耶倫語錄暗藏“契機”2月非農將定中期走勢

　　現貨黃金本周整體呈沖高回落趨勢，周中一度觸及1345.35美元/盎司的近五個月高位，但隨后受到小波獲利了結浪潮以及標普500指數連創(chuàng)新高的影響而回落至1320美元附近，后市更關鍵的支撐在200日均線1308水平。另外，本周美聯儲主席耶倫在參議院金融委員會所作出的證詞內容并無意外，問答環(huán)節(jié)的言論也只能用“鷹鴿并存”來形容，對金價的提振并不明顯。基本面來看，金價仍受到中國及美國近期疲軟經濟數據的提振，除了人民幣及美元下跌之外，烏克蘭日益升溫的緊張局勢以及黃金ETF持倉外流放緩也將金價構成支撐。
　　
　　本周現貨黃金上漲0.52美元，漲幅0.01%，最高觸及1345.35美元/盎司，最低下探1318.71美元/盎司，收報1325.70美元/盎司，周圖錄得射擊之星。
　　
　　白銀市場方面，本周現貨白銀受阻于20.00關口阻力后回落，整體走勢跟隨黃金，但周中曾一度暴跌近4%，為兩個月來最大單日跌幅，因烏克蘭局勢升級刺激資產回流入美元避險，導致白銀遭到猛烈拋售。在耶倫參院證詞之后，現貨白銀連續(xù)錄得十字星，期間曾考驗2月上行趨勢21.20一線支撐。本周現貨白銀下跌0.62美元，跌幅2.84%，收報21.20美元，最高觸及22.16美元/盎司，最低下探20.96美元/盎司。
　　
　　國內市場方面，因受烏克蘭局勢以及強勢買盤的提振，本周上海黃金交易所黃金T+D上漲2.88元，漲幅1.11%，最高觸及265.08元/克，最低下探258.60元/克，收報262.68元/克。而受周中國際現貨白銀暴跌影響，本周上海黃金交易所白銀T+D下跌102元，跌幅2.35%，最高觸及4410元/千克，最低下探4206元/千克，收報4243元/千克。另外，由于人民幣貶值，上海黃金交易所現貨金出現罕見的貼水行情。
　　
　　匯市方面，本周人民幣單日盤中最多跌逾500點，單周一度累計下跌700點，恐慌性拋盤、央行試圖擴大人民幣波動區(qū)間的傳言，似乎是導致此輪行情的原因之一。美元指數本周自80.26下挫至79.79的年內低位。歐元/美元溫和收高，通脹數據回暖對其猶如強心之針。美元/日元再度回落，新興市場亂局令日元避險買需猶存。
　　
　　另外，歐美股市本周總體表現強勢。其中，標普500指數更是刷新收盤紀錄高點1859.45，泛歐績優(yōu)300指數距離2008年5月來最高水平1353.47點也僅一步之遙。
　　
　　當周要聞盤點
　　
　　耶倫參院證詞鷹鴿不一 秋季完全退出引矚目
　　
　　美聯儲(FED)主席耶倫周四(2月27日)為美國參議院半年度例行政策聽證會所準備的證詞與在眾議院的一致，該聽證會曾因美國暴風雪而遭遇推遲。
　　
　　對于量化寬松(QE)政策，耶倫在問答環(huán)節(jié)中稱，美聯儲將在下一個秋季的某個時點結束購債；但是她也聲明若經濟前景嚴重惡化，美聯儲有可能再次增加購債規(guī)模。近期美國經濟數據表現不佳，耶倫則對其中天氣原因產生影響的大小持謹慎態(tài)度。
　　
　　烏克蘭危機刺激避險情緒升溫
　　
　　烏克蘭宣布該國貨幣與美元脫鉤。自本月初該國政治局勢惡化以來，烏克蘭本國貨幣就面臨著巨大的貶值壓力，而為了維持固定匯率，該國已付出了外匯儲備大幅縮水的代價。該國央行發(fā)布報告稱，自本月初至今，該國外匯儲備規(guī)模已由178億美元減少到了150億美元，長此以往，勢必難以為繼。本周以來，烏克蘭貨幣格里夫納相對美元的匯價已經下跌10%。分析師表示，在歐盟斡旋下，烏克蘭反對派領導人同總統(tǒng)亞努科維奇周五達成的�；饏f(xié)議也支持歐元兌美元上漲，因消除了一個歐洲貿易的風險源。在本周烏克蘭的內亂中，至少77人喪生，為1991年從前蘇聯解體后該國最嚴重的暴力沖突。
　　
　　中國1月黃金進口同比暴增3倍 實物買盤力挺金價
　　
　　根據香港統(tǒng)計署最新數據顯示，今年1月份，中國大陸自香港進口的黃金規(guī)模達83.6噸，與去年1月19.6噸相比，增幅達到了326%。不過，與去年12月91.9噸的進口量相比，則環(huán)比小幅下降了9%。事實上，近年來中國黃金進口量都在大幅增長。數據顯示，中國在2013年是全球第一大黃金進口國，中國大陸從香港地區(qū)進口黃金規(guī)模達1158噸，較2012年增長107%。
　　
　　本幣貶值刺激黃金成交 國內金迎“貼水時代”
　　
　　由于周內人民幣大幅跳水，上海黃金交易所現貨金出現罕見的貼水行情。周二(2月25日)上海黃金交易所現貨金低于國際金價約3美元。而在節(jié)前，國內現貨金與國際金價之間的升水仍在10-20美元之間徘徊。根據上海黃金交易所的數據顯示，周二Au9999成交量超過26噸。
　　
　　黃金ETF迎逾一年來首次月流入 市場情緒或正緩慢改善
　　
　　數據顯示，2月28日當周SPDR黃金ETF持倉流入5.39公噸，至803.70公噸；2014年2月累計流入10.50公噸，為自2012年12月來首次。另外，2月全球黃金ETP持倉累計增加4.5公噸。
　　
　　瑞銀、美銀美林關注1280美元水平
　　
　　美銀美林((BofA)技術團隊周初曾發(fā)布報告稱，鑒于ADX指標上行動能衰竭，預計黃金將在觸及1351/1368區(qū)域后見頂回落，趨勢轉為空頭趨勢，下方目標看向1270。而瑞銀(UBS)貴金屬策略師Edel Tully認為，金價可能在3月回調至1280美元，但該水平是個不錯的買入機會。言下之意，兩家投行都認為3月金價可能會小幅回落至1280美元附近，但不會繼續(xù)下跌至去年低位。
　　
　　調查顯示市場情緒由多轉空 多數人看跌下周金價
　　
　　據Kitco周五(2月28日)公布的調查顯示，由于美聯儲仍堅持當前縮減購債的步伐，市場多空情緒發(fā)生轉變，不少市場人士預計金價的回調還將持續(xù)。下周看跌國際金價的市場人士超過60%，30%看漲，極少數人士看平。而同期彭博社公布的金價調查也顯示多數分析師看空下周金價。
　　
　　下周重要數據及事件展望
　　
　　下周整個金融市場將迎來所謂的“超級周”，除了歐洲、英國、澳大利亞和加拿大央行將公布利率決議之外，一些重磅經濟數據如美國個人收入、制造業(yè)PMI、消費信心指數、貿易帳以及2月ADP就業(yè)數據等都將接連公布，而其中的重中之重無疑是美國2月非農報告。配合耶倫本周的言論，2月非農很可能對3月和4月的美聯儲利率決議起到重要的影響。
　　
　　北京時間周五(3月7日)21:30，美國將公布2月非農就業(yè)人口變動及失業(yè)率。外媒對74位經濟學家的調查顯示，目前市場預期非農中值為增加15.0萬人，平均值為增加15.1萬人。其中最高的預期為增加24.5萬人，最低預期增加10.5萬人；同時預期失業(yè)率為6.6%。
　　
　　非農
　　
　　主要大行方面，巴克萊預期增加15.0萬人，美銀美林預期增加11.5萬人，花旗預期增加13.5萬人，匯豐預期增加16.7萬人，德意志銀行預期增加15.0萬人，摩根大通預期增加16.0萬人，道明證券預期增加14.1萬人。
　　
　　非農
　　
　　事實上，從本周耶倫的證詞中其實可以看出，盡管年初的數據由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯儲對今年秋季徹底退出購債仍抱有一定的信心。因此，如果2月非農就業(yè)人數在14-16萬之間，則美聯儲就會認定此前數據是受天氣因素，而非周期性因素的影響，3月FOMC會議后繼續(xù)縮減購債可能性加大。除此之外，這也會令市場對美聯儲堅定秋季退出QE的預期升溫，對黃金市場的投資情緒起到一定影響。
　　
　　不過，即便美聯儲徹底退出QE，今年金價跌破1200美元的可能性也不會太大，以下是2月非農對中期(1-2個月)金價走勢的推測：
　　
　　2月非農人數小于14萬人，短期金價將再度上探1340/60美元阻力區(qū)，中期有望觸及1400美元。
　　
　　2月非農人數在14-16萬人之間，短期金價將回抽1308/1300支撐，但不會跌破1300美元，中期將游走在1300-1350美元之間。
　　
　　2月非農人數大于16萬人，短期金價可能跌破1300美元關口，并看向1270/80美元，隨后可能在1270-1300美元間震蕩，若后市仍無法重返1300上方，則市場將喪失更多信心，中期金價將繼續(xù)下跌。