周五(1月5日)歐市盤中,美元指數(shù)維持窄幅震蕩走高之勢,時段內(nèi)最高摸至92.07,現(xiàn)高位持穩(wěn)交投于92.06一線。 道明證券(TDS)表示,2017年美指大跌了10%,為2003年以來最大年度跌幅,2018年開年不利,持續(xù)在三個月低位徘徊,核心觀點如下。 過去47年里有7次美指年度跌幅至少為10%,2017年為其中之一,這體現(xiàn)了全球外匯市場交易主題的持續(xù)轉(zhuǎn)變,部分是由全球通貨再膨脹及全球主要央行紛紛加入正;泿耪叩年嚑I,部分因素導(dǎo)致2018年初美元進(jìn)一步走軟。 2018年堅定看跌美元,持續(xù)認(rèn)為這是基于全球通貨再膨脹,美國以外地區(qū)產(chǎn)出缺口收復(fù),及全球資本流持續(xù)轉(zhuǎn)變。 較歷史水平而言,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇動能并未出現(xiàn)大的不同,不過已達(dá)到了暗示動能將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的節(jié)點。美國經(jīng)濟(jì)動能的進(jìn)一步喪失,及美聯(lián)儲3月加息料泡湯,2018年首次加息恐推遲至6月的預(yù)期,令美指存進(jìn)一步深度回撤的空間。 該行預(yù)估顯示,歐元兌美元將于1.2375附近顯得處于極值,暗示短線仍存部分上行空間,在這種背景下,較疲軟美元極有可能提振其他所有G10貨幣,雖然高頻公允價值模型顯示,紐元、澳元和英鎊看起來略顯處于極值。 與此同時,在國際原油期貨價格上破60美元/桶后,加元可能獲得部分額外支撐,而美元的回撤也將支撐加元上行,不過對1月中旬以后追高加元持謹(jǐn)慎立場,因北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)相關(guān)風(fēng)險將在1月底再度浮現(xiàn)。 北京時間周五21:30將公布美國12月非農(nóng)就業(yè)報告,傾向于做空美元,因疲軟非農(nóng)報告將強(qiáng)化美元的下行動能,不過即使非農(nóng)報告表現(xiàn)亮眼,仍將在1月抓住時機(jī)逢高拋售。 目前市場認(rèn)為,美國12月非農(nóng)報告表現(xiàn)將會強(qiáng)勁,當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)中商業(yè)服務(wù)、制造業(yè)、醫(yī)療保健領(lǐng)域顯示增長勢頭,各個行業(yè)就業(yè)均呈現(xiàn)良性增長,其中勞動力市場更是十分強(qiáng)勁。 三菱東京日聯(lián)(BTMU)表示,北京時間周四(1月4日)凌晨美聯(lián)儲公布了美聯(lián)儲12月貨幣政策會議紀(jì)要,較預(yù)期而言略顯鷹派。12月貨幣政策會議紀(jì)要顯示,較當(dāng)前其預(yù)期的2018年加息三次而言,加快加息步伐的難度似乎極高,因此持續(xù)認(rèn)為美元將難以反轉(zhuǎn)2017年的頹勢。 美聯(lián)儲12月貨幣政策會議紀(jì)要顯示,多數(shù)委員支持繼續(xù)漸進(jìn)加息,進(jìn)一步加息的預(yù)期為近期疲軟的美元帶來新的驅(qū)動因素,財政刺激或?qū)捤傻慕鹑谑袌霏h(huán)境可能增加資本支出,引起通脹壓力過度積累的可能性,從而可能需要更快的加息步伐。 野村證券(Nomura)指出,盡管美國國會通過了特朗普稅改方案,美聯(lián)儲上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期且貨幣政策立場鷹派,但仍難扭轉(zhuǎn)美元頹勢,中期內(nèi)大量因素將拖累匯價,不過短線需警惕兩大因素,分別為:美聯(lián)儲加息靴子落地后美元不漲反跌,美國通脹預(yù)期的可能損及美元。
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