美聯(lián)儲紀要提振加息氛圍，小非農(nóng)將為美元添新動力？

　　北京時間周四(1月4日)凌晨，美聯(lián)儲公布了2017年12月決議的會議紀要，多名委員支持繼續(xù)漸進加息。此外，聯(lián)邦公開市場委員會成員表示，財政刺激或寬松的金融市場環(huán)境可能增加資本支出，引起通脹壓力過度積累的可能性，從而可能需要更快的加息步伐。在美聯(lián)儲偏鷹派會議紀要公布后，美元隨即大舉反攻，一掃之前疲弱的走勢，并在周四亞市延續(xù)強勢走勢。伴隨著美聯(lián)儲會議紀要的塵埃落定，投資者將目光轉向了素有“小非農(nóng)”之稱的美國ADP數(shù)據(jù)。
　　
　　美聯(lián)儲鷹派紀要帶動美元擺脫近期疲弱走勢
　　
　　北京時間周四(1月4日)凌晨，美聯(lián)儲公布了2017年12月決議的會議紀要，整體基調偏鷹派，美聯(lián)儲會議紀要公布后，為近期疲軟的美元帶來新的驅動因素，美元指數(shù)進一步遠離近期觸及的近三個月低位，并在周四亞市延續(xù)升勢，目前交投于兩個交易日高位92.22附近。
　　
　　美聯(lián)儲12月紀要顯示，多名委員預計稅改將溫和刺激投資，由于稅改將刺激通脹快速提升可以支持加快加息，委員們多認為通脹將逐步升至2%。目前美聯(lián)儲委員基本同意收益率曲線趨平并非不尋常，其中兩位委員對金融穩(wěn)定風險表示擔憂。多名委員認為勞動力市場收緊將提升通脹，預計減稅將為支出帶來些許提振。多名委員表示，稅改可能在未來幾年提振資本支出并提振經(jīng)濟潛能。
　　
　　部分委員建議研究物價水平目標制和GDP目標制，委員討論了在怎樣的情況下財政刺激或寬松金融市場環(huán)境會過度提振產(chǎn)出，并要求加快加息步伐。認為美聯(lián)儲在2018年加息次數(shù)可能多于12月預期中值暗示的次數(shù)。
　　
　　美聯(lián)儲鷹派紀要公布后，美聯(lián)儲未來加息前景愈發(fā)明朗
　　
　　美聯(lián)儲紀要公布后，據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨，美聯(lián)儲2018年3月份加息的概率為81.4%。
　　
　　野村證券(Nomura)告稱，此次紀要強化了他們的觀點，即美聯(lián)儲2018年加息3次，首次加息料在3月。報告指出，與此前公布的9月、11月會議紀要相比，12月會議紀要整體對通脹的討論類似。有所不同的是，12月紀要中關于稅收政策影響的辯論更激烈，許多委員預期減稅將會在明年適度提振經(jīng)濟增長。
　　
　　野村表示，鑒于美聯(lián)儲對產(chǎn)出前景改善，稅收是緣由之一，通脹前景幾乎沒有變化以及12月會議以來經(jīng)濟的總體利好消息，此次會議紀要強化我們對2018年三次加息的預期，第一次升息預計將在3月舉行。
　　
　　下一任美聯(lián)儲主席鮑威爾將于明年2月接替現(xiàn)任主席耶倫，從過往言論看，鮑威爾和耶倫的總體觀點相近，大概率延續(xù)耶倫時代的貨幣政策基調；無論如何，美國的貨幣政策正�；�的進程不會改變，2018年加息和縮表仍然將穩(wěn)步推進，點陣圖顯示明年預計加息次數(shù)仍然將大概率維持在3次。
　　
　　但與耶倫不同的是，鮑威爾主張放松金融監(jiān)管，在這一點上與特朗普總統(tǒng)相一致，這種金融自由化的趨勢也有望刺激實體經(jīng)濟增長。
　　
　　稅改法案的通過將標志著美國新一輪財政擴張的開啟，也標志著財政政策將接替貨幣政策，成為支持美國經(jīng)濟下一階段增長的重點。
　　
　　市場目光轉向“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)
　　
　　目前投資者將目光轉向北京時間周四晚間將公布的美國12月ADP就業(yè)人數(shù)。若就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，則有望給美元進一步增加上行的動能。
　　
　　接受外媒調查的經(jīng)濟學的預期中值顯示，美國12月ADP就業(yè)人數(shù)料增加19萬，上月也為增加19萬。
　　
　　原定于北京時間周三(1月3日)21:15公布的美國12月ADP就業(yè)人數(shù)，因新年假期推遲至北京時間周四(1月4日)21:15公布，該數(shù)據(jù)素有“小非農(nóng)”之稱，包括德銀在內的14家大型投行發(fā)表了對此的前瞻：
　　
　�、� 德意志銀行：18.5萬，野村證券 18.5萬，匯豐銀行 19.5萬，西太平洋銀行：19萬；
　　
　�、� 法國巴黎銀行 17萬，美銀美林 20萬，加拿大豐業(yè)銀行：20萬，法國外貿銀行：20萬
　　
　　③ 荷蘭國際集團 18萬，瑞穗證券 17.5萬，高盛 20.5萬，勞埃德銀行 18.5萬；
　　
　�、� 摩根大通資產(chǎn)管理 21萬，德國商業(yè)銀行 19萬，前值 19萬。
　　
　　與此同時，2018年第一次美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將于本周五（1月5日）晚間公布，若數(shù)據(jù)顯示好于預期，那么美元或進一步走強。