本周初，在英國激進減稅政策的刺激下，市場避險情緒高漲，美元和美債收益率雙雙飆升，現(xiàn)貨黃金遭到無差別拋售，大跌逾20美元。不過，美元和美債收益率隨后沖高回落，現(xiàn)貨黃金因此展開反彈，周三大幅收漲超30美元，另外三個交易日則以微幅收漲結尾。 周五(9月30日)，現(xiàn)貨黃金收報1660.79美元/盎司，當日微幅上漲0.38美元或0.02%，本周上漲17.73美元或1.08%。本月，現(xiàn)貨黃金下跌50.27美元或2.94%。 隨著金價自低位回升，市場看漲情緒有所回溫。盡管如此，有分析指出，金價近期走勢將主要取決于10月前兩周公布的就業(yè)和通脹數(shù)據。 “在我們看到就業(yè)和通脹數(shù)據之前，我認為金價不會出現(xiàn)突破。如果CPI或就業(yè)數(shù)據強于預期，則對黃金不利。這表明美聯(lián)儲更有可能繼續(xù)按照點陣圖中4.6%的大綱加息。高通脹也意味著，市場可能會消化未來更激進的舉措，”道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek稱。 市場普遍預期非農就業(yè)報告將顯示，9月份就業(yè)崗位增加25萬個，失業(yè)率維持在3.7%的近50年低點。 預計9月份的年度通脹率將達到8.1%，8月份為8.3%。 當周要聞回顧 全球市場遭遇驚濤駭浪 貴金屬集體大跳水 金價周一徘徊在兩年半低點附近，因美債收益率走高和美元走強令金價承壓，而對漂亮國利率上升的擔憂也削弱了對非孽息黃金的吸引力。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1622.11美元/盎司，大幅下跌20.95美元或1.28%，日內最高觸及1649.66美元/盎司，最低觸及2020年4月以來的最低水平1621.03美元/盎司。 其他貴金屬也紛紛下跌：現(xiàn)貨白銀收盤下跌2.75%，至18.341美元；現(xiàn)貨鈀金下跌1.45%，至2038.00美元；現(xiàn)貨鉑金下跌0.71%，至848.47美元。 全球市場周一經歷了驚濤駭浪，延續(xù)了上周晚些時候出現(xiàn)的更強烈的避險情緒。漂亮國和全球經濟衰退擔憂正在迅速上升。全球股市普遍走低，全球政府債券市場暴跌。 在上周英國新政府宣布將實施減稅和投資激勵措施以刺激經濟增長之后，英鎊周一暴跌至歷史新低。 英國財政大臣夸滕將上周五的財政公告稱為“迷你預算”，稅收削減規(guī)模創(chuàng)下自1972年以來之最。市場人士立即預測，英國將不得不擴大債券發(fā)行規(guī)模，并大幅增加債務負擔，以支付削減的成本。上周日，夸滕還談到了未來幾個月進一步減稅的可能性。 數(shù)據顯示，英鎊三個月隱含期權波動率周一觸及19.785%的日內高點，為2016年6月底英國脫歐公投結果以來的最高水平，當時波動率超過22%。英鎊/美元一度跌超5%至1.03475的低點，這是自20世紀70年代初該貨幣對跌落至2.00下方以來的最低水平。 美元匯率則達到2002年以來的最高水平114.65，這使得黃金對海外買家來說更加昂貴。 美聯(lián)儲官員放“鴿”澆滅美多頭熱情 黃金絕地反擊 周二，黃金收復失地轉而收漲，此前連續(xù)下跌一度令黃金價格跌至兩年半以來的最低水平。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1629.07美元/盎司，上漲6.96美元或0.43%，日內最高觸及1642.33美元/盎司，最低觸及1622.53美元/盎司。 周二公布的數(shù)據顯示，漂亮國8月份耐用品訂單下降了0.2%。另外，漂亮國9月消費者信心指數(shù)升至5個月高位108。 芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周二表示，美聯(lián)儲今年至少需要再升息一個百分點。 埃文斯周二在講話時談到了越來越多的擔憂，即美聯(lián)儲加息的速度如此之快，以至于美聯(lián)儲無法準確衡量其舉措對市場的影響。 埃文斯說:“我對此有點緊張。貨幣政策存在滯后效應，我們采取了迅速的行動。你沒有多少時間去看每個月發(fā)布的內容�！� 衡量美元兌一籃子貨幣強弱的美元指數(shù)周二收報114.17，日內微漲0.04%。美元指數(shù)周一觸及114.58高點，為2002年以來的最高水平。 美元美債收益率雙雙大跌 黃金狂飆30美元、貴金屬集體高歌猛進 周三，在美元空頭的推動下，黃金價格飆升。黃金在倫敦早盤創(chuàng)下新一輪熊市周期新低1614.59美元后，隨后自低點一路飆升。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1659.77美元/盎司，大幅上漲30.70美元或1.88%，日內最高觸及1662.62美元/盎司，最低觸及1614.59美元/盎司。 在黃金大漲之際，其他貴金屬也紛紛上揚：現(xiàn)貨白銀日內收漲2.75%，報18.882美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金日內收漲3.32%，報2146.00美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金日內上漲2.01%，報862.68美元/盎司。 金價飆升的背景是，美元從20年高點大幅下跌，緩解了黃金面臨的壓力，這被稱為月末定盤模式。在地緣政治局勢緊張之際，黃金被視為避險資產，因此從根本上講，黃金仍有充足的理由反彈。此外，漂亮國國債收益率在攀升至2008年1月以來的最高水平后也有所下降。漂亮國10年期國債收益率最新下跌24.2個基點，至3.705%，此前一度觸及4.01%，為近15年來首次突破4%，而貨幣市場正準備迎接可能比預期持續(xù)更長時間的高利率。 然而，隨著漂亮國國債收益率從10年來的高點回落，漂亮國交易員紛紛涌入股市。收益率下跌之前，英國央行曾干預英國國債市場，表示將購買長期英國國債，此舉旨在恢復金融穩(wěn)定。英國央行周三發(fā)布聲明，稱將從即日起到10月14日進行國債購買操作，同時推遲出售國債的操作直到10月31日。此前，英國新政府的迷你預算方案引發(fā)了英國國債的大幅拋售。 受此影響，美元從紐約證交所開盤前的20年新高114.78大幅下跌，隨后跌至112.58低點，尾盤收報112.70，日內下跌1.29%。大量美元多頭頭寸遭到拋售，引發(fā)了一連串的市場指令，推動黃金和英鎊走高。 美聯(lián)儲鷹聲陣陣美元卻未漲反跌 黃金多頭伺機而動 金價周四基本持平，因美債收益率走高以及對美聯(lián)儲激進貨幣政策的擔憂令金價承壓，但美元下跌令金價受到支撐。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1660.41美元/盎司，微幅上漲0.64美元或0.04%，日內最高觸及1664.79美元/盎司，最低觸及1641.30美元/盎司。 周四公布的第二季度核心個人消費支出(PCE)和個人消費數(shù)據好于預期，表明漂亮國經濟能夠應對美聯(lián)儲進一步收緊政策。上周初請失業(yè)金人數(shù)降至4月以來最低，顯示就業(yè)市場持續(xù)吃緊。 漂亮國商務部公布，漂亮國二季度實際GDP年化季環(huán)比終值-0.6%，與修正初值持平，符合市場預期 ，較未修正初值-0.9%有所回升。漂亮國二季度GDP修正終值連續(xù)第二個季度萎縮，經濟陷入技術性衰退。 值得注意的是，二季度總體價格指數(shù)上漲9.0%，高于預期的8.9%；核心PCE上漲4.7%，高于預期的4.4%。市場分析認為，由于核心PCE和個人消費數(shù)據高于預期，修正后的GDP數(shù)據可能暗示美聯(lián)儲可能需要繼續(xù)收緊貨幣政策。 與此同時，初請失業(yè)金人數(shù)持續(xù)下降，錄得19.3萬人，遠低于市場預期，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為134.7萬人。這支持了美聯(lián)儲的觀點，即勞動力市場仍然相當強勁，貨幣政策方面還有更多工作要做。 漂亮國初請失業(yè)金人數(shù)自5月以來首次降至20萬人以下，這對美聯(lián)儲來說并不是個好兆頭，因為美聯(lián)儲在努力控制通脹之際，迫切希望看到火熱的就業(yè)市場降溫。薪資似乎是最令人擔憂的領域之一，盡管大宗商品、二手車甚至房屋的價格都開始下跌。 美聯(lián)儲方面，幾位官員重申，美聯(lián)儲承諾大幅提高利率，以對抗不斷飆升的通貨膨脹。 美聯(lián)儲布拉德表示，美聯(lián)儲不得不迅速加息以應對通脹。隨著美聯(lián)儲采取措施降低通貨膨脹，漂亮國有可能陷入經濟衰退，但這不是漂亮國的基本情況。 美聯(lián)儲戴利表示，預料中的美聯(lián)儲加息行動是有必要的，需要更高的利率來推動經濟走向可持續(xù)發(fā)展。 美聯(lián)儲梅斯特稱，美聯(lián)儲對“通脹的持續(xù)性和嚴重性做出了錯誤認識”。 強于預期的初請失業(yè)金報告無助于提振市場人氣，因市場認為美聯(lián)儲將繼續(xù)大幅升息以對抗通脹，而無需擔心此舉會傷害就業(yè)市場。美聯(lián)儲在下次政策會議上加息50個基點幾率從當天早些時候的51.3%降至41.2%，加息75個基點的預期則有所升溫。 盡管如此，美市盤中，美元指數(shù)未漲反跌并刷新日低至111.97，尾盤收報111.99，下跌0.63%；現(xiàn)貨黃金一度跌至1644.39美元，隨后反彈至1660美元一線交投。 美元下跌，使得以美元計價的黃金對海外買家來說不那么昂貴，而漂亮國國債收益率上升令黃金承壓。 美歐通脹火熱異常 黃金陷入拉鋸戰(zhàn) 盡管歐美通脹率繼續(xù)上升，但由于美元在本周稍早觸及的20年高位下方交投，黃金價格周五和本周均收漲。 不過，在美聯(lián)儲積極收緊貨幣政策的推動下，美元整體走強，推動以美元計價的金價本月和本季度均走低。美聯(lián)儲繼續(xù)努力抑制通脹。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1660.79美元/盎司，微幅上漲0.38美元或0.02%，日內最高觸及1675.26美元/盎司，最低觸及1659.05美元/盎司。本周，現(xiàn)貨黃金上漲17.73美元或1.08%。本月，現(xiàn)貨黃金下跌50.27美元或2.94%。 歐元區(qū)又公布了一批令人擔憂的通脹數(shù)據。數(shù)據顯示，歐元區(qū)消費者價格指數(shù)(CPI)正以二戰(zhàn)以來最快的速度上漲，而就在一天前，德國公布的通脹報告也顯示出類似情況。 歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，歐元區(qū)9月CPI同比上漲10%，高于市場預期的9.7%，為有紀錄以來首次站上10%大關。 德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據顯示，受能源價格飆升的影響，德國9月CPI同比增速從上月的8.8%躍升至10.9%，其中能源價格和去年同期相比暴漲43.9%。通脹率跳升逾10%，也成為德國自1951年秋季以來的最高月通脹率。 與此同時，漂亮國的數(shù)據顯示，衡量漂亮國通脹水平的關鍵指標——PCE指數(shù)8月份小幅上升0.3%，漲幅為40年來最快；8月份PCE物價指數(shù)同比增長6.2%，高于市場預期的6%，但連續(xù)第二個月下滑，并創(chuàng)下今年2月份以來的最低增速。 剔除食品和能源的PCE物價指數(shù)在7月份持平后，8月份上升0.6%。這一數(shù)字高于道瓊斯預測的0.5%，也是通脹正在擴大的另一個跡象。 核心PCE物價指數(shù)較上年同期增長4.9%，高于預估的4.7%，也高于上月的4.7%。 最近，黃金和白銀價格的走勢主要是由美元的相對價值和不斷上升的漂亮國國債收益率決定的。 第三季度，基于最活躍合約的黃金期貨下跌了近8%，而洲際交易所(ICE)美元指數(shù)上漲了逾7%。美元指數(shù)本周三觸及20年新高114.78。 周前瞻 Kitco News黃金調查顯示，華爾街分析師和普通散戶投資者近期都看好黃金，因金價在本周結束時處于重要的長期支撐/阻力位，此前金價從兩年新低反彈。 據分析人士稱，在全球金融市場大幅波動之后，黃金的避險光環(huán)已經重新煥發(fā)出一些光彩。本周早些時候，英國央行被迫干預全球債券市場，購買長期英國國債。政府宣布將花費近3000億英鎊來支持其陷入困境的經濟，這引發(fā)了英國債券的暴跌。 赤字支出計劃還導致英鎊/美元匯率跌至歷史低點。分析人士指出，英國央行出手干預市場不到一周前，日本央行因美元漲勢飆升，被迫自1998年以來首次出手支撐日元。 SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，盡管以美元計價的金價下跌，但以日元、英鎊和歐元計價的黃金仍在紀錄高位附近徘徊。 “當市場出現(xiàn)混亂時，黃金就會成為一種非常有吸引力的全球貨幣，這應該有助于以美元計價的黃金的表現(xiàn)。”“我們看到黃金出現(xiàn)了具有吸引力的可交易性反彈，我們必須等待，看它是否會變成其他情況�！� 本周，共有16位市場專業(yè)人士參加了Kitco News的華爾街調查。其中10位分析師(63%)下周看漲金價，看跌和看平的分析師各有3位，各占19%。 散戶投資者方面，731名受訪者參加了在線調查。其中389人(53%)預計金價下周將上漲，另有225人(31%)預測金價將下跌，剩下的117人(16%)預計黃金將橫盤整理。 Darin Newsom分析公司總裁Darin Newsom表示，金價走勢已形成技術上的多頭關鍵逆轉。“這將證實中期趨勢已經好轉，”他表示。 他補充說，也有跡象表明，美元近期已見頂。 “中國一直在發(fā)出拋售美元的聲音，該指數(shù)可能正在接近其月度圖表上的長期頂部。如果是這樣，這可能會讓資金從現(xiàn)金轉向包括黃金在內的其他市場�！� Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，金價不僅創(chuàng)造了一些短期技術面看漲動能，黃金和白銀還正進入一個強勁的季節(jié)性時期。 他還說，他建議買入2月黃金看漲期權，以限制這種新勢頭消退時的風險。 他說:“從季節(jié)性來看，黃金在過去13年中有12年在未來三周錄得上漲�！� 不過，并非所有分析師都看好近期金價的表現(xiàn)。Kitco.com高級技術分析師Jim Wyckoff表示，圖表仍顯示金價處于看跌下行趨勢，這可能會繼續(xù)打壓人氣。
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