美聯(lián)儲(chǔ)暗示縮減QE在即，歐洲央行搶頭條

　　昨日參與外匯貴金屬交易的投資者，想必大多被此輪“超級(jí)星期三”的行情所震撼到了。確實(shí)，隔夜的一系列風(fēng)險(xiǎn)事件將市場(chǎng)攪得天翻地覆，而歐元黃金等的短時(shí)大幅跳水也令不少市場(chǎng)人士大呼過(guò)癮。
　　
　　從最終結(jié)果看，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的內(nèi)容顯然令不少熬夜的投資者感到值得，在紀(jì)要中美聯(lián)儲(chǔ)表示，可能會(huì)根據(jù)未來(lái)數(shù)月更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定縮減量化寬松（QE）政策。這無(wú)疑令市場(chǎng)風(fēng)向再度逆轉(zhuǎn)，不少分析師將之解讀為：美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮減QE的可能性已再度增加。
　　
　　而盡管昨日美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要已看點(diǎn)十足，但若認(rèn)為它便是隔夜市場(chǎng)的主角，或許還有些牽強(qiáng)。隔夜最初導(dǎo)致歐元大跌的導(dǎo)火索，是因市場(chǎng)傳言歐洲央行可能在需要時(shí)考慮將存款利率設(shè)為-0.1%。盡管該消息并未被官方證實(shí)，僅有彭博報(bào)導(dǎo)的消息人士爆出，但仍令市場(chǎng)為之色變。顯然，在這本應(yīng)屬于美聯(lián)儲(chǔ)的消息面夜晚，歐洲央行也徹徹底底地“搶了一回頭條”
　　
　　歐洲央行“搶頭條”，負(fù)利率猜測(cè)引發(fā)歐元大跌
　　
　　只有想不到，沒有不可能。隔夜本在電腦前耐心守候美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的不少投資者，卻在晚間23點(diǎn)多被一則歐洲央行負(fù)利率的傳言徹底打亂了部署。
　　
　　據(jù)國(guó)外媒體周三報(bào)道稱，如果歐元區(qū)需要更多的寬松貨幣政策，歐洲央行可能會(huì)將存款利率（從目前的0.0%水平）下調(diào)至負(fù)利率，受該報(bào)道影響，歐元短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)暴跌。
　　
　　彭博新聞社記者Jana Randow和Jeff Black刊文稱：“據(jù)兩位知情人士表示，歐洲央行正在考慮，如果官員們決定第一次將存款利率下調(diào)至負(fù)面水平，央行將以小于正常的幅度下調(diào)存款利率�！�
　　
　　那兩位不愿透露姓名的知情人士表示，決策者將下調(diào)將存款放在歐洲央行的商業(yè)銀行的存款利率從現(xiàn)在的0%下調(diào)至-0.1%。這將是歐洲央行第一次以小于0.25%的幅度調(diào)整利率水平。知情人士表示，這一概念已經(jīng)經(jīng)過(guò)歐洲央行理事會(huì)成員的討論，但還未取得共識(shí)。
　　
　　Randow和Blaclk在報(bào)告中表示：“知情人士表示，決策者希望這一措施將能夠迫使銀行支付流動(dòng)性緩沖，促使它們向企業(yè)和家庭借出現(xiàn)金。與此同時(shí)，因?yàn)橘J款利率下降，并且金融機(jī)構(gòu)也無(wú)法將負(fù)利率轉(zhuǎn)嫁給儲(chǔ)戶，所以負(fù)存款利率也可能抑制銀行的利潤(rùn)�！�
　　
　　此前，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在11月份的政策會(huì)議上曾表示，歐洲央行已經(jīng)在“在技術(shù)上做好準(zhǔn)備”采取負(fù)存款利率。而就在近兩周，也有市場(chǎng)人士預(yù)期歐洲央行可能會(huì)推出歐版的量化寬松政策，總之各種傳聞均指向?qū)捤杉哟a，令歐元隔夜走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。
　　
　　目前，一些頂級(jí)投資經(jīng)理預(yù)計(jì)，歐洲央行（ECB）在2014年將進(jìn)一步放寬貨幣政策，以支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。Deutsche Asset & Wealth Management財(cái)富管理的投資長(zhǎng)Arnaud de Servigny表示：“主要問(wèn)題之一就是向經(jīng)濟(jì)提供信貸，如果有必要，歐洲央行采取行動(dòng)的空間比人們想象的要大。目前我并不認(rèn)為QE在實(shí)施范圍之內(nèi)�！�
　　
　　歐銀后續(xù)關(guān)注：歐洲央行行長(zhǎng)德拉基今日講話
　　
　　就歐元兌美元走勢(shì)來(lái)看，隔夜逾150個(gè)點(diǎn)的跌幅顯然令此前7個(gè)交易日的持續(xù)升勢(shì)逆轉(zhuǎn)。而今日歐洲方面基本面消息仍不少，一旦有所意外很可能令行情再度劇烈波動(dòng)。
　　
　　其中，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基今晚的講話值得投資者重點(diǎn)留意，目前暫定時(shí)間為北京時(shí)間18:00。他屆時(shí)將在第23屆法蘭克福歐洲銀行業(yè)會(huì)議上發(fā)表主旨演講。德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒和德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼也將出席。
　　
　　在隔夜一系列消息面的傳言出爐后，市場(chǎng)顯然渴望從一些官方渠道得以確認(rèn)。不過(guò)目前就歐洲央行內(nèi)部的分歧來(lái)看，一味擴(kuò)大寬松仍很可能會(huì)面臨額外阻力。這其中，今晚也可能發(fā)言（或在北京時(shí)間22日零點(diǎn)）的魏德曼便是其中之一。魏德曼近期在接受德國(guó)《時(shí)代》周報(bào)（Die Zeit）采訪時(shí)就稱，鑒于歐洲央行剛剛放松了貨幣政策，該行不應(yīng)現(xiàn)在就發(fā)出下一輪寬松政策的信號(hào)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要暗示縮減QE在即，12月決議懸念再生
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三（11月20日）公布了會(huì)議紀(jì)要，會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容顯示，預(yù)計(jì)更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)允許美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)縮減購(gòu)債規(guī)模。由于紀(jì)要內(nèi)容整體偏向鷹派，并令年內(nèi)縮減QE的可能性重新升溫，美元指數(shù)隔夜在紀(jì)要公布后進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅。
　　
　　關(guān)于縮減購(gòu)置規(guī)模的順序，和是否降低失業(yè)率門檻，會(huì)議紀(jì)要顯示：一些官員傾向于等量縮減購(gòu)債規(guī)模，一些官員傾向于國(guó)債規(guī)�？s減快于MBS；幾個(gè)官員希望降低6.5%的就業(yè)門檻，另一些官員擔(dān)憂改變就業(yè)門檻會(huì)損害聯(lián)儲(chǔ)的信用。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)最近幾年失業(yè)率的下降持懷疑態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)表示過(guò)去幾年失業(yè)率的下降可能夸大了就業(yè)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)。
　　
　　對(duì)于升息的門檻，美聯(lián)儲(chǔ)大多數(shù)官員認(rèn)為下調(diào)超額準(zhǔn)備金率值得考慮，少數(shù)官員傾向于設(shè)立通脹下限，但是增加通脹下限的做法收益并不確定；利率前瞻可能會(huì)解釋6.5%的就業(yè)門檻觸及后的利率政策。
　　
　　FOMC多數(shù)與會(huì)委員認(rèn)為下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率值得在某個(gè)階段考慮，有一部分與會(huì)委員建議公布一份縮減購(gòu)債的時(shí)間表，或購(gòu)債計(jì)劃總規(guī)模。
　　
　　對(duì)于美國(guó)政府關(guān)門對(duì)市場(chǎng)的影響，會(huì)議紀(jì)要顯示，政府停擺的影響是短期有限的，但是如果財(cái)政問(wèn)題重復(fù)出現(xiàn)有損經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度并且打壓消費(fèi)者信心。
　　
　　從紀(jì)要披露的內(nèi)容看，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始討論如何縮減，這也許暗示縮減已經(jīng)被提上了日程，用美聯(lián)儲(chǔ)通訊社Hilsenrath隔夜紀(jì)要后的話說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)并未排除未來(lái)幾個(gè)月開始縮減購(gòu)債規(guī)模的可能�！�
　　
　　實(shí)際上從美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的第一句話“預(yù)計(jì)更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)允許在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)縮減購(gòu)債規(guī)�！眮�(lái)看，Hilsenrath的表態(tài)略顯委婉了。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)也釋放出了部分寬松信號(hào)，例如討論是否設(shè)立寬松下限，以及更改利率前瞻以明確寬松等等，不過(guò)相對(duì)于縮減購(gòu)債規(guī)模，這些話題的顯然不夠重量級(jí)。匯市的表現(xiàn)也非常直接，會(huì)議紀(jì)要公布后，非美貨幣，黃金，美股均刷新了日內(nèi)新低。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)候任主席耶倫提名今晚表決
　　
　　今日圍繞美聯(lián)儲(chǔ)方面，投資者可重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)候任主席耶倫的提名表決。美國(guó)國(guó)會(huì)參議院金融委員會(huì)周一（11月18日）表示，將在周四（11月21日）就總統(tǒng)奧巴馬（Barack Obama）提名耶倫為美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席舉行投票。
　　
　　該委員會(huì)在一份聲明中指出，其將在北京時(shí)間周四23:00開會(huì)，并針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任副主席耶倫的提名進(jìn)行投票，并遞交參議院全體考慮。
　　
　　耶倫料將相對(duì)輕松地贏得參議院的確認(rèn)，進(jìn)而在2014年1月底頂替即將離任的現(xiàn)任主席伯南克。此前，耶倫已經(jīng)在上周四（11月日）到金融委員會(huì)出席提名聽證會(huì)。
　　
　　目前據(jù)外媒11月20日?qǐng)?bào)道，四名共和黨參議員已表示，他們傾向于支持耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。這使得耶倫目前距離在參議院全體投票中獲得提名通過(guò)所需的60票僅差一票。在整個(gè)參議院中，民主黨占有55個(gè)席位，他們?nèi)�都支持耶倫。而耶倫要想獲得參議院的通過(guò)就需要60張贊成票，因此她至少需五張來(lái)自共和黨人的贊成票，才能挫敗阻撓她獲得提名的企圖。