惠譽(yù)痛下殺手 市場(chǎng)焦點(diǎn)重回意大利政局

　　相比于前兩周，本周市場(chǎng)的消息面整體較為清淡。除影響力較為有限的新西蘭聯(lián)儲(chǔ)和瑞士央行外，沒(méi)有其他央行議息。而唯一公布會(huì)議紀(jì)要的日本央行，看點(diǎn)也不大。因黑田上臺(tái)后，白川方明時(shí)代的決策料將成為一張廢紙。
　　
　　不過(guò)，消息面盡管看似熱點(diǎn)不多，但是有時(shí)市場(chǎng)的興奮點(diǎn)并不需要太多，往往一個(gè)就已足夠。而本周，最有希望扮演匯市風(fēng)暴眼的，無(wú)疑將是已經(jīng)持續(xù)兩周的意大利政治危機(jī)。
　　
　　國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一惠譽(yù)公司上周五（3月9日）宣布，將意大利主權(quán)信用評(píng)級(jí)由A-下調(diào)至BBB+，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。惠譽(yù)率先將矛頭指向意大利，與上周五強(qiáng)勁的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)一起，重創(chuàng)歐元。
　　
　　而本周五（3月15日）將是意大利組閣談判的最后期限，若屆時(shí)還未能成功組建政府，該國(guó)恐怕將舉行第二次大選。可以說(shuō)，圍繞市場(chǎng)數(shù)周的由意大利大選引發(fā)的陰霾，已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)刻。
　　
　　惠譽(yù)痛下殺手，意大利評(píng)級(jí)終究難保
　　
　　上周五，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Ftich）將意大利評(píng)級(jí)調(diào)降至BBB+，展望為負(fù)面。另外，該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還將意大利長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從A-調(diào)降至BBB+，展望為負(fù)面。
　　
　　惠譽(yù)稱，調(diào)降意大利評(píng)級(jí)是因大選中無(wú)一黨派獲絕對(duì)多數(shù)席位和經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并稱，如果衰退進(jìn)一步加劇且持續(xù)時(shí)間較預(yù)期更長(zhǎng)，可能進(jìn)一步調(diào)降意大利評(píng)級(jí)。
　　
　　作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利經(jīng)濟(jì)自2011年年中陷入衰退后，2012年全年又萎縮2.4%。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，意大利經(jīng)濟(jì)在2013年的萎縮幅度將高達(dá)1.8%，遠(yuǎn)超蒙蒂政府此前預(yù)計(jì)的萎縮0.2%。
　　
　　當(dāng)天早些時(shí)候，意大利央行公布的1月份意大利銀行業(yè)不良貸款較上年同期增長(zhǎng)17.5%，增幅高于12月的16.6%，也令市場(chǎng)開始擔(dān)憂該國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境。
　　
　　另兩大國(guó)際評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪當(dāng)前分別給予意大利BBB+和Baa2的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)前景展望均為負(fù)面。荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）分析師認(rèn)為，意大利主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭惠譽(yù)下調(diào)，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)該國(guó)融資構(gòu)成較大壓力，但會(huì)發(fā)出這樣的信號(hào)，即評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已準(zhǔn)備好重新審視意大利評(píng)級(jí)，若該國(guó)政局前景繼續(xù)不確定，后續(xù)可能出現(xiàn)更多降級(jí)舉措。
　　
　　惠譽(yù)率先將矛頭指向意大利，與上周五強(qiáng)勁的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)一起，令歐元慘遭重創(chuàng)。目前歐元兌美元已跌至1.30關(guān)口下方，與兩周前還處在1.33關(guān)口上方的境遇相比，可謂大相徑庭。
　　
　　組閣時(shí)間或僅剩最后一周，意總統(tǒng)多方斡旋
　　
　　針對(duì)惠譽(yù)的降級(jí)行動(dòng)，意大利財(cái)政部9日發(fā)表聲明稱：“當(dāng)前的政治不確定性是大選進(jìn)程中常見的組成部分，意大利必將找到政治解決辦法，并繼續(xù)推進(jìn)改革進(jìn)程�！�
　　
　　不過(guò)目前來(lái)看，本周或許將是意大利組閣的最后希望。有消息指出，本周最后一個(gè)交易日的3月15日，是意大利組閣的最后期限，若屆時(shí)還未能成功組建政府，將意味著意大利不得不舉行第二次大選。
　　
　　最新民調(diào)顯示，已有四分之一的意大利選民傾向于重新投票，有多達(dá)半數(shù)的選民預(yù)計(jì)，意大利重新進(jìn)行大選已是勢(shì)在必行。另有分析人士提出解決方案稱，可由技術(shù)官僚組建一個(gè)臨時(shí)性政府，以批準(zhǔn)和繼續(xù)推進(jìn)此前已確定的改革措施，而后在六個(gè)月或一年后，重新選舉。
　　
　　面對(duì)政治危機(jī)，意大利總統(tǒng)納波利塔諾呼吁各黨派盡快彌合分歧，領(lǐng)導(dǎo)國(guó)家走出危機(jī)。他稱，意大利已無(wú)法承受等待，急需一個(gè)有凝聚力的政府。意大利工業(yè)家總聯(lián)合會(huì)主席斯奎因斯也表示，意大利在此時(shí)尤其需要在最短時(shí)間內(nèi)組成一個(gè)穩(wěn)定的政府，并立即出臺(tái)一系列措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)。
　　
　　摩根士丹利歐洲經(jīng)濟(jì)研究組丹尼爾·安托尼奇（Daniele Antonucci）說(shuō)：“我們認(rèn)為意大利有70%的可能性能夠避免再次選舉，同時(shí)可以組建一個(gè)（弱勢(shì)）政府，但這個(gè)政府要保持強(qiáng)勢(shì)和穩(wěn)定就只有10%的可能性�！�
　　
　　高盛資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)奧尼爾8日認(rèn)為，意大利選舉僵局凸顯出歐元區(qū)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)過(guò)程中的深層次矛盾，歐元區(qū)各國(guó)恐怕需要重新審視威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的嚴(yán)苛財(cái)政緊縮政策。奧尼爾稱，意大利選民傳達(dá)出這樣的心聲，“我們已經(jīng)受夠了緊縮，需要支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和其它改革措施的政府”。他指出，歐元區(qū)決策者須開始轉(zhuǎn)變思路，財(cái)政緊縮可能不是應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的唯一模式。
　　
　　意政局成清淡市場(chǎng)最大看點(diǎn)，歐盟峰會(huì)如何拯救歐洲？
　　
　　從匯市角度來(lái)看，本周市場(chǎng)在經(jīng)歷了上周的幾大“風(fēng)暴”后，基本面消息相對(duì)將較為清淡，這也留給了市場(chǎng)更多思考的時(shí)間，下一步匯市究竟將何去何從？
　　
　　上周五良好的非農(nóng)數(shù)據(jù)無(wú)疑再度提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提前終結(jié)QE政策的預(yù)期。有分析指出，定于本周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將可能決定美元近期的漲勢(shì)能否持續(xù)。未來(lái)一周，投資者將密切關(guān)注3月13日公布的美國(guó)2月份零售額報(bào)告以及3月15日公布的工業(yè)產(chǎn)值和通貨膨脹數(shù)據(jù)，以判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否在持續(xù)加快。
　　
　　瑞銀（UBS）外匯策略師Shahab Jalinoos表示，只要數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美元就將維持升勢(shì)；美元指數(shù)自2月初以來(lái)大幅反彈，美元漲勢(shì)越猛，要維持上漲動(dòng)能就需要更多好于預(yù)期的數(shù)據(jù)出現(xiàn)。
　　
　　從整體基本面看，除影響力較為有限的新西蘭聯(lián)儲(chǔ)和瑞士央行外，本周沒(méi)有其他央行議息。而唯一公布會(huì)議紀(jì)要的日本央行，看點(diǎn)也不大。因黑田上臺(tái)后，白川方明時(shí)代的決策料將成為一張廢紙。
　　
　　相比較而言，意大利組閣進(jìn)程也許將成為清淡行情中為數(shù)不多的重要風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，3月14日至15日召開的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議可能會(huì)讓外界了解歐洲決策者將如何應(yīng)對(duì)歐元區(qū)外圍國(guó)家放松財(cái)政緊縮帶來(lái)的政治壓力。這將是意大利上個(gè)月議會(huì)選舉以來(lái)的首次歐盟峰會(huì)。
　　
　　本月14日，看守政府總理蒙蒂將赴布魯塞爾參加歐盟春季峰會(huì)。分析人士預(yù)計(jì)，意大利的政治僵局和未來(lái)政策走向?qū)⒊蔀闅W盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)心的議題。“末日博士”魯比尼表示，政治前景的不確定性影響投資者對(duì)意大利經(jīng)濟(jì)前景的信心，并因而造成更多就業(yè)機(jī)會(huì)外流。而基于當(dāng)前的民意狀況，此后無(wú)論意大利如何組建新政府，都勢(shì)必會(huì)在財(cái)政緊縮問(wèn)題上有所放松，此舉會(huì)令德國(guó)感到極度不悅，歐元區(qū)或再度迎來(lái)驚濤駭浪。
　　
　　北京時(shí)間9:42，美元指數(shù)報(bào)82.79/80。