QE猜謎游戲本周繼續(xù) 美聯(lián)儲動態(tài)主宰市場

　　有關(guān)美聯(lián)儲何時(shí)開始削減其刺激措施的猜謎游戲本周將進(jìn)入新一輪，外匯和貴金屬投資者將有機(jī)會仔細(xì)剖析美聯(lián)儲10月貨幣政策會議的記錄，同時(shí)美聯(lián)儲主席伯南克講話和零售銷售等數(shù)據(jù)的有關(guān)線索也將爭搶市場注意力。
　　
　　而除美國方面的幾大焦點(diǎn)外，本周其他市場也將繼續(xù)為行情增添活力，澳洲聯(lián)儲和英國央行與美聯(lián)儲一般，都將在本周公布會議紀(jì)要，投資者可以從中觀察央行對于通脹等關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的最新看法。日本央行則將在周四公布利率決議，目前不少投行預(yù)期該行明年可能進(jìn)一步擴(kuò)大寬松規(guī)模，具體情況投資者可重點(diǎn)關(guān)注黑田東彥屆時(shí)新聞發(fā)布會上的講話。
　　
　　美聯(lián)儲紀(jì)要奪人眼球，年末縮減QE懸念進(jìn)入高潮
　　
　　美聯(lián)儲定于北京時(shí)間周四（11月21日）03:00公布會議紀(jì)要，屆時(shí)，市場可能會圍繞美聯(lián)儲何時(shí)開始縮減其QE政策產(chǎn)生新一輪辯論。美聯(lián)儲在10月30日結(jié)束的上一次貨幣政策會議上維持寬松政策不變，經(jīng)濟(jì)評估意外偏向樂觀，并刪除了對信貸環(huán)境的顧慮（部分投資者將此解讀為，美聯(lián)儲可能會提前開始縮減QE政策）。
　　
　　巴克萊資本（Barclays Capital）股票研究總監(jiān)納普（Barry Knapp）表示，其將從會議紀(jì)要中尋找美聯(lián)儲考慮調(diào)降利率政策門檻的線索，若美聯(lián)儲降低加息門檻，將意味著美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）正考慮重啟縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃的進(jìn)程。納普指出，就目前而言，美聯(lián)儲并不會在2014年之前開始縮減QE政策，但放緩資產(chǎn)購買計(jì)劃已經(jīng)不可避免。
　　
　　盡管在美聯(lián)儲10月利率決議公布后，市場一度認(rèn)為年末縮減QE希望重燃。不過，上周美聯(lián)儲候任主席耶倫的鴿派似乎又令這種希望大減。耶倫在上周美聯(lián)儲主席提名的確認(rèn)聽證會上暗示，美聯(lián)儲不會在短期內(nèi)調(diào)整寬松政策。此番言論一度提振了股市和風(fēng)險(xiǎn)貨幣。
　　
　　作為量化寬松的一部分，美聯(lián)儲一直在購買公債及其他債券，以維持低利率并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。持續(xù)的刺激措施及超低的利率，是市場今年上揚(yáng)的一個(gè)主要原因。雖然最初縮減購債的幅度估計(jì)很小，但對于美聯(lián)儲何時(shí)開始縮減的揣測已經(jīng)導(dǎo)致市場動蕩。
　　
　　從年內(nèi)至今美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)布的6次決議和紀(jì)要情況（10月除外）看，決議發(fā)布當(dāng)天的行情和當(dāng)次紀(jì)要發(fā)布后的行情時(shí)常有不小的出入，甚至不排除截然相反的走勢的可能。由于決議聲明中披露的信息往往不夠全面，并不能完全反映出美聯(lián)儲內(nèi)部各大陣營的勢力對比，因此當(dāng)紀(jì)要更為詳細(xì)的信息披露后，市場可能會對此作出不一樣的解讀，這無疑值得投資者在本周加以警惕。
　　
　　本次會議紀(jì)要，投資者仍需留意美聯(lián)儲內(nèi)部對于何時(shí)縮減QE的爭論和分歧是否依然巨大，如果依舊存在較大分歧，則美聯(lián)儲縮減QE前景仍未明，美元走勢或不容樂觀。對于支持盡早縮減QE的委員人數(shù)，紀(jì)要屆時(shí)究竟是用“少數(shù)”、“一些”、“多數(shù)”還是其他一些用詞來形容，很可能決定美元屆時(shí)的具體走向。
　　
　　美國風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)或?qū)⒅髟仔星�，其他焦點(diǎn)亦不容忽視
　　
　　而除了美聯(lián)儲會議紀(jì)要外，本周美國其他方面的一些事件也不容投資者忽視。其中，美聯(lián)儲主席伯南克將于北京時(shí)間11月20日8:00在全美經(jīng)濟(jì)家俱樂部會員年度晚宴上發(fā)表講話。
　　
　　伯南克11月14日講話指出，美聯(lián)儲將繼續(xù)提高警惕，防止通脹率過快下滑，此番言論也再度驗(yàn)證了他一貫的鴿派立場。值得留意的是，近期美聯(lián)儲官員對于通脹方面的重視程度，顯得尤為關(guān)切。費(fèi)城聯(lián)儲主席普羅索上周四也曾表示，美聯(lián)儲應(yīng)該是有對抗通脹的單一任務(wù)，而不是目前專注于物價(jià)穩(wěn)定和就業(yè)的雙重任務(wù)。
　　
　　目前盡管我們并不知道伯南克屆時(shí)講話中會否就貨幣政策過多提及，但在其即將卸任美聯(lián)儲之前的每一次講話，投資者仍應(yīng)細(xì)細(xì)揣摩，他是否將在卸任之前給市場指明美聯(lián)儲QE縮減的節(jié)點(diǎn)，將成為市場矚目的焦點(diǎn)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國10月零售銷售數(shù)據(jù)將在周三出爐。鑒于上月政府部分關(guān)閉，政府停擺或?qū)⒂绊懙郊磳㈤_始的假期購物季，具體好壞值得密切關(guān)注。此外美國本周還將公布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）及生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。
　　
　　從走勢來看，本周美國方面的一系列風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)無異常將主宰行情。當(dāng)然，外圍市場的一系列央行行動也可能給市場帶來諸多不確定性，投資者不應(yīng)對此忽視。
　　
　　澳洲聯(lián)儲和英國央行都將在本周公布會議紀(jì)要，投資者可以從中觀察央行對于通脹等關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的最新看法。目前預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲仍將在此次紀(jì)要中將強(qiáng)調(diào)澳元匯率高企給澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長所造成的負(fù)面影響，并可能再次突出澳洲聯(lián)儲傾向于澳元進(jìn)一步走軟的立場，而這可能對澳元形成打壓。英國央行目前內(nèi)部則基本沒有了進(jìn)一步寬松的聲音，不過對于何時(shí)加息各位委員的立場相信仍有一定分歧，其具體態(tài)度將為英鎊走勢指明方向。
　　
　　日本央行則將在周四公布利率決議，從近期日本央行高官的講話來看，日本央行仍將傾向于維持現(xiàn)有寬松政策水平不變。不過目前不少投行預(yù)期該行明年可能進(jìn)一步擴(kuò)大寬松規(guī)模，具體情況投資者可重點(diǎn)關(guān)注黑田東彥屆時(shí)新聞發(fā)布會上的講話。