯(lián)儲
　　
　　巴爾金和博斯蒂克加入FOMC票委陣營的時機非常與眾不同，正值該聯(lián)儲最高領(lǐng)導(dǎo)層換屆之時。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普(Donald Trump)已經(jīng)提名了理事杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)接任現(xiàn)任主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)成為下任美聯(lián)儲主席。耶倫將在2018年2月初任期屆滿之時離任主席一職。預(yù)計鮑威爾將順利地得到美國參議院的最終確認(rèn)。另外，耶倫曾表示一旦新任主席宣誓就職后，她會選擇離開美聯(lián)儲理事會。
　　
　　早些時候，特朗普提名的首位美聯(lián)儲高官蘭德爾·夸爾斯(Randal Quarles)已經(jīng)在2017年10月時上任理事一職。目前，理事會還有3個職位空缺。在2017年接近年底的時候，特朗普還提名了經(jīng)濟學(xué)家馬文·古德弗倫德(Marvin Goodfriend)成為新理事，但還需經(jīng)國會投票確認(rèn)。
　　
　　此外，還想提醒大家的是，耶倫的親密“戰(zhàn)友”、紐約聯(lián)儲主席威廉·杜德利(William Dudley)曾經(jīng)表示，他將在2018年春季或者夏季的時候選擇離職。不過目前他的接班人還沒有選定。